央行记者会传出经济复苏脚步声

冉学东

前半年疫情肆虐，经济生活几乎停滞，疫情之后经济发展怎么样，有没有复苏，复苏的强度如何，这是大家最关心的问题。

这从官方公布的经济数据中看出来，也可以从官方的表态探寻一二，尤其如央行这样的宏观经济管理部门，对经济数据的了解是最快最全的，对经济脉搏的跳动也最为敏感，因此他们的一言半语很有参考价值。

从目前已经公布的数据看，6月制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，比上月上升0.3个百分点，连续4个月高于50%的荣枯线。6月份全国PPI同比降3.0%，环比涨0.4%，这是年内工业生产者出厂价格首次回归正增长区间。以上两个数据表明疫情后经济正在触底反弹。

那么从6月份的社会融资和贷款看，因为社会融资和贷款反映了企业的需求，也是一个很好的观察指标。6月份当月社会融资规模的增量是3.43万亿元，比去年同期多8099亿元。6月末社会融资规模的存量是271.8万亿元，同比增长12.8%，增速比上年同期高1.6个百分点。人民币的贷款余额165.2万亿元，同比增长13.2%，增速与上月末持平，比上年同期高0.2个百分点。从社会融资的情况和贷款来看，企业的投资需求还是比较旺盛，疫情的影响不是很大。

货币供应量反映的是银行创造货币的情况，6月末M2的同比增长是11.1%，企业的存款上半年同比多增3.44万亿元。从狭义货币看M1，6月末M1的同比增长是6.5%，这个增速比上月末是低了0.3个百分点，但比去年同期高2.1个百分点。从狭义货币的量上来看，上半年单位活期存款同比多增了9660亿。这表明企业的投资活动比较活跃，活期存款就是用于临时的投资，表明企业对投资的前景比较乐观。

央行特别透露了制造业贷款的增加情况。截至5月末，制造业的中长期贷款余额是4.28万亿，同比增长19.6%，这个增长速度创2011年2月以来新高。其中，高技术的制造业中长期贷款同比增速40.9%，继续延续了过去几年的高速增长态势，和去年同期相比增速又提高了2.5个百分点。

央行解释，制造业的贷款快速增长，首先是得益于制造业这些年转型升级进程的加快，成效得到显现。另外，从央行跟金融机构的沟通情况来看，最近几年随着不断的优化信贷结构，商业银行自身对于制造业贷款和金融服务的重视程度应该说是有了一个非常显著的提高。

央行还对当前经济发展的情况作了分析，总体上，我国经济运行目前持续好转，从各项经济指标看，这个态势比较明显。最近几个月，随着疫情防控和复工复产取得重大的阶段性成果，以及各项金融货币政策也发挥了重要作用，消费、投资等都在边际改善。下半年及未来一段时期，这种好转的态势仍将持续。从投资来看，我国以5G网络、工业互联网等为代表的新基建项目以及其他投资项目的落地，有望使得投资成为促进经济增长非常重要的推动力。消费也明显呈现边际改善的情况，出口增长虽然可能下滑，但和主要经济体相比，我国出口状况相对较好。预计未来物价总体上是稳定的，CPI涨幅或有所回落，PPI同比跌幅收窄。

其中央行办公厅主任周学东还补充说，统计局刚刚公布的宏观经济指标里，有一个数据我们感到比较欣慰，就是CPI同比上涨2.5%，比预期要低。因为一季度生产端受疫情冲击很大，影响的是供给。如果说在消费保持一定规模的情况下，供给端出现供应短缺的话，必然会导致消费品价格上涨。但是6月份CPI同比上涨2.5，比我们预想的要好很多。刚才说PPI环比上升为正，说明工业品出厂价格有所回升，这也是一个好的迹象。

周学东以上表态表明，央行以前担忧消费物价上行，现在不用担忧了，因为相对消费的反弹，供给也没有缺口，所以价格不反弹。现在这个组合表明，供给受冲击不大，消费物价在低位运行，经济复苏，工业品出厂价格有所回升，企业盈利也在增加，这当然是一个理想的组合。

笔者总的感觉是，中国经济在疫情前总体是一个压力较大的下行态势，疫情改变了这个态势，也许中国经济在疫情后复苏的动能更为强劲，一旦外围需求好转，可能会出现出乎预料的增长，未来可能是一个低通胀高增长的理想组合，让我们拭目以待。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东