资管新规过渡期、理财产品浮亏，信托风险处置……央行释疑热点问题

7月10日，在央行举行的2020年上半年金融统计数据新闻发布会上，针对资管新规延长时间、理财产品出现浮亏现象、信托风险处置等问题，央行给出了最新表态。

资管新规过渡期有望延长

对于市场最为关注的资管新规过渡期问题，央行办公厅主任周学东指出，因为今年疫情冲击，应该延期，但也有机构、学者建议不能延太长，可能延期一年比较合适。

周学东直言，无论是延长1年、2年还是3年，对金融机构来说，关键是必须要转型的，再回到过去大搞表外业务、以钱炒钱、制造金融乱象是不可能。

“过去两年对影子银行的治理力度还是相当大的。比如说委托贷款今年上半年减少了2300亿，而去年和前年减得更多，去年上半年接近5000亿。不规范的影子银行的规模明显在压缩，从信托贷款和委托贷款也能看得出来。”周学东指出。

金融稳定局局长孙天琦表示，2018年4月资管新规出台以来，资管产品实现了平稳有序转型，总规模稳中有降，整体风险持续收敛，实体经济融资没有受到存量业务整改的影响。

从两个方面看，一方面是资金脱实向虚、自我循环的现象得到遏制，非标准化债权类资产持续压缩。另一方面是净值性产品占比稳步上升，资管资金通过增加金融债、企业债投资的方式，加大了对实体经济的支持力度。

“目前，全球经济受到疫情的影响暂时出现了萎缩，我国经济也存在一定的下行压力，确实也增加了资管业务规范整改的难度，市场非常关注资管新规过渡期相关政策。有些人建议严肃市场纪律，严格执行资管新规，有些人建议延长过渡期一年，有些研究报告建议延长两年，都有各自不同的逻辑和道理。”孙天琦补充道。

理财产品阶段性浮亏属正常现象

此外，资管产品的风险也是大家关注的重点之一。调查统计司司长兼新闻发言人阮健弘表示，总体来看资管产品的风险是进一步的收敛。

具体来看，一是同业交叉持有的占比持续下降。5月末资管产品的同业资金来源占其全部资金来源的比重49.8%，比年初下降了1.2个百分点；二是杠杆率回落，资管产品的负债杠杆率平均为107.7%，比年初回落了0.9个百分点。三是净值型产品占比持续上升，5月末净值型产品募集资金占全部资管产品募集资金的余额为60.3%，较年初高4.9个百分点；四是非标准化的债权规模在持续减少。5月末资管产品投资的非标准化的债权类资产规模同比下降7.6%，比年初多下降1.2个百分点。

而对于个别理财产品出现浮亏现象，阮健弘表示，“道理上说市场变化必然会导致净值产品的波动，这点是合理的，大家可以看到净值产品的占比已经占60%了，这么大的规模，阶段性的浮亏也是一个正常的现象。”从整体数据来看，5月末全部资管产品的资本公积和未分配利润比年初增加了五千亿，可以判断资管产品总体上收益为正。

据阮健弘透露，现在是“一行两会一局”共同建立的资管产品的统计制度，统计范围还是比较全面的，包括八大类，有银行的非保本理财、信托公司的资管产品、证券公司及其子公司的资管产品、基金管理公司及其子公司的专户、期货公司及其子公司的资管产品、保险的资管产品、金融资产投资公司的资管产品和公募基金，到今年5月末这些资管产品直接汇总的资产总量是90.1万亿元，比年初增加4万亿，同比增长3.5%。

正在研究信托风险处置方案

针对安信信托、四川信托等风险处置过程中有关投资者、消费者的问题，孙天琦表示，“这几个风险处置案例相关监管部门和地方政府正在研究方案，人民银行也在紧密配合。”

其指出，第一，要坚持市场化、法治化的原则，压实相关金融机构和相关股东的主体责任。

第二，依法保护投资者的合法权益，保护这些投资者的知情权、公平选择权、财产安全权、求得赔偿权等合法权益。

第三，加强投资者教育，帮助投资者树立“收益自享、风险自担”的风险责任意识，准确评估自己的风险承担能力。产品处理上，要严肃市场纪律，防止道德风险和逆向选择。

第四，对监管部门而言要举一反三，加强金融业行为监管体系的构建，规范类似产品的销售行为，杜绝欺诈误导投资者，保护投资者合法权益。