贝壳找房(BEKE.US)IPO分析-中国居民服务平台第一股

美股 贝壳找房(BEKE.US)IPO分析-中国居民服务平台第一股 2020年8月8日 18:56:20 量化简财

本文来自 “量化简财”

一、公司简介

贝壳找房是中国领先的线上线下房产交易和服务平台，致力于为3亿家庭提供全面、可靠的居住服务，其三大主营业务为存量房交易、新房交易和其他新兴业务。公司以ACN（经纪人合作网络）作为其平台底层操作系统，构建“数据与技术驱动的线上运营网络”和“以社区为中心的线下门店网络”两张网的业务模式。

截止2020年6月30日：

2019年成交额2.1万亿，交易量220万单，覆盖城市103个，链接房产经纪人45.6万，链接经纪品牌265个，移动端MAU3900万，链接线下门店4.2万家。

二、财务数据

平台成交额：公司GTV（平台成交总额）从2018年的人民币11531亿元增长至2019年的21277亿元，同比增长84.5%，业务增长迅猛。2020年Q2单季度GTV接近万亿（9992亿人民币）。

公司营收：2017年、2018年、2019年的收入分别为255亿元、286亿元、460亿元。2019年，公司录得总收入460亿元人民币，较2018年的286亿元同比上涨60.6％。2020年上半年实现营业收入272.6亿元,相比上年同期的196.1亿元增长39%

公司利润：2019年公司调整后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为29.17亿元人民币，实现了381%的超速增长。2020年上半年，公司调整后EBITDA录得25.9亿元。2020年上半年实现净利润为16.1亿元,相比上年同期的5.6亿元增长188.6%。

现金流：贝壳找房IPO公布的数据,近三年,贝壳找房现金及现金等价物分别为82、128和319亿元,对应流动比率为0.51、0.62和1.15,公司短期偿债能力非常强,不用担心公司日常运营。公司现金流充足，不是由于缺钱而上市的，必须喜欢这类公司。

从2019年GTV来看，贝壳找房的GTV(成交总额)达到2.13万亿元,是中国最大的房产交易和服务平台，也成为继阿里巴巴（BABA.US）之后的中国第二大商业平台。

三、综合点评

贝壳找房，从平台成交额来看，是中国最大的房产交易和服务平台，这次上市，将会成为中国居民服务平台第一股。公司平台成交额和营收双双保持稳步增长，公司净利润增长也比较快。今年上半年赚16个亿相比上年同期的5.6亿元增长188.6%，这赚钱能力，不服不行。最重要的是公司账上趴着300亿现金流，现金流充足，不是为了补血而上市，这类公司个人比较喜欢的。2019年平台交易额2.13万亿元的交易额在全国范围内亦仅次于阿里巴巴，这个成绩还是很厉害的。

总之，看完贝壳找房的招股书，让人意外又惊喜。不管怎么说，此股都要搞一点，积极参与申购。反正近期没有合适的港股新股。

（本文编辑：孙健一）