国盛证券今日发布观点称,尽管大水漫灌之下美股短期风险不大。但随着未来美国新冠疫情得到控制货币宽松逐步退出,微观层面盈利恶化的影响将逐步显现,对美股形成拖累。分拆美股EPS,可以发现2017年以来EPS增厚的动力主要来自收入增长、净利率提高和持续的回购。进入2019年后,美股EPS难再依靠收入和净利率的提升实现扩张,EPS增速显著回落,并最终在新冠疫情冲击之下结束11年牛市。
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