港股风云｜恒指周跌近5% 机构：或现第二波调整行情

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在此前连续下跌三周后，本周港股市场加速下行，恒生指数本周累计下跌4.99%，报收于23235.42点。

第一上海证券指出，互联网科技股又再领跌，或将出现第二波的下跌行情。第一波下跌发生在本月初，美联储主席鲍威尔在8月底全球央行行长年会上，暗示低息环境将维持一个比较长的时间，是刺激美股进一步上冲的消息，但估计也有把美股推向了一个阶段性高峰的可能。然而，一直领涨、在过去半年累涨逾80%的纳指，在创出12074点的历史新高后，出现了掉头急跌，市场也有趁好消息出货的迹象，显示出量宽放水政策对于估值已偏高的互联网科技股已失去进一步的推升作用。目前，美联储主席鲍威尔在周四的议息会议后，表示将维持现时利率在近零的水平，并承诺将保持利率不变直到通胀上升。但是消息出来后，美股纳指又再出现跌势，如果纳指进一步跌穿10800点关口的话，估计第二波下跌行情将会更明确地展现。港股方面，互联网科技股在本月初到达了阶段性高峰，一直是该券商的关注重点，也是他们建议后市要保持谨慎的原因之一。由于前期涨幅太大，相信互联网科技股仍将面对较大的回吐压力，在调整压力未完成释放之前，建议可以再等候观察一下。另一方面，从8月份开始展现出相对强势的内需消费股，在大盘仍处回调弱势、仍有下跌空间机会的情况下，也难免会出现弱势回调。

港交所首席中国经济学家办公室：内地与香港交易所债券市场崛起

本月，港交所首席中国经济学家办公室发布了一份针对交易所债券市场的研究报告，主要内容如下：

中国内地与香港合计的交易所债券市场规模不断增长，在债券数目、发行量及成交金额方面均已达到全球主要债市的规模。除受惠于实体经济对融资的需求不断增加外，香港与内地债券市场的政策激励及制度优化亦是推动增长的主要因素。

香港方面，上市债券市场对全球发行人及投资者完全开放，并允许以不同货币发行及交易。上市债券种类包括传统债券、可转换债券及有资产支持的证券，不过目前尚无债券回购工具。发行人种类包括国家机构、国营机构、银行、私人公司等。上市债券可通过投标、向机构投资者私人配售或向公众投资者公开发售的方式发行。专业投资者可买卖所有上市债券，而公众投资者则只可买卖那些可公开发售的上市债券。场内债券交易在香港联合交易所的电子证券交易系统进行，而在场外进行的非自动对盘交易则需向联交所的系统申报。交易的结算及交收可以是通过联交所的证券结算及交收系统 —— 中央结算及交收系统（简称 CCASS）进行（适用于纳入CCASS 的债券），或通过与不同的国际中央证券存管机构有系统连接的香港金融管理局债务工具中央结算系统（简称 CMU）进行（适用于纳入CMU的债券）。

内地方面，海外发行人及投资者进入交易所债券市场的渠道受到限制。除了政府债券、金融债券、企业债券、公司债券、可转换债券、可交换债券及资产支持证券的现券交易，债券回购工具的交易也可在上海证券交易所及深圳证券交易所进行。在内地发行的债券主要以人民币计值及交易。内地的债券发行按不同种类分由不同监管机构监管。与中国银行间债券市场相比，交易所债券市场的投资者类别更均衡。资产规模相对大且投资经验符合最低要求的合格投资者可有更大程度参与交易所债券市场，其他公众投资者则只可投资若干优质债券。除竞价交易系统及大手交易平台外，上交所亦特设固定收益证券综合电子平台以供债券交易使用。交易所债券交易的清算与交收都通过中国证券登记结算有限责任公司进行。

鉴于内地与香港的市场互联互通机制——沪深港通及债券通北向交易的良好经验，香港与内地的交易所债券市场之间若实行债券发行及交易方面的互联互通，两个市场都应可互惠互利。这可令双方吸引更多投资者及发行人，不仅可增加投资选择，亦可通过买卖风险管理工具，达到跨境债券投资的协同效应。此外，如果内地债券市场全面国际化能涵盖交易所市场，将有助于推动人民币国际化，为内地与香港市场带来更多的发展机会。

一周港股：

港股通标的涨跌幅榜：

本周港股大事：

1、港交所最新资料显示，2020年9月23日，Ping An Asset Management Co. Ltd.增持汇丰控股（HK 0005，最新价：28.2港元/股）股份1080万股，平均价为每股约28.29港元，共计增持约3.05亿港元。在此次增持后，Ping An Asset Management Co. Ltd.持有汇丰控股的股份占比从7.95%增加为8%。

2、本周京东集团-SW（09618,HK）计划分拆公司合并子公司京东健康股份有限公司（京东健康）于香港联合交易所有限公司主板上市。上述分拆及上市的时间取决于市场状况（包括其他因素），无法保证分拆及上市的完成时间。

3、香港证监会本周表示，当投资者在网上收到“内幕消息”或投资贴士时，应保持警惕，特别是有陌生人在社交媒体上推介股价或流通量较低的股票，便需格外留神。这些骗局通常都是“唱高散货”计划的一部分，可能导致上市公司的股价大跌。在某些个案中，骗徒曾经冒称知名的投资顾问及受欢迎的市场评论员，以诱使受害人上当。

下周大事早知道：

1、9月29日中华汽车（00026,HK）将发布全年业绩。

2、9月30日新世界发展（00017,HK）将发布全年业绩。

3、10月1日及2日（下周四、五）由于假期港股市场休市。

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