华森制药董事长游洪涛:创新药估值有泡沫,未来会回归理性

华森制药董事长游洪涛:创新药估值有泡沫,未来会回归理性

“现在,受资本追逐的新药公司估值有明显的泡沫化趋势,这是好事。泡沫破灭回归理性后可能真正培养出世界级的创新药企业。”10月22日,华森制药(002907,SZ)董事长游洪涛在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,资本终究是理性、聪明的,估值会有回归理性的那天,而聚光灯下的创新药市场必将产生世界级的创新药公司。

游洪涛是在参加由川商总会承办的首届川渝民营企业家合作峰会暨2020(第四届)天府论坛期间接受记者采访的。作为一家以仿制药和中成药为主的上市药企的董事长,他谈到了医药行业的发展趋势,以及新冠肺炎疫情对医药行业的影响。

“未来中国的药厂肯定要大洗牌,做仿制药没有出路,一定要做创新药。”游洪涛表示,而仿制药厂首先是要活下来,才会有机会。目前华森制药在创新药方面做了一些布局,在美国有专家团队。但他也坦言,要把一款创新药做成是很难的,堪称九死一生。

华森制药董事长游洪涛 主办方供图

价格战不可持续

“二甲双呱一分钱一粒,这是不理性的。”游洪涛认为,价格战不可持续,打到最后的结果,可能把行业毁了。

二甲双呱是一种控糖药物,可用于治疗糖尿病,该药主要与胰岛素合用,可减少胰岛素用量,防止低血糖发生。

近年来,国家对药品市场进行了大的改革,包括推行药品集中采购制度和一致性评价制度。所谓药品集中采购制度,通俗的讲,就是国家代表病人与制药公司“砍价”,谁给的价格低,谁中标;谁中标,谁就可以获得全国性的市场。通过集中采购制度,病人可以花更少的钱买到药物;国家节省了医保的钱;而制药公司中标后虽然赚的少了,但是通过“以量换价”的逻辑,也可以实现利润的增长,理论上是一件一举三得的好事。

不过,近年制药公司为了中标,价格战打的不可开交。游洪涛把这种情况类比于直播带货。“不管卖多少,带货的就讲‘全网最低价’,搞价格战,除了这个没有别的,我认为打价格战,只有死路一条”。

而药品集中采购制度,对医药行业的变革是革命性的。赢家通吃的局面下,游洪涛认为,未来中国的药厂肯定要大洗牌,药企会更加集中,大的药企越来越多,医药行业的收购、兼并、重组会不断发生。

未来估值会回归理性

游洪涛还谈到,国家推行的另一个对医药行业深远影响的制度——一致性评价制度。之所以推行该制度,在于不同药厂生产的同一种药,杂质的含量不一样,副作用有差别,临床上的安全性和有效性不同。

“药厂做药物的一致性评价的成本很高。”游洪涛透露,一个仿制药做一致性评价大概要花1000万左右,假如一个药厂有200个批文,全部要做一致性评价,要花20亿。面对如此大的成本,有些药厂便放弃了,不一定所有药物都做,集中精力做几个,这也促进了医药产业进一步集中。

在仿制药产业,告别暴利赢家通吃的时代,游洪涛很清楚地认识到,一定要转变发展思路,走创新发展道路。“再走那种(仿制药)路子是没有出路的,一定要做创新药,有自己原生的、独立的技术才能够发展。”游洪涛认为。

游洪涛向记者举例,在国外仿制药和创新药是二八开,仿制药销量占80%,但利润是反过来的,仿制药的整体利润只有20%,创新药的整体利润有80%。“往后,我们国家肯定会跟国际接轨,肯定是这样一个趋势”。

最近几年,华森制药也在布局创新药领域。去年3月,华森制药宣布在美国设立全资子公司——华森制药(美国)有限公司,主营药物研发、药品技术开发服务与咨询等;今年6月,华森制药与四川大学华西医院生物治疗国家重点实验室教授杨胜勇,共同出资设立成都奥睿药业有限公司,进行肿瘤、免疫1类创新药物开发等。

不过,新药研发很花钱,也不是一蹴而就的事情,公司的体量能否支撑起新药的研发?对此游洪涛称,公司会持续在创新药板块进行投入,在手上的项目进入临床后,未来不排除引入社会资本,但目前一切都还言之尚早。

目前,创新药受资本追捧,估值动辄上百倍。游洪涛认为,当前创新药的估值有一定的泡沫,但是未来一定会回归理性,泡沫破灭后必定会出现中国世界级的创新药企业。(实习生李佳宁、王重月对此文亦有贡献)

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