历史级空头头寸惊现！三大变故酝酿凶险，牛市旗手也闪崩

原标题：致命杀局！历史级空头头寸惊现，白宫最新表态：无法控制大流行！三大变故酝酿凶险，牛市旗手也闪崩

市场每天都会打破旧的均衡，去寻找一个均衡！对于投资人来说，最重要的是找到方向。

周一，全球市场又不好了。事实上，最近全球市场走得就是一步三回头。这其实是对货币现实的正常反应。在经历了年初的大放水之后，全球的货币在边际上皆出现了偏紧的趋势。关于这一点，中国市场给人留下的印象尤其深刻。其实，在某种意义上这是一个货币回归与估值匹配的过程，在这个过程当中，调整是再正常不过的一件事了。

当然，在这种正常背后，总少不了一些异常的现象。在长期美国国债中积累起了大量的空头头寸，最近美国国债收益率也是持续上涨，这也在一定程度上将中国10年期国债收益率推升到了近3.22%的水平。与此同时，疫情再度呈现爆发性增长，金融生态预期生变，资金利率持续上行，令A股市场及全球再显黯淡，A股市场代表牛市的券商股全线破位大跌，欧洲开盘亦大幅走低，美股盘前期持跌幅亦有所扩大。

在这种背景之下，来自白宫的最新论调却让人匪夷所思。白宫办公厅主任马克·梅多斯（Mark Meadows）周日表示，在新病例激增的情况下，美国将无法控制这种大流行。

牛市旗手缘何暴跌

今天A股市场最令人意外的可能是券商股大跌，其中光大证券出现跌停行情，券商指数大跌3.28%。其实在此之前的金融股反弹中，券商股并未有太好表现。那么，究竟发生了什么呢？

从券商中国记者了解的情况来看，主要原因可能有三点：

一是资金利率全面上行。上海银行间同业拆借利率报价皆出现上涨，一年期的报价已经来到了3.131%，隔夜的也在2.18%的水平，这相对之前低于1%的时候，已经大幅上涨。

此外，十年期国债收益率来到了3.22%附近，持续上涨的趋势依然在延续当中。

二是一则报道引起了市场的关注。据媒体报道，为进一步规范银行保险机构信息科技外包活动，加强信息科技外包风险管理，近日，银保监会完成了《银行保险机构信息科技外包风险监管办法（征求意见稿）》起草工作。据一些银行从业人员表示，此举可能会对银行与非银之间的联系带来一定冲击，金融生态可能因此发生较大变化，对券商或许存在负面影响。

三是近期债券违约时有发生，并且涉及到一些券商。若再联系到资管新规实施和稳杠杆的预期，加上市场成交量持续萎缩，券商股受到的情绪冲击可能比较大。

美国国债积累大量空头头寸

据英为财经，当前的市场主流观点是，民主党可能会同时控制白宫和参众两院，因此长期美国国债中积累起了大量的空头头寸。但利率交易员对此开始产生质疑。

过去一周，在美国国债期货期权市场中出现了一些交易，与这些空头头寸进行对赌，押注收益率年底不会实现重大突破。具体来说，如果10年美国国债收益率届时仍然徘徊于1%左右的水平，这些交易将实现正收益。

瑞穗国际多资产策略负责人彼得·查特威尔（Peter Chatwell）表示：“现在市场普遍认为将会出现一场‘蓝色浪潮’，并且会有大量的刺激措施出炉，从而导致通货膨胀。”但是，如果选举结果与预期出现偏差，“那也可能会有一些投资者将资金投入美债。”

过去一周，美国十年期国债收益率上涨约10个基点，为8月以来最高，收于0.84%。30年期美国国债收益率增幅更大，约11个基点，达到1.64%。若美国国债被做空，其收益率会持续上涨。其实关于疫后滞胀的言论从未消失，而且由于中美利差的存在，中国国债收益率上升也将是大概率事件。这将对权益市场的估值构成持续压力。

在国债收益率上行的过程当中，外围市场也出现了急挫的现象。欧洲股市开盘大跌，德国DAX指数跌2.6%，英国富时100指数、法国CAC40指数跌超1%。欧洲斯托克600科技指数大跌5.8%。

美股期指表现亦尽显疲态。美股科技股盘前普跌，苹果、微软、英特尔盘前跌超1%，奈飞盘前跌0.82%，亚马逊盘前跌0.51%、Facebook盘前跌0.56%。

特别值得一提的是油价，再度出现了3%以上的杀跌行情。

白宫：无法控制大流行

其实，全球市场受两个方向的影响，一是美国大选，二是疫情。从目前的情况来看，市场赌拜登赢的偏多。因此，要出现较大的预期差，才会对未来的市场产生较大的影响。

但疫情却不是这样。美国在上周五和周六爆发了83000例新感染病例，超过了7月份创下的约77300例的先前纪录。据美国有线电视新闻网(CNN)10月25日报道，消息人士透露，美国副总统彭斯身边至少有5人在最近几天的新冠病毒检测结果呈阳性，包括副总统办公厅主任马克·肖特、彭斯的亲密助手扎克·鲍尔和外部顾问马蒂·奥布斯特。白宫办公厅主任马克·梅多斯（Mark Meadows）周日表示，在新病例激增的情况下，美国将无法控制这种大流行。

据Worldometers世界实时统计数据显示，截至北京时间10月26日13时38分，全球新冠肺炎累计确诊病例超过4334万例，达到43346888例，累计死亡病例超过115.9万例，达到1159093例。美国新冠肺炎累计确诊病例全球最多，超过888万例，达到8889179例；累计死亡病例超过23万例，达到230510例。

联合国秘书长古特雷斯25日在世界卫生峰会上表示，更好的准备、倾听科学和团结一致是世界各国克服当前新冠危机的一些主要方法。他指出，大约5亿个工作岗位消失，全球经济每月损失约3750亿美元。

比较有意思的是，最新的疫苗消息未能提振市场。英国《金融时报》报道，牛津大学开发的新冠疫苗测试的早期结果表明，该疫苗可以在属于高风险的老年人群中产生强大免疫反应，但依然不能完全保障安全与有效。阿斯利康也有好消息，他们在谈及新冠疫苗试验的早期安全性数据时，老年人和年轻人注射疫苗之后产生的免疫反应类似，这令人鼓舞。老年人产生的反应原性较低。数据结果进一步证实了所研制的新冠疫苗的安全性和免疫原性。