又喊贵又想买！蚂蚁集团抢购潮涌，68.8元/股值不值

截至22点30分，蚂蚁集团在H股机构发行部分已获得超1000亿美元的认购，此时距离认购开启仅过去3个小时。

贝壳财经原创出品

记者 潘亦纯

编辑 王进雨

你要买蚂蚁集团的股票吗？ 今天，这似乎成了不少股民间的高频话题。

10月26日晚间，备受关注的蚂蚁科技集团股份有限公司（以下简称：蚂蚁集团）发行价正式对外公布，其中，A股为68.8元/股，港股为80港元/股，股价基本持平。由此，公司总市值将达到约2.1万亿元，上市后有望一举超过贵州茅台居A股市值首位。

根据此前的上市发行方案，蚂蚁集团将分别在A股和H股发行不超过16.7亿股的新股，合计募资规模约达2300亿元。

发行价到底贵不贵？新京报贝壳财经记者注意到，蚂蚁集团今日网上路演中，这也成了不少网民关心的问题。对此，蚂蚁集团首席财务官韩歆毅回应称，公司在本次发行过程中，与境内外主流机构投资者进行了充分的交流，投资者普遍认可公司持续增长前景和长期投资价值，认为目前的定价水平合理。公司有信心在未来保持业绩良好增长态势。

在部分专家看来，68.8元/股的定价不算便宜，但作为超级明星股未来还会有一定的上涨空间。而目前，市场热情已经显现，贝壳财经记者了解到，截至22点30分，蚂蚁集团在H股机构发行部分已获得超1000亿美元的认购，超过国际配售额的5倍，此时距离认购开启仅过去3个小时。

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68.8元/股

发行价到底高不高？

据悉，68.8元/股的发行价是发行人和联席主承销商根据初步询价结果，综合考虑发行人基本面、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定。

根据蚂蚁集团的公告，本次A股发行价格对应的市盈率为96.48倍，是根据每股收益按照2019年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益前的归属于母公司所有者净利润除以本次发行前总股本计算而得。

对比同业，这一市盈率并不算低，截至10月23日，中证指数有限公司发布的I64（互联网和相关服务）最近一个月平均静态市盈率仅为38.63倍。而根据中金、摩根士丹利、花旗、摩根大通等主要投行的盈利预测，蚂蚁集团未来两年（2022年）的预期市盈率仅24倍。

资深投行人士王骥跃对贝壳财经记者坦言：“价格算合理，不能算贵，估值略高但也不算太离谱，预计二级市场还能涨一波。”

王骥跃认为，蚂蚁这次发行新股，80%是战略配售，说明投资者认可这个价格，愿意真金白银掏钱买。

盘古智库高级研究员江瀚则在接受记者采访时表示，要明白蚂蚁集团的定价符合市场预期，经过多年发展，中国资本市场的定价机制已经日趋成熟，在这种情况下，出现超低定价的概率不大，特别是需要在A股和H股同时定价。

“从上市的角度出发，蚂蚁集团是一家拥有良好市场预期的公司，也是投资者比较熟悉的公司，因此我认为其股价还有一定的上涨空间。”江瀚称。

财经评论员郭施亮对记者表示，对投资者而言，这个定价不算便宜，但按照蚂蚁集团的增长速度来说，也不算贵，最核心的还是要看它的市场影响力与号召力，再结合未来的持续盈利增速，以互联网科技巨头进行定价，肯定也不会太便宜，这也是公司的核心价值之一。

另外，郭施亮认为，蚂蚁集团已经吸引多家战略投资者，包括社保基金等，这些机构并非弱势一方，肯定也是进行了充分调研，认可定价才会深度参与。

招股意向书披露了蚂蚁集团最新的营收数据，今年前三季度，公司实现营业收入1181.91亿元，同比增长42.56%，主要来自数字金融科技平台收入的增长，其次为数字支付与商家服务收入的增长，实现毛利润695.49亿元，同比也增长74.28%。

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引爆市场：个人争中明星股

战略投资者阵容“豪华”

仅一天时间，蚂蚁集团新股受到市场青睐已成事实。

贝壳财经记者了解到，昨晚19点30分，蚂蚁集团正式启动H股国际认购，随后仅1个小时，H股机构发行部分已经出现超额认购，截至22点30分，蚂蚁集团在H股机构发行部分获得超1000亿美元的认购，超过国际配售额的5倍，此时距离认购开启仅过去3个小时。

10月27日上午，也有市场消息称，因申购火爆，蚂蚁集团在H股的国际配售部分将于本周三（10月28日）下午5点结束认购，比原计划提前了2天。

“我肯定是要打新的，在中国打新基本稳赚不赔，更何况是蚂蚁这种超级明星股。”一位资深股民薛女士对记者说。

对于个人投资者而言，此次蚂蚁集团上市，意味着终于有机会亲身参与头部互联网科技公司的投资。贝壳财经记者采访了解到，不少投资者已跃跃欲试准备“打新”。

据悉，个人投资者可以参加网上发行，本次网上发行将通过上交所交易系统进行，网上申购的时间为10月29日的9:30-11:30，13:00-15:00。网上发行对象为持有上交所股票账户卡并开通科创板投资账户的境内自然人、法人及其它机构（法律、法规禁止购买者除外）。

不过，由于科创板投资账户开通门槛较高（比如需要开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元等），因此，记者在采访中也了解到，不少投资者是通过购买蚂蚁战配基金来参与此次蚂蚁集团的股票“打新”。

实际上，在此次发行中，蚂蚁集团A股发行网上和网下的“打新”份额仅有3.34亿股，募集资金约230亿元。

贝壳财经记者注意到，A股方面，剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为354家，配售对象为6092个，全部符合《发行安排及初步询价公告》规定的网下投资者的参与条件。本次发行剩余报价拟申购总量为7603650万股，整体申购倍数为网下发行规模的284.45倍。

昨日晚间，蚂蚁集团首次披露了科创板IPO的战略投资者“豪华”阵容，覆盖国内外29家投资者，包括顶级主权基金，保险公司、银行、大型国企以及民营企业等。

根据披露的信息，全国社保基金确认追加70亿元的投资，认购超1亿股蚂蚁集团的新股，成为除阿里集团外认购金额最大的战略投资者。

除此之外，蚂蚁集团在科创板的战略投资者还包括中投、加拿大养老金、新加坡政府投资、淡马锡、阿布达比投资局等全球主权基金以及国寿、人保、太平、中再、阳光、泰康等保险公司，中石油、招商局、五矿、中远海运等大型国企。

值得注意的是，蚂蚁集团在发行安排中给战略投资者设置了比监管要求的12个月更为严格的禁售期。除保荐跟投及生态圈战配公募基金以外的战略投资者，需承诺在获得的配售股票中，50%股份限售期限为12个月，50%股份限售期限为24个月。

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抽血效应or聚集人气？

专家：股价应该不会现较大波动

根据上市发行方案，蚂蚁集团将此次A+H股的合计募资规模将约达2300亿元。因此，市场比较担心蚂蚁集团上市首日是否会吸收过多A股资金，从而导致市场大跌。

早在7月16日，中芯国际集成电路制造有限公司（简称“中芯国际”）正式挂牌科创板，拟募集资金200亿元。当天，A股三大股指集体大跌，截至收盘，沪指跌4.5%，深成指跌5.37%，创业板指跌5.93%。

蚂蚁集团上市是否也会产生影响？王骥跃认为，蚂蚁集团的上市不可避免会有挤出效应，但不会有大家想象的那么大，毕竟这家公司是A股第一个世界级新经济公司，有稀缺性，所以也会吸引新资金入场。

中国养老金融50人论坛核心成员、武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示，这次蚂蚁发行新股，大头基本被战略投资者锁定，而真正能到股民和普通投资机构手中的只有3亿多股，真正能流通的股票并不多，可能会出现“哄抢”，上市首日股价也极有可能上涨，而且对股市资金不会产生抽血效应，反而有可能会聚集人气拉升股市。

江瀚认为，蚂蚁集团的战略配售股票比较多，占A股初始发行量的80%，这部分资金是来自场外的增量资金，还拉长了限售期，从战略投资者阵容来看，看好这家公司的机构投资者不少，大量的机构投资者再加上限售期拉长，蚂蚁集团的股价应该不会出现较大波动。