小米拟融资260亿人民币，股价盘中暴跌10%！这一配售方式惹争议

昨日，小米一则增发消息引爆整个市场。

据彭博社报道 ， 小米集团-W拟以先旧后新的方式配售10亿股股票 ， 并发行8.55亿美元七年期零票息可换股债券 。 小米股票的配售价格为每股23.70至24.50港元 ， 较周二收盘价26.15港元折让6.3%至9.4% 。

对于小米此次将近260亿人民币的增发，股民用脚投票，一时间争议不断。今日午后开盘，上午暂停交易的小米集团复牌急速下挫，盘中暴跌近10%，开盘不到20分钟，其成交额就突破300亿元。

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小米或增发超260亿港元，开盘暴跌10%

昨晚，据媒体消息 ， 小米集团-W拟以先旧后新的方式配售10亿股股票 ， 并发行8.55亿美元七年期零票息可换股债券 。 小米股票的配售价格为每股23.70至24.50港元 ， 较周二收盘价26.15港元折让6.3%至9.4% 。

所得款项将用于加强营运资本 ， 用于扩展业务 、 进行投资以增加关键领域的市场份额 、 战略生态系统投资和其他一般公司用途 。

此消息一出，立刻引起市场轩然大波，部分球友对小米此次增发表示不理解：小米不缺钱，现金流可满足可预见资本开支，为什么要做这个增发？

今天早上，小米集团停牌，并发布早间公告：小米集团的股份和债券已于今天上午九时零一分起短暂停止买卖，因此，与该公司有关的所有结构性产品亦已同时短暂停止买卖。

随后午间消息，小米集团正式发布公告：拟发行8.55亿美元2027年到期的可换股债券，初步可换股价位36.74港元。同意以23.7港元配售10亿股股份。通过股份配售净融资31亿美元。两项合计融资近40亿美元，约合260亿元人民币。公司股票于13点恢复交易。

公告中表示，本公司拟将认购事项的估计所得款项主要用于(a)增加营运资金以扩大业务；(b)投资以增加主要市场的市场份额；(c)投资战略生态系统；及(d)其他一般公司用途。

随后复牌的小米股票直线下挫，盘中跌近10%，截止发稿，小米跌7%，换手率8%，成交额达376亿。

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小米增发拟以先旧后新方式进行

值得注意的是，在本次小米集团停牌公告中提到了“先旧后新”一词：...以待刊发有关根据一般授权先旧后新认购股份公告。

先旧后新是种港股特有的发新股的方式，目前很少有规模化大企业采取这种方式。指股东会先将自己持有的股份配售给独立的第三方投资者，然后配售股东再等价认购等额公司发行的新股份。

本质上是上市公司发行新股的一种方式，但是通过先旧后新的方式，资金方实际上拿的是老股，筹码锁定时间比直接发行新股的时间更短，相对于资金方是个非常优厚的融资安排。

对于小米以先旧后新方式配售股份，有球友认为短期来看，这肯定是利空，这里的筹码在长期资金获取并沉淀前会反复买卖，需要一定时间消化，但长期来看你是能够给投资者带来回报的。

同时，也有球友表示：用先旧后新的方式招揽大股东，这不明摆着割韭菜吗？

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年轻人的第一只腰斩股未来会怎么走？

2018年7月9日，小米集团正式在港股上市，作为首只同股不同权的股票，小米备受市场的关注。

上市当日晚间，在小米香港主板上市庆功宴上，雷军表示：要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍。

此后的日子，小米集团股价一路震荡下跌，屡屡创出新低。

2019年9月2日，小米集团股价跌逾2%报8.28港元，创下历史新低。相比上市发行价17港元，彼时的小米股价已经下跌48%，市值蒸发超过247亿美元。

面对跌跌不休的股价，小米开始了疯狂回购，截止今年6月24日规模达300亿的回购计划，小米上市以来已经进行了41次回购。

随着小米不断的回购，公司的股价开始有所起色，自2019年11月，小米股价开始节节攀升。

2020年11月24日，小米股价盘中触及28.4港元每股，创历史新高，自低点至今也翻了近三倍。

11月24日，小米集团公布2020年第三季度业绩显示，该季度，小米集团实现营业收入722亿元（人民币，下同），同比增长34.5%；经调整净利润41亿元，同比增长18.9%。值得一提的是，第三季度，小米集团的营收、净利等多达15项业绩指标创单季历史新高，表现超出市场预期。

业绩发布后，中金、瑞信、交银、高盛四家机构提高小米股价评级，其中中金上调小米目标价到34港元/股，推荐关注小米手机市场占有率的变化。

在今年的12月1日，据Gartner统计排名前五的智能手机制造商中，小米以4440万部的销售量首次超过苹果位居第三，苹果在2020年第三季度的销售量为4050万部。

此次小米260亿人民币增发， 球友们褒贬不一，你如何看呢？或许正如球友@虾仁不加盐 说的：小米折价增发如此大的规模，难道也是要入局新能源汽车？