祥生控股：进入弹性发展阶段，筑牢“规模+品质”再腾飞

2020年，祥生创造了内房股IPO多项纪录，168天通过港交所聆讯成为近两年来上市极快的房企，也是年内唯一“一表过聆讯”及规模领先的新上市房企。作为千亿军团中稍晚登陆资本市场的房企，2020年的靓丽成绩单，也印证了无论是极短时间上市，还是一表过聆讯，都源自业绩驱动下的潜能持续释放。

近期，成功登陆资本市场后，祥生内部启动了构架升级的第二轮主动变革。开合之间，是一家规模房企面向弹性发展阶段做出的提效选择。据悉，日前祥生将原苏宁皖区域进行了新一轮重组，将原来的苏宁皖大区全新规划形成：连宿、苏南、宣城、合肥4个事业部。“此举措亦是为了实现针对布局城市不同量级，不同发展阶段的更精准、灵活的管理。”

从其近期的构架调整来看，针对未来的布局及发展，祥生心中似乎已有蓝图。

“1+1+X”战略推进442新格局

长期深耕竞争激烈的浙江省及泛长三角经济区为祥生积累了丰富的经验，祥生也以此形成了一套从产品到市场的战略理论体系，这使其在识别及获取具有长期投资价值的地块时独具优势。凭借这一能力，祥生提出立足浙江省、深耕长三角的同时，将战略眼光放到全国各地高潜力城市——即“1+1+X”的全国布局策略。

浙江作为祥生的“大本营”，代表了第一个“1”，祥生对保持在浙江的领先地位毫不放松，从2015年开始，祥生聚焦杭州深耕布局，足迹遍及之江、富阳、崇贤等地。2020年初以45亿元大手笔扩储杭州后，陆续在宁波、温州等地落子，近期祥生再次补仓杭州，在下沙板块连下2城，足见其深耕浙江的力度和决心。

第二个“1”代表泛长三角，在实现浙江地级市全覆盖的同时，祥生紧跟长三角一体化发展的国家战略，深入渗透泛长三角区域，从2019年到现在，祥生还在宁波、温州、台州等二线城市拿下了多个项目。

“X”则是代表全国具备高经济增长的城市，为此，祥生以深耕长三角积累的大量宝贵资源与经验制定了详细的土地策略，并复制到了全国其他城市地区的选择与开发中。

从结果来看，祥生的“1+1+X”战略现如今已取得成效，祥生在2019年中国长三角地区房地产企业排名中位列第14名，而截至2020年11月底，祥生新增土储中的一二线城市新增土地建面已占当期总新增土储建面的50%以上。

从2019年祥生销售额比例来看，浙江大约贡献五成，浙江外泛长三角约四成，“X”城市合计一成。陈弘倪曾公开表示，随着“1+1+X”动态推进，祥生目前的541格局未来会逐步走向均衡，预计3~5年后会呈现出442的新格局——即浙江区域占比40%，浙外泛长三角占40%，而“X”区域占比20%。

这一计划从2020年祥生区域投资额分配中可见端倪：其中近一半的布局在传统优势的浙江区域，30%投向泛长三角地区，其余20%在全国的其他的“X”区域。包括浙江在内，长三角区域成为祥生的绝对主战区，在极有优势、极有市场容量的地方做大做强，也是祥生一贯的稳健作风。而长三角的巨大潜能也意味着祥生长期、稳定的增长，据中指研究院报告显示，2020年，百亿企业在长三角销售额贡献最大，占比达到36.7%，提升了1.9个百分点，预计2021年长三角城市群房地产市场规模将有小幅增长，整体呈现量增价稳格局。

陈弘倪对此强调，在浙江区域，祥生将实现所有地级市“全覆盖”修炼，各个区域公司都成为业绩铁三角，未来还会继续深耕下沉；对浙外的泛长三角区域，重点突破南京、合肥、南昌、济南等中心城市；对“X”城市，祥生将立足城市和项目质量，加大合作进入，实现X城市的高质量落地。

进入弹性发展阶段 筑牢“规模+品质”再腾飞

成立25年来，祥生的步伐始终带有老牌浙江房企的独特风格——稳健、高效，各项指标都显示出祥生近年来的良好势头：据其招股书显示，2017年、2018年、2019年收入分别为62.93亿元、142.15亿元、355.2亿元，三年复合年增长率达到137.6%。在净资产收益率（ROE）方面，祥生的表现也高于行业及同规模房企，2019年ROE为50.1%，较2018年同期增长33.5个百分点。

但近三年，祥生全口径销售金额分别为2018年1029.2亿元、2019年1159.3亿元、2020年1306亿元，似有放慢增速的迹象。但细细思考，祥生的这一变化一来顺应行业的深度调整，二是经过3年的高速增长，祥生也要主动进行深度调整，去修复、巩固和强化祥生内在的机制、内功和竞争力，第三则是祥生的战略与经营管理调整，构建一种更加弹性的竞争力，开启祥生下一轮的高质量增长。

弹性，意味着不设置既定目标，又拥抱更多的可能性。而对于“更加弹性的竞争力”，祥生的解读是——保持行业主流增速水平，不掉队、不冒进，“规模+品质”并举构建竞争优势，强化内功，为未来再腾飞“打地基”。

事实上，祥生现阶段的竞争力强于以往，在“1+1+X”战略之下，祥生从三四线覆盖到一二线城市，城市能级逐步提高，并深度释放乘数效应，手握遍布全国11省45座城市的205个地产项目，规模化的地基正在进一步筑牢。据中指研究院中国房地产TOP10研究组数据显示，祥生近三年连续获评为房地产百强企业运营效率TOP10。

2020年11月18日正式登陆香港联交所，意味着祥生在境内外资本市场多元化的融资渠道将不断得到完善，财务质量和综合实力有望得以进一步提升，“规模与品质”双优发展也将更快实现。