英伦金融黎永达：美元别抱过度悲观？金价提防技术回调？油价首季看56美元！

新财长对美元态度有变

新任财务部长耶伦为市场带来更多宽松货币政策，及更大型的财政援助憧憬，讲话支持美股之余。同时表示美元汇率应由市场决定，消息造成美元短暂获得支持，但由于耶伦及后指出其他国家亦不应刻意贬值自身货币，非美偏软势头明显放缓，转为区间盘整，造成美元构成91至89阔区间，料拜登执政首季，市场抱观望态度，而美元较大机会于区间盘整。

由于耶伦对美元态度，跟努钦有所区别，所以美元持续偏软的交易主题，或只能在非美强势，及美国经济数据走软下成立；上周前段美元回软，则是主要受欧盟提出减少依赖美元有关，但能否做到，则有待将来关注欧洲的贸易及货币政策。基于欧洲目前尚疫情困绕，料暂时亦不期望欧元有大幅上扬的情况，所以料拜登蜜月期间，非美货币中欧元的出现大区间盘整机会较高，欧元目前支持看1.2，重要阻力看1.22至1.225，后市关注拜登会否撤销欧洲关税等措施，短暂对欧元暂带来支持。

基于耶伦对美元态度因素及拜登初上台，若美债息率抽升，或有突发市场风险，不排除美元弱势主题失效。技术面，美元若站稳90并重上91重要阻力，则构成头肩底形态，如果盘面消息配合，或造成短线美元急速回试92区间。目前并不是没有市场风险，拜登及其团队健康状况及支持度，属于明显的潜在黑天鹅风险。

留心，央行及财长虚张声势，以言论干预市场，制造市场假象属于现代金融学正常行为。特别耶伦过去任美联储主席期间，就持续运用加息前景讲话，影响美元在市场投资的权重，吸引资金流入美元体系。所以，不排除耶伦会重施故技，讲话目的为政治而服务。

基于预期美元与非美货币暂呈区间盘整，若美股维持高位区间，无突发资产风险下，金价较难突破1865重要阻力，料失守1850后，或重试1820下方，若失1800，则关注1770支持效力。理论上，目前1800下方是超卖区，金价若真的回试1800下方，料会逐步重获支持重试1830上方。金价需要额外风险支持，并站稳1860上方，才能有机会重试1890至1900重要阻力

油价料4月前维持蜜月期

EIA刚发报告预期油价在首季有机会试56美元，油价近期续受乐观情绪带动，但明显受制在54.6区间阻力，为疫情前重要回调阻力，料需要有较大资金推动才能突破，突破后有机会试自2008年开始的延伸下降阻力56.6，料首次冲位较难实时突破，并有机会回试52支持区间整固，但由于疫情消退，需求回升始终是较大概率事件，料后市中期有机会突破56.6，并试60关口。

后市关注OPEC+减产的效益及意向、中国对原油需求的变化、中国疫情至欧美疫情的进展、股市等资产价格会否出现大型调整。当中，若中国疫情进一步恶化，或者欧美加强社交限制，或带来油价较大的打压。

【作者简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务知名金融公关、财经媒体及投资银行。过去服务对象包括Societe Generale、CMC Market、KVB昆仑等。同时为大专客席讲师、财经媒体定期嘉宾及财经读物著者，多次代表香港出席世界金融行业论坛，现为英伦金融集团研究及市场主管，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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