中央批准设立广州期货交易所！广州剑指全球定价中心？

今天证监会新闻发布会上传出消息：证监会批准设立广州期货交易所。

新闻发言人高莉指出，广州期货交易所立足服务实体经济，服务绿色发展，秉持创新型、市场化、国际化的发展定位，对完善我国资本市场体系，助力粤港澳大湾区和国家一带一路建设，服务经济高质量发展具有重要意义。

这是时隔15年后，中央对期货交易所的又一次开闸。

上世纪90年代，伴随着中国迅猛的工业化和进出口贸易，中国在郑州、大连、上海设置了几个期货商品交易所。

其中，郑州商品交易所主要交易棉花、白糖、油菜籽等农作物。

大连商品交易所主要交易大豆、玉米、粳米等粮食品种。

上海期货交易所主要交易黄金、白银、燃料油等金属能源；中国金融期货交易所主要是股指期货、国债期货等。

对于买卖双方来说，期货交易是一种风险对冲工具，可以提前锚定未来的价格，避免经济波动所带来的价格震荡。

全世界期货玩得最溜的，是欧美发达国家。

没办法，欧美起步快。人家开始交易期货合约时，中国的男人在吸大烟，女性还在裹小脚。

1848年，世界上还没有出现飞机、绿皮火车还是高科技的时候，芝加哥已经成立了一家期货交易所，这是世界上最古老的期货和期权交易所。

经历了一百多年的发展，欧美几大期货交易所收获了一个惊喜的意外——在这里成交的期货价格，竟然成为了全球大宗商品现货交易的一个定价基准。

像全球原油价格形成于纽约商品交易所和伦敦国际石油交易所。

农产品价格形成于芝加哥期货交易所。

美元与债券等金融衍生品的价格则形成于芝加哥商业交易所。

欧美几乎垄断了世界大宗商品的定价权，其他国家只能被动接受欧美的定价。

借由这几大世界定价中心，欧美进而掌控了全球经济的脉搏。

你中国有大量的铁矿石需求？好，那巨型的对冲基金就组织起来爆炒铁矿石，价格被拉的极高之后，你买还是不买？

靠着金融市场的霸权，国际游资疯狂收割全球财富。

尽管时至今日，中国已是全球最大的工业化国家，以及最大的货物贸易进出口国，是铁矿、煤炭、大豆等方面的全球最大买家。

但是中国苦于没有定价主导权，只能被动跟随，任人宰割。

中国证监会原副主席姜洋曾透露，原油、铁矿石、大豆这三种关系到中国化工、钢铁、食品加工制造产业链运转的大宗商品，其进口额占中国消费总额的比重均在60%左右。

有数据还显示，2017年中国进口的15种大宗商品的绝对价值额为3976亿美元，占全球进口份额为19.5%。

但是这些命门，却被纽约、芝加哥几个城市死死捏在手中。

涨还是跌，中国并不能说了算。

作为大宗商品的最大消费者，中国也成为了大宗商品涨跌的最大受害者。

明明中国的需求量这么大，明明中国已经有了好几家期货交易所，为什么这么多年过去了，中国的期货交易所始终无法成为世界定价中心？

主要原因有两个。

第一，人民币不是自由兑换的国际货币，对国内期货市场的全球参与造成极大阻碍。国际资金不想进来玩，你就只能变成了陈独秀。

第二，期货交易具有路径依赖和历史惯性，定价权一旦形成，就很难转移。像美国的经济早已把英国摁在地上摩擦，但最早获得金属定价中心的英国，至今仍然牢牢掌控着期铜的定价。

因此，中国的期货交易所，只是国内贸易的价格发现场所，而一直无法成为国际贸易的定价场所。

早在数年前，中国上下已经逐渐达成了一种共识——既然在农产品、金属、能源等传统大宗商品领域与纽约、芝加哥竞争极为困难。那么，最佳的路径，或许是抓住尚未形成定价市场的、独有的细分品种。

这方面确实有过成功案例，像天然橡胶的国际贸易价，就主要参考日本东京工业品交易所的天胶期价，棕榈油主要参考马来西亚等。

这一次，广州要建立的便是创新型的期货交易所。

根据目前已有的消息，我们还无法确定广州期货交易所的交易种类，可能是碳排放，也可能是其他绿色金融品种。

但不论如何，它一定是一条全新的赛道，让中国更有可能弯道超车，率先取得全球定价权。

有些人说期货交易所的含金量不够高，它的落地对于广州经济帮助不多。其实，广州期货交易所并不是着眼于此时此刻的能量，而是布局于未来。

伴随着人民币逐步国际化，以及中国资本账户的渐次开放，它的巨大潜力一定会在长远之后进行释放。

从长远来看，广州期货交易所应该是与上海一起，形成跟纽约、芝加哥类似的双雄格局，成为世界一流定价中心。

可能我们无法颠覆纽约芝加哥，但至少，中国会变得更有话语权。

而这一步征程，可能就是以2021年为开端。

作为近现代中国金融的发源地，广州曾经诞生中国第一家外资商业银行、第一家外资保险机构。

广州期货交易所的横空出世，无疑令人想起了广州昔日的辉煌。

◎作者 | 黄汉城