【券商聚焦】中金：中海油看10.3元 未来6个月盈利显著上修

券商中金最新报告，谈中海油(00883)发展，指公司已经收复11月的事件型风险带来的冲击，但在目前布伦特原油价63美元，且市场继续看多的环境下，认为中海油的股价仍然处于被严重低估的水平。

中海油在2021-2022财年，对应的盈利分别为419/548亿人民币，预计未来6个月对应盈利有望得到进入显著的上修周期，并相应带来估值的扩张。中金测算，对应60美元的油价，中海油全年盈利有望在600亿人民币以上。

此外，中金认为，中海油2021财年的战略展望为长期发展奠定基础。公司指引的资本性支出900-100亿元，在2020年实际资本性支出795亿元(指引750-850亿元)的基础上，同比上升13%至26%，超出了中金和市场的预期，从而为2025财年达到200万桶当量/天的产量奠定基础。

另外，中金认为，中海油结构性降本减费仍然空间巨大；令中海油在桶油成本上有望持续领先甚至扩大优势。

根据中金测算，对应60美元/桶的布伦特年均价格假设，中海油2021年公司的盈利应该在600亿元以上，且油价每上涨1%，盈利上行弹性为2%;公司当前股价仍有较大的折扣。

中金维持中海油盈利预测不变，跑赢行业评级，看目标价10.3港元。