【券商聚焦】瑞信升港交所目标价12.4% 指其业绩符合预期而印花税上调影响有限
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瑞信发研报指，港交所(00388) 2020财年总收入/NPAT（税后净利润）符合该行及市场预期，主要是因为期内总营业额增加了50%。去年第四季度NPAT同比升8%(环比降13%)，而核心收入同比升37%(环比降7%)。
瑞信续指，印花税上调可能会损害高频流动性，抑制短期情绪。但鉴于现有的方案/量化参与水平较低，该行估计对ADT(日均成交额)的负面影响效果不会达到10%。
基于年初至今稳健的ADT表现，瑞信预计21/22财年ADT将分别达到1790亿港元/1950亿港元，然后逐渐步入正常化。该行将港交所21/22财年净利润分别上调13.0%/9.7%。 故此，该行将其目标价由525港元提升至590港元，维持“买入”评级。
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