日赚1.5亿！茅台业绩超预期，被疑利用习酒与茅台搞同业竞争再遭举报

2020年，茅台集团的营业收入、利润总额分别增长13.7%、18.2%。2月27日，贵州省在《贵州省2020年国民经济和社会发展计划执行情况与2021年国民经济和社会发展计划草案的报告》中披露了上述信息。

以上述数据推算，茅台集团2020年的收入和利润总额分别为1140.41亿元和543.72亿元，相当于每日净赚1.49亿元，超过茅台集团此前制定的“2020年完成营业收入1100亿元，净利润505亿元，两项数据同比增长达10%”目标。

茅台集团2020年的业绩增速也超过其旗下上市公司贵州茅台（600519.SH）。贵州茅台是茅台集团的主要收入来源，业绩预报显示，贵州茅台预计2020年实现营业总收入977亿元左右，同比增长10%左右，预计实现净利润455亿元左右，同比增长10%左右。

3月1日，白酒分析师蔡学飞对时代周报记者表示，茅台集团的超预期发展主要得益于茅台大品牌的拉动和相关系列酒的爆发式增长。在全国性酱酒品类拓展背景下，茅台作为酱酒领袖带动了集团旗下产品的价格升级与全国性布局发展；同时，茅台集团的多元化投资近几年迎来高速增长，推动了集团业绩快速发展。

具体来看，茅台集团2020年取得超预期的业绩，与茅台集团旗下全资子公司习酒公司的快速增长有一定关联。根据习酒公司披露的数据，习酒公司2020年销售额达103亿元，同比增长31.3%。

不过，习酒公司与贵州茅台之间的同业竞争问题也引发不少争议。2月25日，有贵州茅台中小股东举报称：茅台集团利用习酒与上市公司大搞同业竞争，严重侵害了上市公司中小股东利益。

3月1日，该名贵州茅台中小股东对时代周报记者表示，习酒与茅台酒在香型、酒精度数、价格、消费人群等方面高度重叠，违反了贵州茅台上市时不搞同业竞争的承诺，以及违反了证监会禁止同业竞争的相关法规。

贵州茅台曾公开表示，习酒公司主要生产的是系列浓香型白酒，市场定位为面向普通消费者，和贵州茅台的高中档酱香型白酒在香型、酒精度数、价格、消费群体上均有较大差异。茅台集团亦在招股书中承诺，不以直接或任何间接的方式从事任何与本公司相竞争的业务，并且保证在其控制之下的任何子公司也不从事与本公司有竞争的业务和活动。

不过，时至今日，酱香型产品已成为习酒公司的主要收入来源。习酒公司董事长钟方达在2019年曾对媒体透露，酱香型产品贡献了公司超过九成的销售收入，公司的营销重点也围绕着酱香型单品展开。

“习酒与贵州茅台的同业竞争是显而易见的，习酒的窖藏1988与贵州茅台的酱香系列酒价格相当，又同是53度酱酒，直接构成同业竞争；习酒的君品系列定价1399元/瓶，也与贵州茅台的飞天茅台酒构成同业竞争，虽然高端酒的规模和品牌比茅台酒差一大截，但也属于同业竞争。”前述贵州茅台中小股东对时代周报记者说，习酒公司还计划在“十四五”期间扩产到近五万吨，与贵州茅台的同业竞争将愈演愈烈。

不过，也有业内人士持不同观点。多名业内人士对时代周报记者表示，习酒公司与贵州茅台是否存在同业竞争，在法律层面的认定上有一定难度，“至于如何规避该问题，主要看当地政府的操作，办法还是有的”。

3月1日，白酒专家肖竹青对时代周报记者表示，习酒公司是一个独立的运营主体，有独立的销售体系，独立的“人财物”，且习酒公司与贵州茅台双方的定位不一样，其产品价格主要是在1000元以下，因此两者没有直接存在同业竞争。

在蔡学飞看来，由于酱酒市场目前处于持续扩容阶段，短期内这种竞争挤占的是其他香型白酒品类的市场，习酒公司与贵州茅台内部还没有存在严重的同业竞争，但长期来看，确实存在品牌定位区隔的问题。

在同业竞争的争议尚未解决之际，习酒公司上市一事却再次被提上议程。近日，习水县代表团在出席遵义市第五届人大五次会议时表示，全力支持和推动习酒上市，推动白酒产业全链条发展。

实际上，正是因为与贵州茅台存在同业竞争嫌疑，习酒公司的IPO计划曾几度搁浅。

“习酒只要在茅台集团控股下，单独上市是不可能的，当然，注入上市公司是可以的，但最好把习酒公司的浓香酒产品分离。同时，茅台集团把习酒出售给其他集团，或习酒被国资委划给其他集团，则可以单独上市。”前述贵州茅台中小股东对时代周报记者说。

对于习酒公司与贵州茅台之间存在同业竞争的争议，时代周报记者联系茅台相关负责人，截至发稿未获回复。

资本市场方面，在持续大跌之后，3月1日，贵州茅台股价上涨1.66%，报收2158.00元/股，总市值达2.71万亿元，较农历鼠年年末的3.27万亿元蒸发超过5000亿元。