原油引领大宗商品重回牛市?投资者开户踊跃,机构积极入市

原油引领大宗商品重回牛市?投资者开户踊跃,机构积极入市

2021年03月07日 10:30:52
来源:券商中国

低迷多日的商品市场在原油火爆行情的引领下重新回暖,这让期待大宗商品牛市的人们又一次看到了希望。

另据券商中国记者了解,在市场大行情下,近期期货投资者开户量明显增加,机构和企业正在积极入市。

原油引领商品市场大涨

原油价格短暂下挫后迅速回升,是带动能化板块整体回暖的主要动力。

国际市场上,截至美国当地时间3月5日,NYMEX原油价格当日上涨3.84%,最新价格报66.28美元/盎司。当地3月3日、3月4日,NYMEX原油价格分别上涨了2.19%和4.49%,这意味着,在经历了此前的“三连阴”之后,原油价格并未扭转上行趋势,而是迅速反弹并刷新阶段高点,目前价格已逼近两年前水平。

之所以市场在一周之内出现V型逆转,主要是沙特阿拉伯继续额外减少日产量100万桶的消息出乎市场意料,在供应预期收紧的情况下,国际油价重新强势上行。芝商所(CME)也宣布,将NYMEX原油期货5月合约的维持保证金上调6.1%,从4100美元/手上调至4350美元/手。

多个陷入回调阶段的商品期货品种价格在本周最后一个交易日出现反弹,截至3月5日晚的夜盘交易收盘时间,国内商品期货市场大面积飘红,给不少投资者“回了点血”。

截至3月6日,国内原油期货主力合约在夜盘阶段大涨6.34%,现价437.8元/吨,3月5日更是大涨6.83%,不仅收复了前几个交易日下跌的失地,而且一鼓作气再次刷新历史最高价纪录。

沥青主力合约价3月5日大涨4.47%,3月5日晚间的夜盘交易时段上涨3.82%,现价3260元/吨,不过距离2月25日盘中3336元/吨的阶段高位仍有距离。

出现类似走势的还有PTA,现价4760元/吨,3月4日、3月5日分别反弹0.61%、2.03%,3月5日晚夜盘继续回升,涨幅2.23%。

投资者开户增加、机构企业参与热情高

”近期因大宗商品行情较大,投资者参与热情高涨,开户量明显增长。“南华期货相关负责人向券商中国记者表示。另外几家期货公司也有类似情况,东证期货春节后开户出现了一定增长。

谈到对新进个人投资者的建议,东证期货运营管理总部总经理助理兼交易管理部经理李琴指出,个人客户,主要是投机交易属性,建议新入市投资者,首先要熟悉交易规则,避免出现违反交易所规则而被交易所处罚的情形;其次,保证金比例上不要设置过低,避免投机性过强,持仓较满引起较大持仓风险。

商品市场的大行情正在吸引投资者持续进入。不仅个人投资者交投活跃,不少上市公司也踊跃对接期货市场。需要指出的是,上市公司入市大多并不是为了纯粹套利或投机,而是逐渐形成了利用期货进行套期保值的主动管理思路,这一实践的推广无疑令业界欣喜。

据券商中国记者的不完全统计,2021年迄今,已有24家上市或挂牌公司发布了关于开展期货套期保值业务或进行套期保值业务可行性分析的公告。其中,大多数公司的主业与大宗商品相关,利用套期保值业务将有效控制企业风险,是期货市场服务实体经济的重要渠道。

例如,山东海化(000822)在3月2日发布了《关于开展纯碱期货套期保值业务的公告》,

公告显示,该公司经董事会决议通过,决定以不超过1亿元的自有资金,开展纯碱期货套期保值业务。

山东海化表示,该公司开展纯碱期货套期保值业务,主要为充分利用期货市场的套期保值功能,有效控制市场风险,规避或减少因纯碱价格发生不利变动引起的损失,降低纯碱价格变动对正常经营的不利影响,提升整体抵御风险能力,促进公司稳定健康发展。

为防范风险,该公司也将采取多项风险控制措施,包括,明确套期保值业务以套期保值为目的,严格按照制定的套期保值方案执行,保值业务规模与公司经营业务相匹配,期货现货匹配对冲价格波动风险。同时,合理调度资金用于套期保值业务,严格控制套期保值的资金规模,合理计划和使用保证金,严格按照相关规定下达操作指令,履行相应审批程序后,方可进行操作,等。

“期货市场有两大功能,回避价格风险和价格发现,中国的期货市场之前参与的客户投机属性较多,期货市场的功能性没有得到较好的发挥,去年机构和企业客户的增多,这类客户群体以保值的需求较多,说明中国期货市场的回避价格风险的功能性越来越强。期货市场投机的氛围会逐步降低,也会逐渐稳健。”李琴表示。

南华期货相关负责人指出,机构和企业客户去年来快速进入期货市场,背后原因主要有二方面:

一是避险需求增加。在全球新冠疫情影响下中国经济增长面临更多的不确定性,股市、债市、大宗商品价格波动加大,吸引了大量机构客户和产业客户参与套期保值交易,据了解,2020年有近600家A股上市公司参与了套期保值业务;

二是对冲通胀压力。随着全球主要经济体采取货币宽松政策,大宗商品周期性波动预期强化,引发市场通胀担忧,也吸引了大量投资者。

这个现象对国内期货市场发展具有重要意义,上述南华期货负责人说:

一是有利于更好发挥市场避险功能,在服务实体经济和保持供应链产业链稳定等方面能发挥不可替代的作用;

二是有利于形成具有全球影响力的中国价格。定价中心的形成需要一个合理的投资者结构,机构和企业客户的参与,包括境外投资者的参与,有利于优化投资者结构,产生更有代表性、权威性的价格;

三是有利于期货市场进一步的创新发展。市场发展将激发更多服务模式创新,如上市更多期权品种、国际化品种、基差交易等。