中证路演回放|共同药业首次公开发行股票网上路演

湖北共同药业股份有限公司（简称“共同药业”）是一家专业从事甾体药物原料的研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品为甾体药物生产所需的起始物料和中间体。3月26日下午，共同药业首次公开发行股票并在创业板上市网上路演在中国证券报·中证网成功举行。接下来，请跟随中证君一起走进路演现场、走近企业。

路演嘉宾

湖北共同药业股份有限公司董事长、总经理系祖斌

湖北共同药业股份有限公司董事、财务总监刘向东

湖北共同药业股份有限公司研发总监卢方欣

湖北共同药业股份有限公司副总经理、董事会秘书陈文静

中信证券 投资银行管理委员会高级副总裁、保荐代表人彭浏用

中信证券 投资银行管理委员会总监、保荐代表人周游

湖北共同药业股份有限公司董事长、总经理系祖斌

共同药业首次公开发行股票并在创业板上市网上路演的公司嘉宾合影

公司概况

共同药业是一家专业从事甾体药物原料的研发、生产及销售的高新技术企业，主要产品为甾体药物生产所需的起始物料和中间体。在甾体药物起始物料领域，公司是国内最大的供应商之一；在甾体药物中间体领域，公司掌握了多种产品的生产技术，实现了起始物料至性激素类中间体的完整产品路线覆盖，并能够生产多种皮质激素类中间体和孕激素类中间体，产品线丰富，能够满足客户的多元化需求并受到市场认可。

公司核心管理团队拥有近二十年的行业经验，积累了丰富的研发技术和产业链资源，凭借生产工艺的技术创新成果和与上下游良好稳定的合作关系，公司已成为国内甾体药物起始物料领域的领军企业；并依托起始物料产品的优势，公司具备了较强的向产业链下游延伸的能力，已发展成为国内甾体药物中间体的重要研发和生产基地。

发行情况

发行规模：不超过2900万股

股票简称：共同药业

股票代码：300966

申购代码：300966

申购时间：2021年3月29日

发行价格：8.24元/股

共同药业董事长兼总经理系祖斌在致辞中表示，公司自2006年成立以来，专注于主营业务发展和科技创新，获得了各级政府及主管部门的认可和奖励，被认定为“湖北省植物甾醇工程技术研究中心”“湖北省甾体药物及中间体工程研究中心”和“院士（专家）工作站”，并获得“省科技进步奖二等奖”“科技型中小企业创新奖”和“发展工业经济优秀单位”等荣誉。

未来，公司将加大研发力度，提升产品生产工艺，为甾体药物行业产业链提供更为丰富的上游产品并朝附加值高的下游产品延伸，打造覆盖“起始物料、中间体及原料药”一体化的产业链布局，成为国内领先、国际一流的甾体药物生产企业。

路演问答集锦

1.请简单介绍公司的主要产品包括什么？

答：报告期内，公司主要生产甾体药物的起始物料和中间体产品。其中，起始物料指通过生物发酵技术由植物甾醇转化得到的产品，该等产品是下游医药中间体和原料药生产厂商的重要原材料，属于甾体药物产业链中的上游产品，雄烯二酮和双降醇为公司的主要起始物料产品。公司通过自主研发并完善工艺流程亦逐步掌握了9-羟基-雄烯二酮的规模化生产能力。公司中间体产品主要包括性激素类中间体、孕激素类中间体、皮质激素类中间体和其他类产品。

2.请介绍一下公司的经营模式。

答：从产品类型上，公司销售的产品可以分为自产产品和非自产产品。自产产品指公司购买生产所需的原材料后利用自有厂房、设备和人员等组织生产，再对外进行销售的产品；非自产产品指公司利用自身渠道优势对外采购满足客户需求的成品后，无需加工而直接销售给客户的产品。

3.请问公司目前所采用的经营模式的关键因素有哪些？

答：影响公司目前经营模式的关键因素主要包括：国内外甾体药物行业的竞争格局、行业政策、技术发展趋势、市场容量等外部宏观因素，以及公司的研究开发体系、生产制造体系、销售服务体系、质量管理体系、人才储备体系、公司发展阶段等内部微观因素。公司的经营模式和影响因素在报告期内未发生重大变化，在可预见的未来亦不会发生重大不利变化。

4.请问公司自产与非自产产品采用怎么样的销售模式？

答：公司采取的销售模式均为直销，不存在经销模式。报告期根据销售产品类型可分为自产产品和非自产产品，根据终端客户类型可分为对生产厂商和贸易商销售。报告期公司对生产厂商和贸易商客户的自产产品、非自产产品销售均为卖断式销售，不同类型的客户和不同类型的产品在销售流程、合同双方权利义务、产品交付等方面均无实质性差异。报告期均采用一种收入确认原则和方法，不存在差异。

5. 介绍一下公司所处行业竞争格局。

答：以共同药业和赛托生物为首的企业在雄烯二酮等产品的生物技术上率先实现突破。经过数年的发展，目前国内生产雄烯二酮等起始物料技术路线已经成熟。随着技术更新换代和工艺改进，国内甾体药物行业的上游厂商集中度较高，已初步形成以共同药业、赛托生物、湖南新合新为第一梯队的竞争格局，未来市场集中度有望进一步提升。公司生产的中间体产品种类较多，覆盖了皮质激素类、性激素类、孕激素类和其他类中间体，公司采取酶转化技术和改进后的化学合成方法进行生产，在生产成本和安全性等方面具有优势。下游甾体药物原料药和制剂的国内生产厂商主要包括天药股份、仙琚制药等企业。

6.公司技术领先的优势如何？

答：公司在生物发酵、酶转化、化学合成等生产所需工艺技术上属于行业领先，公司是国内行业中较早掌握利用植物甾醇通过生物发酵技术生产起始物料的企业。公司利用菌种改造技术获得了能耐受高浓度植物甾醇、高效稳定转化植物甾醇生产起始物料的微生物菌株，并率先在酶转化方式上实现了产业化，且对传统的化学合成技术进行改进，提高了生产效率、降低了生产成本。

7.请介绍公司人才团队上的优势。

答：公司创始人系祖斌为甾体药物行业专家，在甾体药物领域内拥有丰富的行业经验。公司管理团队拥有多年的管理经验，队伍稳定性强，与公司共同成长。为提升专业技术人员素质，公司多年来采用外请内培等多种方式，不断充实自身的专业人员队伍，通过选派员工到科研院所进行专业理论、开发理念和实验技能的培训，培养了一批掌握了甾体药物原料相关技术的科研人员队伍。

8.请概述一下公司完整的生产体系及经营能力。

答：公司系一家集研发、生产、销售为一体的一家主营甾体药物原料的生产制造商，具备完整的产业链条。公司目前在湖北丹江口和湖北宜城市分别拥有起始物料和中间体的研发生产基地。公司目前已经依靠自身的技术和独立的产品在甾体药物原料供应商中占据一定的市场地位，并成为行业龙头企业之一，具备完整的生产体系和经营能力。

9.请分析公司未来收入增长的可持续性。

答：公司所处的甾体药物行业具有广阔的市场空间。随着大人口基数和人口老龄化加剧提升医疗卫生需求，原料药市场内需刚性增加，上游的起始物料和中间体的市场需求保持稳定、持续的发展趋势。公司经过多年经营发展，已逐步掌握了甾体药物起始物料和中间体生产过程中所需的生物发酵、酶转化和化学合成等核心技术，在甾体药物产业链上游已经占据了行业领先地位，成为起始物料领域的寡头竞争者之一。同时，公司积极向下游附加值更高的高端中间体和原料药领域进行延伸和布局，努力成为产业链一体化的甾体药物平台型公司，从而提高盈利能力和抗风险能力。行业内企业均是按其需求逐笔下订单，公司为未来能够获取更多的客户订单，在维护原有优质大客户的基础上，持续开拓新客户。随着新客户数量的增长、新产品品种的丰富，公司的收入规模将不断保持增长。因此，公司的未来收入增长具有可持续性。

10.公司未来三年的发展规划是什么？

答：公司将以本次新股发行上市为契机，通过募集资金投资项目的建设，专注于甾体药物的研发、生产及销售，为甾体药物行业产业链提供更为丰富的上游产品并朝附加值高的下游产品延伸，成为国内领先、国际一流的甾体药物生产企业。