御泥坊母公司去年净利润增长415.28%，营销费用居高不下

4月25日晚间，水羊集团股份有限公司发布2020年年度报告，报告期内，水羊股份实现营业收入37.15亿元，同比增长54.02%，实现净利润1.4亿元，同比增长415.28%；实现扣非净利润1.36亿元，同比增长2094.56%。

水羊集团股份有限公司同步推出了2021年第一季度季报。季报显示，公司营收和净利润仍继续维持高增长趋势，分别较上年同期增长58.03%、1040.09%。

水羊集团股份有限公司的前身则是御泥坊母公司御家汇。2021年3月8日，曾被誉为"中国A股电商IPO第一股"的御家汇宣布：公司战略升级更名为"水羊集团股份有限公司"（简称：水羊股份），英文名为"S'YOUNG"，并推出全新logo。升级更名后的水羊股份将开启"双科技赋能、双业务驱动、双平台生态"的战略，以"多品牌、多品类、多业务、全渠道"争做中国美妆领头羊。

被称作“电商面膜第一股”的水羊股份旗下主要包括“御泥坊”、“小迷糊”等品牌，从产品来看，2020年面膜产品收入占总收入的41.54%，其中非贴式面膜毛利率高达73.63%，营收同比增长157.67%；氨基酸泥浆面膜、美白面膜贴等产品成为爆款，其中氨基酸泥浆面膜全网销量超500万瓶，取得了天猫全年涂抹式面膜销售额及销量第一的成绩；从渠道来看，电商起家的水羊股份2020年线上渠道销售收入仍超九成，其中淘系平台、唯品会等第三方平台的销售收入占比为86.78%。

线下渠道能力进一步增强，全年线下销售收入实现双位数增长，其中御泥坊2020年在屈臣氏渠道面膜零售份额位居前三，并在屈臣氏渠道上线了护肤线产品。此外，薇风品牌全新升级BIGDROP大水滴，专注熬夜细分类目，打造首个专业熬夜肌肤护理品牌，爆款持续热销，大水滴熬夜面膜单品累计销售超700万片。

营销费用的开支是水羊股份支出大头，几乎占到公司总营收的三分之一。与2019年相比，公司2020年的销售费用达到14.38亿元，较2019年的10.41亿元，增长38.17%。而在2021年一季报里，销售费用达到3.29亿元，同样较2020年同期大幅度增加。

根据公告，水羊股份2018年推出了独立开放平台“水羊国际”，为海外品牌提供中国市场的代理服务。2020年，水羊股份开始全面承接强生代理业务，另外还与包括日法护肤品牌伊菲丹、意大利彩妆品牌KIKO、法国实验室品牌LIERAC、芬兰护肤品牌Lumene等30个国际品牌达成了业务合作。从更名这一举动来看，水羊股份也将进一步布局代理品牌业务。