【券商聚焦】中金削高鑫零售目标价5%至8.6港元 指季绩不及预期料短期盈利承压

中金发研报指，高鑫零售将财年结算日由12月31日调整为3月31日，并公布截至2021年3月31日止15个月业绩：实现收入1,243.34亿元，同比-2.0%，归母净利润35.72亿元，同比-15.4%。

1Q2021，公司实现收入288.48亿元，同比-8.5%，归母净利润7亿元，同比-49.6%，公司短期业绩承压，略低于中金预期，主因去年疫情下高基数，叠加公司加大新业态投入所致。公司此次调整财年结算日以匹配控股股东阿里巴巴的财年，中金认为未来双方合作有望持续加强，看好公司新零售业务前景及中长期成长空间。

考虑公司调整财年结算日影响，中金预测公司2022及2023财年净利润分别为16.5亿元，20.1亿元，对应P/E分别为34及28倍。中金维持该股跑赢行业评级，考虑到公司短期业绩承压，中金下调目标价5%至8.6港元，对应2022财年44倍P/E，有25%上行空间。