农尚环境业绩下滑现金流恶化,发力芯片业务资金堪忧
财经

农尚环境业绩下滑现金流恶化,发力芯片业务资金堪忧

2021年05月14日 11:16:05
来源:财报网

随着政府大力扶持半导体产业发展,越来越多的企业想要进入芯片领域分一杯羹,一家主业萎靡不振、现金流吃紧的上市公司,在没有相关行业背景的基础上,也突然要转型芯片。众所周知,半导体产业是技术密集型、资金密集型的行业,想真的做出成绩必须要有资金投入,而上市公司本身已呈现现金流恶化情况,连首笔收购半导体标的的资金也并非自有资金,后续能否支撑巨大的资金投入让外界不得不打一个问号。

4月23日晚间,农尚环境(300536)发布年度业绩报告称,2020年实现营业收入约为2.88亿元,同比下降37.71%;归属于上市公司股东的净利润约为715.2万元,同比下降86.38%;基本每股收益盈利0.0244元,同比下降86.38%。

2020年是特殊年份,很多上市公司业绩呈现下滑情况,农尚环境净利润大幅跳水近九成,而梳理农尚环境往年业绩数据,2015-2019五年间公司业绩增长已愈渐艰难,营业收入增速分别为13.15%、7.68%、11.50%、8.39%、0.55%,净利润增速分别为11.29%、7.19%、1.9%、0.69%、0.54%。

2015年前后,传统园林行业增长进入停滞,随后城市园林绿化资质取消,行业毛利率出现下行,外部融资渠道不畅,行业市场竞争程度加深,债务压力增加,现金流承压情况不断加剧。

农尚环境在业绩增长放缓的情况下,公司的负债压力不小,近几年的负债比例逐年上升。2020年年报资料显示,农尚环境负债总额达6.95亿元,其中流动负债达6.86亿元,主要包括应付票据、应付账款、职工薪酬等。农尚环境的经营性现金流也不稳定,2015-2020年经营性现金流净额分别为5230.9万元、970.5万元、-1.298亿元、1.42亿元、1.9亿元、-1.1亿。

可见,农尚环境的经营性现金流净额在2020年同比大幅下降了157.2%。同年7月,农尚环境实控人拟以8.6亿转让37.5%的股权,外界猜测资金压力是其大量转让股权的原因之一。

而在债务增加、现金流恶化的背景下,农尚环境突然要涉足集成电路产业发力芯片设计和研发业务。2020年9月27日,公司发布公告称,公司已与韩国NexiaDeviceCo.,LTD、苏州内夏半导体有限责任公司(以下简称“苏州内夏半导体”)签署《投资意向书》,公司拟出资对苏州内夏半导体进行增资,认缴苏州内夏半导体注册资本5,100万元,其投后估值10,000万元。增资完成后,农尚环境将持有苏州内夏半导体不低于51%股权,为苏州内夏半导体控股股东。资料显示,苏州内夏成立于2020年1月10日,主要从事芯片的设计和研发。

投资芯片少不了要烧钱,如大厂中芯国际在2017年至2020年的研发投入分别为35.8亿元、44.7亿元、47.4亿元以及46.72亿元,占营业收入的比例分别为16.72%、19.42%、21.55%及17%。

值得关注的一点,农尚环境在投资这一业务从开始就已面临资金问题。据农尚环境公告,认缴的苏州内夏半导体注册资本5,100万元并非上市公司自有资金,而是来自上市公司主要股东嘉兴昆兆讯芯投资合伙企业(有限合伙)的借款。该借款期限暂定为一年,到期后双方友好协商适度延长借款期限,借款利率为银行同期贷款利率。但若出现本次投资失败,不能到期清偿借款,上市公司面临对全资子公司实缴资本(人民币 2,000 万元)损失的较大风险。

业内人士分析,农尚环境此前从未涉足芯片领域,依托此举来培育新的利润增长点,提振公司业绩,难度有点大。来源:中投网

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