证券时报网讯,广发证券指出,疫后经济进入了一个没有地图的区域,不完全类似于以往复苏期。过去的五个季度是疫后经济的逐级好转(绝对值),叠加环比脉冲(加速度)均值回归过程。三个因素将继续对2021年下半年经济提供支撑:一是中美欧接种继续推进,后续疫苗产能外溢;二是地产销售处于一轮内生活跃期,未来仍有一定连续性;三是财政明显呈后置特征,三季度大概率会有一轮财政脉冲。估计经济整体呈小周期徘徊特征,下行压力不明显。2021年的政策兼具疫后回归、控杠杆、跨周期三重特征。大宗上行助推复苏交易,美元下行助推通缩交易,金融市场狭义流动性宽松构成配合,但机会和风险是一体两面,未来需密切关注两者的边际变化所形成的“地心引力”。
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