信托公司资产配置新动向：投REITs和打新股

本报记者刘佳 北京报道

近期，A股市场持续升温，各类金融机构均设法参与其中。而为了顺应转型，信托公司开始逐渐发力主动管理类证券投资信托。

在即将到来的下周一（6月21日），首批9单REITs试点项目就将分别在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易，这其中就有多家信托公司参与投资8只产品。

此外，记者还发现在近期披露的新股网下发行公告中，亦有不少信托公司以自有资金参与了新股的网下申购。

业内人士表示，证券投资类信托业务的火热，既符合信托公司业务转型的主观需要，又符合我国金融市场直接融资占比仍需进一步提高的发展趋势。

积极参与二级市场业务

以近期火热的公募REITs为例，首批9只基础设施公募REITs发行即受到资本市场的热捧，信托行业也对此保持高度关注。

据统计，目前已有建信信托、华润信托、华鑫信托、苏州信托4家信托公司参与投资其中8只产品。

具体来看，在战略配售环节，建信信托和华润信托的信托计划出现在3单公募REITs战略投资者名单中，合计投入资金约3.09亿元。

其中，“建信信托-凤鸣（鑫益）1号”集合资金信托计划成为普洛斯、盐港REIT的战略投资者，合计投资约2.6亿元。“华润信托·东方悦玺1号”单一资金信托成为广州广河的战略投资者，投资资金约0.49亿元。

而华鑫信托和苏州信托则参与了7单REITs的网下询价发行环节。其中，华鑫信托的两个信托计划参与其中，获配金额为7663万元。苏州信托以自营投资账户资金参与首创水务、东吴苏园网下发行，但都因报价低于最终发行价而未入围。

金乐函数分析师廖鹤凯此前分析认为，基础设施REITs是信托公司基础产业类业务重要的可拓展方向，特别是资管新规落地信托公司非标类业务受限，非标转标的趋势不可逆转。

“在融资类业务规模受限，信托公司向投资类业务转型双重政策叠加下，REITs无疑给信托公司开了一扇窗。” 廖鹤凯表示。

除此之外，信托公司不仅对全新的投资品种公募REITs热情满满，还对二级市场的“打新”颇为青睐。

据相关披露信息，近期4只新股申购名单中频现信托身影，每只新股都有10余家信托公司以自有资金参与。包括华鑫信托、爱建信托等在内的5家信托公司对新股均有申购。

“从信托公司积极参与的程度上，可以反应出与其自身发展的特点和愿景有关。”沪上一位信托人士表示。“

投资类信托规模持续增长

据信托业协会近期发布一季度信托公司主要业务数据显示，截至一季度末，信托资产规模降至20.38万亿元，连续13个季度下降，较历史峰值已下降5.87万亿元。

从信托功能上来看，在“两压一降”的监管指引下，事务管理类信托规模与融资类信托规模占比不断下降，投资类信托规模则持续增长。

具体来看，截至2021年1季度末，事务管理类信托规模为8.92万亿元，较2017年第4季度的历史峰值下降6.73万亿元，同比下降1.13万亿元。事务管理类信托占比在2021年1季度末下降至43.76%，同比下降了3.34个百分点。

其次，截至2021年1季度末，融资类信托的规模和占比分别下降至4.45万亿元和21.85%，同比规模下降1.73万亿元，占比下降7.11个百分点。

从信托资金的投向领域来看，证券市场跃升为第二大投向领域，也是唯一实现正增长的投向流域。

截至2021年1季度末，投资类信托的规模和占比分别达到7.01万亿元和34.39%，同比规模增加1.9万亿元，占比提升10.45个百分点。

中国信托业协会特约研究员陈进表示，融资类信托和事务管理类信托规模和占比持续下降，在监管部门对附加回购、收益补偿等担保措施的股权投资，各类资产收（受）益权投资等各类名不副实的投资类业务进行规范后，投资类信托规模和占比仍然持续增长，表明信托业务结构得到优化，主动管理能力有所提升。

根据云南信托研报对2020年信托行业现状时分析，信托规模前十的公司资金在证券投资领域占比普遍较高，占比提升较快。2020年，信托规模前十公司，其证券投资平均占比17.5%，比2019提升2.5个百分点，已超越工商企业成为第二大资金投向。

“因此，可以看出，头部正在积极探索证券投资领域，将其作为重要发展方向。” 云南信托研报指出。

责任编辑：孟俊莲 主编：冉学东