这个周末证监会、央行都有大事 券商、基金最新研判来了
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这个周末证监会、央行都有大事 券商、基金最新研判来了

2021年08月01日 21:41:30
来源:中国证券报

本周(7月26日-8月1日)A股市场在周初剧烈回调后迎来短暂反弹,沪深两市走势分化,创业板指全周跌幅明显小于沪深股指。Wind数据显示,周内上证指数、深证成指、创业板指分别下跌4.31%、3.70%、0.86%。成交方面,本周两市日均成交额超1万亿元,其中7月27日两市成交额突破1.5万亿元,创今年以来日成交额新高。

就周末发生的大事而言,中共中央政治局召开会议、央行2021年下半年工作会议、中国证监会回应美国证交会声明、港股印花税税率上调等均值得关注。

周末大事件

1、中共中央政治局召开会议分析研究当前经济形势和经济工作

据新华社7月30日消息,中共中央政治局7月30日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议指出,当前全球疫情仍在持续演变,外部环境更趋复杂严峻,国内经济恢复仍然不稳固、不均衡。做好下半年经济工作,要坚持稳中求进工作总基调,完整、准确、全面贯彻新发展理念,深化供给侧结构性改革,加快构建新发展格局,推动高质量发展。

会议指出,要做好宏观政策跨周期调节,保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性,统筹做好今明两年宏观政策衔接,保持经济运行在合理区间。积极的财政政策要提升政策效能,兜牢基层“三保”底线,合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度,推动今年底明年初形成实物工作量。稳健的货币政策要保持流动性合理充裕,助力中小企业和困难行业持续恢复。要增强宏观政策自主性,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。做好大宗商品保供稳价工作。

会议要求,要挖掘国内市场潜力,支持新能源汽车加快发展,加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系,加快推进“十四五”规划重大工程项目建设,引导企业加大技术改造投资。要强化科技创新和产业链供应链韧性,加强基础研究,推动应用研究,开展补链强链专项行动,加快解决“卡脖子”难题,发展专精特新中小企业。要加大改革攻坚力度,进一步激发市场主体活力。坚持高水平开放,坚定不移推进共建“一带一路”高质量发展。要统筹有序做好碳达峰、碳中和工作,尽快出台2030年前碳达峰行动方案,坚持全国一盘棋,纠正运动式“减碳”,先立后破,坚决遏制“两高”项目盲目发展。做好电力迎峰度夏保障工作。要防范化解重点领域风险,落实地方党政主要领导负责的财政金融风险处置机制,完善企业境外上市监管制度。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位,稳地价、稳房价、稳预期,促进房地产市场平稳健康发展。加快发展租赁住房,落实用地、税收等支持政策。

会议强调,要做好民生保障和安全生产,坚持巩固拓展脱贫攻坚成果与乡村振兴有效衔接,强化高校毕业生就业服务,畅通农民工外出就业渠道,改进对灵活就业人员的劳动者权益保障。推进基本养老保险全国统筹,落实“三孩”生育政策,完善生育、养育、教育等政策配套。抓好秋粮生产,确保口粮安全,稳定生猪生产。要绷紧安全生产和公共安全这根弦,抓细抓实各项防汛救灾措施,确保人民群众生命财产安全。要毫不松懈做好新冠肺炎疫情防控,持续推进疫苗接种工作。做好北京冬奥会、冬残奥会筹办工作。

2、央行定调下半年重点工作

据中国人民银行官网7月31日消息,近日,人民银行召开2021年下半年工作会议,会议总结上半年人民银行系统各项工作,明确下半年重点任务。

在针对下半年重点工作的部署中,有了不少新提法,包括发展离岸人民币市场、推动做好重点省份高风险机构数量压降工作、确保平台企业“按时保质落实整改”等。同时,会议还“预告”了下半年会出台的多项重点政策或法规,包括推动碳减排支持工具落地生效、适时发布宏观审慎政策指引、推动出台《征信业务管理办法》等。

此外,会议还就下半年针对平台企业和虚拟货币监管做出部署。会议称,督促指导平台企业对照监管要求全面整改,对虚拟货币交易炒作保持高压态势。坚持同类业务同类机构一视同仁,确保按时保质落实整改,保持业务连续性和企业正常经营,保持对广大人民群众的金融服务质量不下降,创造公平的市场环境。

3、中国证监会回应美国证交会声明:加强监管合作是必然选择 对企业选择上市地持开放态度

近日,美国证券交易委员会(简称“美国证交会”,英文简称SEC)发布声明,增加了对中国企业赴美上市的信息披露要求。

中国证监会新闻发言人8月1日就上述情况答记者问时表示,中美两国资本市场作为全球重要的市场,相互联系日益紧密,越来越多的企业、投资者、金融机构相互参与对方市场,加强监管合作是必然的选择。中国证监会注意到美国证券交易委员会(SEC)的有关声明,特别是对上市的信息披露方面提出了新的要求。两国监管部门应当继续秉持相互尊重、合作共赢的精神,就中概股监管问题加强沟通,找到妥善解决的办法,为市场营造良好的政策预期和制度环境。

4、8月1日起,香港市场的股票交易印花税税率上调至0.13%

根据香港联合交易所有限公司(以下简称联交所)2021年6月3日发布的《上调股票交易印花税》的通告,自2021年8月1日起,香港市场的股票交易印花税税率由0.1%上调至0.13%。

5、统计局:7月中国制造业PMI为50.4%

7月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%,低于上月0.5个百分点,继续位于临界点以上,制造业总体继续保持扩张态势,但步伐有所放缓。

从企业规模看,大型企业PMI为51.7%,与上月持平,继续高于临界点;中型企业PMI为50.0%,比上月回落0.8个百分点,位于临界点;小型企业PMI为47.8%,比上月下降1.3个百分点,低于临界点。

从分类指数看,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数和新订单指数均高于临界点,原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。生产指数为51.0%,比上月回落0.9个百分点,高于临界点,表明制造业生产扩张力度有所减弱。新订单指数为50.9%,比上月回落0.6个百分点,高于临界点,表明制造业市场需求增长放缓。原材料库存指数为47.7%,比上月下降0.3个百分点,低于临界点,表明制造业主要原材料库存量较上月有所减少。从业人员指数为49.6%,比上月回升0.4个百分点,表明制造业企业用工景气度继续改善。供应商配送时间指数为48.9%,比上月回升1.0个百分点,低于临界点,表明制造业原材料供应商交货时间有所延长。

6、钟南山:比起南京疫情 更担心张家界

中国工程院院士钟南山7月31日在广州举行的空净世界开业庆典暨全球战略伙伴合作峰会上表示,非常关注湖南张家界“魅力湘西”演出疫情,“南京疫情我倒不大担心,这是大城市。但是到小地方(指张家界)会不会传染?现在还是未知数。”

对于南京疫情,钟南山指出,南京禄口国际机场附近社区集中暴发疫情,感染人群职业较为集中。南京市政府及时采取了防控措施,如对禄口街道封闭管控、全民核酸检测等,疫情整体可控。

7、郑州新增12例本土确诊病例

国家卫健委8月1日消息,7月31日0—24时,31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例75例,其中本土病例53例(江苏30例,河南12例,湖南4例,云南3例,福建1例,山东1例,湖北1例,宁夏1例);新增无症状感染者37例,其中本土25例(河南20例,湖南4例,福建1例)。

8月1日,南京市新冠疫情防控新闻发布会上,南京市卫健委副主任杨大锁介绍,自本轮疫情发生以来,南京市已经进行了三轮全市大规模新冠病毒核酸检测。其中,从疫情发生到第一轮大规模核酸检测结束,共检测923.36万份,期间发现确诊病例74例。第二轮大规模核酸检测847.8万份,期间发现确诊病例81例。截至7月31日24时,第三轮大规模核酸检测已采样890万份,其中876万份采样结果已完成检测,期间截至7月31日24时,发现确诊病例49例。

8、8月1日起,违法违规进行人脸识别构成侵权

最高法明确,8月1日起,在经营场所、公共场所违反法律、行政法规的规定使用人脸识别技术进行人脸验证、辨识或者分析,应当认定属于侵害自然人人格权益的行为。

针对部分商家采用一次概括授权、与其他授权捆绑、“不同意就不提供服务”等不合理手段处理自然人人脸信息的,最高法日前发布的《最高人民法院关于审理使用人脸识别技术处理个人信息相关民事案件适用法律若干问题的规定》明确,处理自然人的人脸信息,必须征得自然人或者其监护人的单独同意;对于违反单独同意,或者强迫、变相强迫自然人同意处理其人脸信息的,构成侵害自然人人格权益的行为。

9、吴亦凡被刑拘

7月31日晚间,“平安北京朝阳”微博号发布情况通报:针对网络举报的“吴某凡多次诱骗年轻女性发生性关系”等有关情况,经警方调查,吴某凡(男,30岁,加拿大籍)因涉嫌强奸罪,目前已被朝阳公安分局依法刑事拘留,案件侦办工作正在进一步开展。

人民日报微博发表评论称:法律面前没有顶流,外国国籍不是护身符,名气再大也没有豁免权,谁触犯法律谁就要受到法律制裁。请记住:人气越高越要检点自律,越当红越要遵纪守法。

10、7月美股三大指数全部上涨

7月最后一个交易日,以亚马逊为首的部分蓝筹科技股下跌,美股大盘承压下行,三大股指集体收跌。不过从整个7月表现看,美股集体上涨,全月道指涨1.25%,纳指涨1.16%,标普500指数涨2.28%。标普500指数连续六个月上涨,为2018年来最长连涨周期。

机构最新研判

中信证券:极端分化近尾声,成长价值再平衡

预计8月,A股市场的极端分化将接近尾声,成长和价值将重归均衡。

首先,内外情绪负面共振的高峰已过,投资者前期对行业政策的预期过于悲观,政策认知纠偏后,投资者情绪将缓慢修复。其次,近期市场增量资金建仓和存量资金调仓皆集中于成长制造,8月受市场流动性整体紧平衡的约束渐强,市场结构将由极端分化重归均衡。最后,国内经济短期扰动不改中期向好趋势,Delta变种毒株压制下,欧美经济恢复、群体免疫、货币宽松退出的时点都将后移,信用风险约束下银行间流动性依然宽松。

配置上,建议在成长制造和价值消费间保持均衡。一方面,建议在成长板块里从高位的赛道转向相对低位的赛道,包括军工、5G、通信设备龙头。另一方面,可以逐步提前左侧布局当下估值调整非常充分的部分消费和医药板块,包括汽车、服务机器人、服装、珠宝饰品、啤酒、次高端白酒、医美等。

国泰君安:底部区域,蓄势迎新生

当前基本面并未发生实质性恶化,部分赛道的微观市场交易结构亦未触及阈值,本次调整属于恐慌情绪扰动,而非系统性风险。未来随下半年经济稳增长压力以及广义财政周期的触底反弹,信用预期边际向宽将不断强化,中小市值随信用周期边际改善动力充沛。整体上,随着情绪扰动的消散,叠加上证50企稳+中小市值风格拉升动力充沛,市场有望蓄势迎新生。

后市在极致分化下,首选科技成长,重点在二三线标的,行业上具体推荐三大方向:一是产业周期向上的半导体、新能源车、锂电、光伏等;二是盈利估值性价比极佳的周期成长品种,优选中期供需稳定的,如建材、钢铁等;三是向下无空间,拉升处于蓄势的券商。

海通证券:骤雨不终日

最近一周市场迎来快速调整,短期这种下跌调整类似夏天的雷暴雨,所谓飘风不终朝,骤雨不终日,中期市场走势由基本面决定,仍看好下半年市场。

在下半年存在经济下行压力的情况下,国内货币和财政政策基调转向偏宽松,下半年宏观政策将更加积极,力度要大于上半年。此外积极的宏观政策将有助于下半年宏微观基本面的改善,企业盈利有望继续上升。从市场估值来看,当前估值水平不算高,如果假设历史上牛市顶点市场温度为100度,那当前市场温度大约为50-60度,因此市场估值矛盾不大。

配置方面,智能制造仍然是第一梯队,其投资机会包括三类:一是信息技术的应用,包括半导体、人工智能、物联网、云计算等领域;二是新能源技术的应用,包括新能源车产业链、智能汽车等领域;三是传统制造技术改进与升级,包括智能家电、工业机器人等领域。此外还建议关注中下游传统制造业的修复。

中信建投:高质量发展宽松持续,新能源汽车再获支持

本周五召开的中央政治局会议部署了下半年的经济工作,对发展形势、货币和财政政策表述均有调整,同时特别点名发展新能源汽车产业。

本次会议在对发展格局的阐述中首次淡化了对双循环问题的阐述,转而用构建新发展格局和推动高质量发展进行指代,一定程度上反映出了我国当前经济形势持续向好恢复下,发展侧重点将从量重新转变为质。宏观调控政策强调衔接,下半年财政施效有限、货币边际宽松。此前降准已经先于表态而调整,政策已趋于边际宽松,预计下半年这一宽松预期将延续。

会议针对拉动内需,表态支持新能源汽车加快发展。本次将其作为下半年头条工作进行部署,在重视程度上有明显提升,后续仍有政策施为和受益空间,因此建议关注政策对新能源车全产业链的催化。

就投资策略而言,本轮市场整体回调、部分板块走势强劲的表现,说明股票市场处于结构性行情。坚持景气主线判断,建议把与EV和光伏相关的新材料行业作为优先配置的方向,对新能源、新能源车、半导体、精细化工等行业进行布局。

国盛证券:把握调整,继续掘金科创

大涨之后,短期市场出现自发性调整压力,叠加事件因素影响,引发外资流出和市场风险偏好收缩。但整体来看,中期市场并不存在系统性风险:当前密集的政策利空已靴子落地,市场悲观情绪也已在很大程度上得到释放,后续影响将逐步趋缓;外资已在逐步回流;国内经济仍在持续恢复;7月政治局会议基调更边际转松。

趁着调整,掘金科创板中的优质标的。从当前中报业绩预告情况来看,科创板增速引领全A,也成为其连创新高的有力支撑。从以公募为代表的市场资金配置情况来看,科创板也成为其加仓重点。

配置上推荐三条主线:一是继续“掘金”科创板,包括业绩增速一直领跑科创的“高成长”,以及开拓A股新方向,对标稀缺的细分赛道“独角兽”;二是景气的确定性较强、有望高增长的AI、CXO服务、医美,以及还受到政策支持的新能源汽车、半导体、消费电子;三是受益海外需求拉动的石油石化及化工、有色、光伏等板块。

工银瑞信基金:预计市场将延续震荡格局

工银瑞信基金表示,预计后续市场整体还将延续震荡格局,市场调整将提供更多投资选择。虽然部分行业监管加强、内需边际走弱对市场带来一定压力,但阵痛期后,这些行业将迎来新的投资机会。另一方面,宏观政策已经着眼应对可能的周期性风险,预计全年宏观经济和企业盈利仍有望保持较好势头,同时居民资产配置向权益资产转移是大势所趋,这些都将对权益市场带来正面支撑。此外,随着市场调整,一些优质公司的高估值得到了一定程度消化,这将为下一阶段投资提供更好的窗口。

银华基金:未来3-5年新能源车都将是高速增长行业

银华基金基金经理方建认为,本周市场震荡波动有两个诱因:一是有些个股前期涨得太急,有调整压力;二是中概股的回调对市场情绪的扰动。在审视急速下跌的过程时,一要看这些因素是否带来长久的影响,二要看基本面是否发生了变化,而本次回调这两个情况都不存在,这就提供了比较好的上车机会。

对于最近大热的新能源车赛道,他认为,这在未来三到五年内都是高速增长的行业,去年以来,新能源车行业已经变为供需驱动的行业,任何一个国家都很难阻挡这一趋势。随着市场投资者越来越成熟,业绩好、成长性好的资产就会受到市场追捧,哪些企业更有机会,还是得看谁更有性价比。方建判断,新能源正处于供需共振阶段,强劲的基本面将会持续较长时间,因而值得重点关注。

星石投资:资本市场长期向好趋势不变

星石投资表示,长期来看,国内资本市场向好的趋势并没有改变。

一方面,国内有利的政策环境支撑着A股市场长期向好。由于资本市场直接融资对实体经济和产业升级的支持更为有效,叠加我国新经济正在快速发展期,国内对于发展资本市场的政策支持力度较大。自2019年7月科创板注册制实施以来,我国资本市场改革不断加速。向后看,资本市场改革还将继续。十四五规划有关资本市场的内容十分丰富,例如完善上市公司分红制度、大力发展机构投资者、深化新三板改革等,意味着我国资本市场全面深化改革的方向更加明确,态度更加坚决。通过资本市场改革,股票市场上聚集了大量的优质公司,优质投资标的更加丰富,为股市向好奠定坚实基础。

另一方面,从资金增量的角度来看,A股市场也趋势向好,或将迎来长期的资金流入。首先,外资现在对于A股市场的配置比例还比较低,后续提升空间比较大,有望继续稳步增长。其次,“房住不炒”政策下,对房价飞速上涨的打压态度坚决,叠加资管新规的影响,非标项目扩张受限、银行理财产品打破刚兑、收益率下行,居民对于权益类资产的配置有望增加。

相聚资本梁辉:持续高增长与长期高估值并不矛盾

相聚资本梁辉表示,对于市场最关心的热门行业估值问题,部分大家认为的高估值行业,目前还处于估值可以接受的阶段。以电动车为例,目前行业的渗透率是15%,未来渗透率会更高。这些行业的龙头公司,在未来五年大概率继续占据龙头地位,市占率则会更高。如果把电动车长期趋势和龙头公司潜在的市占率折算成利润,当下的估值便是可以接受的。这样的情形在历史上也曾经出现。例如,智能手机从0到1的过程中,苹果产业链优质公司的股票一直都不便宜,持续高增长与长期高估值,两者并不矛盾。不过,不能简单地被动接受高估值,要计算股票的内在价值,并与市场状况相结合来判断估值的合理性。此外,渗透率是很关键的一个指标,当产品的渗透率在10%-15%时,是观察其是否有较好投资机会的较好时间点;渗透率太低了容易被证伪,太高则意味着价值已经被充分反映。梁辉认为,A股市场出现整体性上涨难度较大,大概率是一个结构性的行情。未来,可聚焦光伏、电动车、半导体、计算机、医药等领域,寻找细分的投资机会。

乐瑞资产:看好硬科技、碳中和相关周期行业

乐瑞资产认为短期的调整不影响A股的配置价值,当前A股并不存在系统性风险,结构性行情仍将延续。在结构性行情中,盈利增速高、景气度高的行业,预计继续获得相对更优的表现。具体而言,在科技强国、科技安全背景下,硬科技行业有望维持高景气度;在碳中和背景下,相关周期行业的景气度也将延续。