近日蔚来发布 2Q21 财报。蔚来 2Q21 交付 21896 辆，环比增 9.2%，总营 收 84.5 亿元，环比增 5.8%。蔚来宣布将于 2022 年推出包括 ET7 在内的 3 款 ET2.0 平台车型，并将推出全新品牌攻入主流大众市场。
整车销售毛利率连续两个季度站上 20%，下半年研发费用将加大：蔚 来 2Q21 交付 21896 辆，同比+111.9%，环比+9.2%，总营收 84.5 亿 元，同比+127.2%，环比+5.8%。2021 年蔚来整车业务毛利率连续两 个季度突破 20%，2Q21 蔚来亏损 5.9 亿元，环比增加 30.9%，亏损扩 大主要是由于蔚来在二季度研发费用和销售、一般及管理费用的增加。
新平台 ET2.0 即将量产，以全新品牌攻入主流大众市场：智能汽车是 未来汽车行业发展的趋势，中国汽车品牌已经先下一城，但外资竞争对 手在加速反扑，跨国车企纷纷加速电动化和智能化布局，特斯拉价格逐 渐下探，未来 3~5 年将是蔚来等造车新势力们扩大规模的窗口期，必 须迅速扩大规模，放大优势、补足短板。蔚来的销量和营收增速面临下 滑压力，必须加快产品投放的节奏。
2022 年蔚来将推出 3 款 NT2.0 平 台车型，其中一款价格将低于目前蔚来所有已发布的车型的售价，同时 蔚来将成立一个全新品牌，主攻主流大众市场。我们认为智能车赛道也 许并不存在“小而美”这一生存选项，在对手都已逐步搭建多品牌梯队 的攻势下，新势力们以各种手段快速扩大规模或成必然选择。
产能和服务体系布局迅速，海外市场推进有条不紊：蔚来坚持代工模式， 与江淮的代工生产模式将至少持续到 2024 年，NeoPark 规划产能 100 万辆，产能充足。坚持直营模式，蔚来中心、蔚来空间扩张迅速，第二 代换电站数量迅速增加，BaaS 电池服务渗透率达到 60%。蔚来 ES8 登陆挪威市场，欧洲市场团队正在组建，ET2.0 平台车型将成为蔚来征 战欧洲市场的主力。