“区区”几亿元的研发投入,如何支撑得起步长制药的转型口号呢?
近日,有消息称,步长制药再涉接受虚开发票案件。
而就在5个月之前,财政部对19家存在使用虚假发票、票据套取资金体外使用、虚构业务事项或利用医药推广公司套取资金、账簿设置不规范等违规行为的药企,进行了行政处罚。而在这份名单中,步长制药赫然在列。
近年来,步长制药销售费用高企,并多次爆出商业贿赂等“带金销售”丑闻。
此外,步长制药净利润增速严重放缓,同时存在分红金额跟研发投入严重不对等的情况,使得步长制药的转型之路效果不佳。
【“带金销售”屡遭处罚,创始人曾涉商业行贿】
近日,山东省菏泽经济开发区人民检察院,对被告人王某某、吴某某等人涉嫌虚开发票罪、故意销毁会计凭证罪提起公诉。
而接受虚开发票的公司,包括步长制药以及旗下的山东丹红制药有限公司、陕西步长制药有限公司、邛崃天银制药有限公司。
这四家公司介绍虚开增值税普通发票523份,票面金额合计人民币4905.07万元,价税合计4910.16万元。
在医药业,药企接受虚开发票往往存在“带金销售”嫌疑。而“带金销售”是指医药企业在制定药品投标价格时,事先把给予医院方相关人士的商业贿赂计算在内,通过给予回扣,谋取交易机会或者竞争优势的违法行为。
今年以来,步长制药已有过“带金销售”被监管部门处罚的前科。
4月12日,财政部对包括步长制药在内的19家医药企业作出行政处罚。
步长制药之所以被处罚,是因为其以咨询费、市场推广费名义向医药推广公司支付资金,再由医药推广公司转付给该公司的代理商,涉及金额5122.39万元。
市场及学术推广费,同样是医药企业最容易发生商业行贿、“带金销售”的地方。
而讲到商业行贿,步长制药最“出名”的,莫过于其创始人赵步长于2007年被曝,行贿原国家食品药品监督管理局局长郑筱萸的案件。
然而,十多年过去了,步长制药的“带金销售”仍屡禁不止。
【净利润增速下滑,高企销售费用挤压利润空间】
8月27日,步长制药发布的2021年半年度报告显示,上半年其实现营业收入73.86亿元,较上年同期增长4.98%,归属于上市公司股东的净利润9.46亿元,较上年同期增长4.94%。
从近年来业绩数据来看,步长制药的营收增长相对较为稳定,但净利润增速已经连年下滑。
数据显示,2020年步长制药营业收入160.1亿元,同比增长12.28%;但仅实现净利润18.61亿元,同比下降4.37%。
2018年-2020年,步长制药净利润增速分别为15.29%,3.05%,-4.37%,下滑趋势明显。
之所以出现这种情况,一个重要的原因是,步长制药的主营业务高度集中,而核心产品受医保改革的影响,销售情况遭遇瓶颈。
据了解,步长制药的脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液、谷红注射液、复方脑肽节苷脂注射液、复方曲肽注射液市场地位突出,2021年上半年度合计收入达44.27亿元。
但是,随着地方医保目录增补品种加速清退,步长制药的复方脑肽节苷脂注射液、谷红注射液等核心产品被调出多地医保目录,脑心通胶囊、稳心颗粒等产品,也被限制使用。
而这一情况,造成了步长制药的核心产品的销售价格、销售量和销售收入均出现下滑。
此外,步长制药的净利润增速下滑,还要“归咎于”其销售费用不断高企带来的挤压效应。
近年来步长制药每年都会把一半以上的营收用于销售费用,而此举严重挤压了公司的利润空间。
数据显示,2017年-2020年,步长制药的销售费用分别为82.87亿元、80.36亿元、80.81亿元、83.73亿元,占当期营收的比值分别高达59.77%、58.81%、56.68%、52.31%。
而在今年上半年,步长制药的销售费用高达37.22亿元,同比增长1.05%,销售费用占营收比重仍高达50.39%。
而37.22亿元销售费用和50.39%的费用占比,都高居行业首位。
【高分红跟研发投入严重不对等,转型之路名不符实】
2018年,步长制药制定了“由销售型公司向科技型公司转换”、“由中成药向生物药、疫苗、化药、医疗器械、互联网医药转换”、“由中国本土化向全球化转换”的三大转型战略。
为此,步长制药管理层表示,将加大研发投入,持续深耕中药、化药及生物药领域。
然而,从数字来看,步长制药的研发投入,并不足以支撑其转型口号。
数据显示,2018年-2020年步长制药的研发投入合计分别为5.76亿元、6.39亿元和7.22亿元,同比分别增长4.24%、10.87%和13.05%。
虽然研发投入是增加了,但不足十亿元的投入规模,与恒瑞医药等医药企业四五十亿元的研发投入相比,规模太小。
而在今年上半年,步长制药的研发投入仅2.92亿元,占当期营收比更是只有3.95%。
与之形成鲜明对比的,是步长制药令人咂舌的超高分红力度。
数据显示,自2016年上市至今,步长制药持续维持高比例分红。2016年-2020年,步长制药现金分红额分别为11亿元、9.3511亿元、13.73亿元、17.85亿元、5.8亿元。
短短五年之间,步长制药分红总额高达近60亿元。
要知道,连年来高企的销售费用就已经严重挤压了步长制药的利润空间。而所剩不多的净利润,又被通过分红的方式,流进了大股东的腰包。
而“区区”几亿元的研发投入,如何支撑得起步长制药的转型口号呢?
来源:氢财经
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