司马熵视野：卢志强PK许家印——眼下为何屹立不倒
司马熵视野：卢志强PK许家印——眼下为何屹立不倒
卢志强成老赖，3000亿巨无霸泛海进入“破产”阵营！
恒大暴雷正式炸响，引起众多眼球的关注。日前，恒大集团披露了可能无法履行担保责任的公告。广东省人民政府表示，当晚即约谈了中国恒大集团实控人许家印。应恒大地产集团有限公司请求，广东省人民政府同意向恒大地产集团有限公司派出工作组。随后，中国人民银行、银保监会、证监会、住房和城乡建设部就恒大问题作出回应。中国人民银行、证监会等部门的信息显示，恒大集团经营管理不善、盲目多元化扩张，最终导致风险暴发。恒大问题会给金融市场带来什么影响？银保监会新闻发言人说，恒大集团全部债务中金融债务占比约三分之一，结构比较分散，其金融投资数额很小。因此，这不会对我国银行业保险业的正常运行造成任何负面影响。
我们知道，以上很多即是安慰的话，恒大问题其实只是冰山一角——非常之严重。话说，与许家印的圈地成瘾比较起来，那么泛海卢志强即是醉心于交际和外交，而实质上比作资本政治家更恰当些，尽管我们的土壤不允许如此。从泛海之初所谓的光彩公司就露出端倪。有人说，泛海若暴雷，情况会怎样呢？答案是——山呼海啸。为什么呢？因为泛海控股已经是金融公司，非房地产那样单一，而且还是全天候的金融集团。说白了，就是玩钱买卖交易的翻手覆雨，天上的云总是喜怒无常的，河堤漫水或决坝概不能百分百杜绝。水如此，火更是这样。以下，我们看看针对泛海的舆情。
泛海本身不是泛海了，泛海在北京上海布局——布了三十年，这是一张网，目前还没到破的时候，这个网要破了，船就漏了，船和网——熟重熟轻，自然需要时间之箭——熵增，眼下只是回光返照。站在船上的卢志强心知肚明，因为他比许家印有更多的本钱——资源，虽然终究要昙花一现。
1、泛海控股深陷债务危机,卢志强“朋友圈”谁会伸出援手?无论是中国泛海，还是泛海控股，背后都站着一个大佬——卢志强。昔日风光无限的他，正在债务困局中挣扎求生。这让人想起了他参与组建的“泰山会”，“会员”个个都是富豪级别，他们会不会对卢志强施以援手呢？如今的卢志强，不是在还债，就是在想着如何还债。不管是上市公司泛海控股，还是上市公司的大股东中国泛海，如今都陷入了“债海”。先说上市公司泛海控股。它究竟欠了多少债，目前能看到的准确数据还是截至去年9月份的，当时，公司总负债1445亿，其中短期借款157亿，一年内到期非流动负债250亿，而货币资金只有188亿。
泛海控股之所以陷入债务危机，除了上述武汉项目不给力，还因为公司屡屡踩雷。特别是公司持股93.42%的核心金融平台——民生信托，在2020年接连出“意外”，让卢志强焦头烂额。除了砸锅卖铁地变卖资产，卢志强还在对外寻求帮助。3月27日，卢志强就近期民生财富、民生信托出现的，部分私募基金和信托理财产品未能如期兑付的情况发布了一封致投资者函，表示正加快引进战投。卢志强的这封信函，让债主们看到一丝希望，一些债主也愿意相信他的能力，相信他说的“争取在2021年7月、10月、12月三个时间点完成兑付”。这种信任，不完全因为他说的话，而在于他有一个强大的朋友圈，那就是“泰山会”。点评——：泰山会只是招牌或者幌子，其实除了招摇，什么实质都没有，有的只是个别之间的交际和利用。
2、泛海“金融帝国”坍塌：千亿负债之下，仍靠出售资产勉强支撑。泛海控股正在走下神坛。6月29日，泛海控股公告，公司控股股东中国泛海控股集团有限公司所持有的公司部分股份，将于7月29日10时至7月30日10时止（延时的除外），在阿里巴巴司法拍卖网络平台上进行公开拍卖。本次拍卖的股份占公司股份总数的6.37%。而在不久前，6月15日，泛海集团持有的泛海控股1.76亿股股份被拍卖，累计被拍卖的股份占公司股份总数的3.39%，泛海控股通过此次股权拍卖获得3.981亿元。流动性危机正在泛海控股上演。泛海控股年报数据显示，截至2020年12月31日，公司负债合计1460.1亿元，其中短期借款182.65亿元，一年内到期非流动负债292.57亿元，货币资金仅193.88亿元，缺口巨大。
而自今年以来，泛海控股更是连连遭遇追债。2月，泛海控股武汉公司被中英益利资产管理股份有限公司告上法院，追讨13亿元债权；4月，因未清偿完20亿元融资款，泛海控股武汉公司名下两块地被查封……为了缓解流动性危机，泛海控股加速了资产处置、引入战投。泛海控股也曾在5月24日公告中表示，目前公司正在全力筹措偿债资金，已有较为确定的还款资金来源，主要包括：公司将尽力加快房地产项目销售、境内外资产优化等以获取资金，公司控股股东中国泛海控股集团有限公司拟出售部分海外资产为公司提供资金支持。泛海控股属于泛海集团上市平台之一。泛海集团由卢志强创立，30多年间，他将泛海集团从一个地产公司做到一个囊括银行、保险、证券、信托、期货、典当、资管等几乎全产业链的“金融帝国”。当时有多风光，现在就有多狼狈。不知市场会不会给足够的时间，让泛海控股解决危机。
为什么说，卢志强是资本政治家呢？我们看看报道里面的资料——1995年7月，卢志强旗下山东泛海集团公司、山东泛海建设投资有限公司，连同联想集团控股公司、四通集团公司等国内九家知名企业，在北京注册成立“光彩事业投资治理有限责任公司”。1997年，光彩事业投资成功收购深圳上市公司南油物业，并将之改名为”光彩建设”，也就是日后的泛海控股。相比其他房企，光彩建设也属于“神一样的存在“。光彩建设初入北京后，泛海系便拿下了坐落在寸土寸金的东单附近的光彩事业发展中心大楼，即现在的民生金融中心。2002年5月，在对上海董家渡地块的争夺过程中，光彩建设几乎以零出让金，在董家渡拿下12万平方米的土地，面积足足是华润置地拿地面积的两倍。
往后的几年里，光彩建设更是接连拿下武汉、深圳、青岛、济南等最核心地块，易如囊中取物。996年，卢志强就参与发起设立中国第一家民营股份制商业银行——民生银行，到了2000年，泛海持有民生银行1.3亿股，占总股本的9.42%，位列第二大股东。2006年，曝出关联贷款高达42亿元，“泛海系”独占其中近80%，占民生银行净资本的19.57%，远超银监会规定的10%。民生银行简直成了泛海的提款机。不过，泛海的手上“牌”不止民生银行一家，还有海通证券、民生保险、民生证券、民生信托、民生财富，整个金融帝国都在为泛海系输送弹药。泛海集团由卢志强创立，30多年间，他将泛海集团从一个地产公司做到一个囊括银行、保险、证券、信托、期货、典当、资管等几乎全产业链的“金融帝国”。话说，这个帝国的缔造没政治家怎行？
市场评述指出——在资本市场上，没有谁能做“常胜将军”。
2020年1月13日，泛海控股宣布，公司行业分类由房地产变更为金融业。但这似乎也是其走向下坡路的拐点。1年多来，民生信托频频踩雷，泛海系在地产和资本领域的多笔投资均遭遇“滑铁卢”——2020年初，民生信托紧急向北京第三中院请求对尚未到期的新华联26.8亿元信托贷款申请强制执行，后者由于债务危机，显然偿还尚需时日；6月，武汉金凰珠宝80亿元“假黄金”事件爆发，民生信托、东莞信托、安信信托、四川信托等多家信托公司卷入其中，民生信托对其提供的融资规模达40亿元；7月底，业内流传一份据称是来自泛海集团的名为“组合投资资产处置专题报告”内部邮件显示：民生财富尊系列资金池是目前市场中最大的私募资金池之一，要采取措施化解，否则实控人要承担法律责任。监管机构要求民生财富尊基金2020年底存量规模降至140亿元以下，2021年6月降至60亿元以下，2021年底归零。该基金投向主要为民生信托产品。2020年第四季度，民生信托多个信托项目出现延期。由民生信托作为原告的诉讼纠纷或发起的执行金额达156.328亿元。
2021年，类似问题愈演愈烈。1月，民生财富尊系列某只基金出现逾期，民生财富表示，“延期半年，泛海国际正在处置资产”。3月22日，有消息称，民生信托召开紧急会议，宣告到期的某TOT项目将逾期：先兑付8%本金，剩余本金延期分期兑付，预计4月底前兑付70%，剩余30%待定。业内人士表示，像泛海的一些理财产品基本上都是投资自己项目标的，因为给自己融资，所以可能不会去做尽调，风险性本身就存在，现在只是问题集中暴露出来了。同时，因涉及行业多，中国泛海的经营管理能力、资金实力一直跟不上，容易引发连锁反应。
说来话去，尽管情况糟糕、危机重重，但我们以为泛海只要把几大业务重点城市搞定，尤其是地方政策和决策吃透领会，并且衔接连接到位，充分发挥资本政治家的胆略和眼光，泛海的危机和困难一定可以渡过，因为卢志强的性格和风格以及经验阅历关系交情，必定可以在关键地方用得上，由此借东风安然渡海成功，我们不要看什么泰山会的残渣，我们看看卢志强——亲手打造的复旦泛海国际金融学院，便知许家印和马云之流是多么的浅薄和幼稚。泛海学院里面有所谓国际咨询委员会，即是泰山会背后的泰山会，这些人背后都有庞大的背景网络，而这个网络人脉——我们认为可以确保泛海最终无恙渡过难关。
附——国际咨询委员会——部分成员：
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