寻找最强的科技互联网基金，代替中概互联

—— 狄星华 、 杨瑨 、 徐成 、 李耀柱 、 宁君 、 纳斯达克100 、 中美互联网 、 标普信息科技

前言 ： 最近一年 ， 中概股和互联网持续下跌 ， 很多人去抄底中概互联,结果自己被抄了家 ， 变成了丐帮子弟 。

我们在先前的 《 散户应该谨慎投资互联网 ， 别轻易做 “ 丐帮 ” 》 中写过 —— 即使看好互联网 ， 也最好把选股交给专业投资人去做 ， 买主动型基金 ， 而不是买指数基金 。

本篇就给大家介绍和对比一些偏海外市场的科技互联网主题基金 。

作者：零城逆影

其实这类基金很不好对比 ， 因为每个基金的投资范围都不一样 。 有些可以投港股 ， 有些还能投台湾或者韩国 、 日本 。 有些甚至全球都能投 。

有些是以科技 ， 互联网为主题 ， 有些是全行业基金 。

考虑到大部分投资者买这类基金 ， 首先是为了配置 中国互联网 公司 （ 如腾讯 、 阿里 、 美团 ） 。 其次是为了配置一些海外优秀的科技公司 （ 如Meta 、 苹果 、 特斯拉 ） 。

因此我们设定一个筛选条件 ：

①以海外市场为主 ， 且不局限于港股 ；

②有大部分仓位配置 中国互联网 公司 ；

③最好有比较大的投资范围 ；

④最好基金经理专注于海外市场 ， 不要同时还管了很多A股基金 ；

⑤肯定要跑赢中概互联 、 中美互联网等指数 。

⑥如果以美股为主 ， 最好能跑赢纳斯达克 。

虽然说海外市场很大 ， 中国在港股 、 美股上市的优秀公司也很多 ， 但是挺遗憾的 ， 长期专注海外市场的基金经理少之又少 ， 大概也就十几个 ， 而且离职率很高 。

如果要符合我们列的那些筛选条件 ， 大概不超过10个基金 。 下面我主要通过业绩和横向对比来筛选排除 。

基准筛选

首先我们确定几个基准 ， 便于后面的对比 。

互联网有一个很明显的特点 ， 就是龙头公司具有马太效应 、 网络效应 、 强者恒强 。

在5个以互联网为主的指数中 ， 中证中美互联网 （ 930794 ） 是最符合强者恒强的 ， 同时配置了A股和美股 ， 也有对冲和分散的效果 。

最有名的是中证海外中国互联网50指数(H30533) ， 也就是大家熟知的中概互联 ， 规模已经有320亿了 。 该指数修改过一次编制规则 ， 将权重上限放宽至30% ， 目前该指数腾讯占28% ， 阿里占23% 、 美团占14% ， 也比较符合强者恒强逻辑 。

中证海外中国互联网30指数 (930604)是最近刚有基金跟踪 ， 成分股 （ 30个 ） 比中概互联 （ 50个 ） 更少 ， 更符合强者恒强的逻辑 ， 可以考虑替代中概互联 。

中证海外中国互联网指数(H11136)这个指数 ， 限制了龙头的权重 ， 不太符合强者恒强的逻辑 ， 从长期业绩来看 ， 跑输了前面3个指数 ， 我觉得可以删关注了 。

中证沪港 深互联网 （ 930625 ） 这个指数就算了 ， A股没啥好的互联网公司 ， 而且这个指数没法纳入非 港股通 和美国上市的互联网公司 。

下图为上述5个指数 ， 从2014年以来的走势对比

因此后面我们用天弘中美互联网作为对比基准 。

在美股中 ， 纳斯达克100云集了世界上最优秀的科技互联网公司 ， 长期ROE在20%以上 ， 近10年纳斯达克100的年化收益率也有20%以上 ， 是一个非常优秀的指数 。

下图为近十年国泰纳斯达克100 （ 160213 ） 的净值 （ 红线 ） ， 以及相对标普500的累计超额收益 （ 黑线 ）

可以看到 ， 黑线很稳定 ， 所以基本上可以认为纳斯达克100可以稳定战胜标普500 ， 是最好的全球科技互联网指数 。

纳斯达克100选哪只基金 ？

下图是一些跟踪基金的业绩对比

广发 、 国泰 、 华安都不错 ， 费率都是1.05% ， 华安略好一丁点 ， 因此后面我们用华安纳斯达克100 （ 040046 ） 作为对比基准 。

业绩和风险控制情况

从华安纳斯达克2013-8-15建仓后开始对比

这些基金全都跑输了纳斯达克100 。 这很正常 ， 纳斯达克指数本来就是很优秀的指数 。

其中嘉实美国成长股票(000043)虽然业绩很不错 ， 基金经理也从来没变过 ， 但是他是以美股为主的 ， 跑输了纳斯达克 ， 波动还更大 ， 我觉得可以删关注了 。

在美股想要战胜纳斯达克是很难的 ， 所以还不如直接买指数基金 。

博时大中华亚太精选(050015)业绩也太差了 ， 成立11年 ， 换了多名基金经理 ， 全都不怎么样 ， PASS ！

从徐成2015-12-24任职开始对比

纳斯达克表现最好 ， 徐成第二 。

游凛峰的工银全球精选股票和张丹华的嘉实全球互联网也都是长期以美股为主 ， 没有变更过基金经理 。 他们长期业绩跑输了纳斯达克100 ， 而且波动率还更大 ， 我觉得也没有关注的必要了 。

苏圻涵和翁启森都是老将了 ， 他们的基金虽然叫华安大中华升级 ， 不过他们配置基本上以港股为主 ， 能力圈主要也在港股 ， 长期业绩好像也不怎么样 ， 也可以删关注了 。

从杨瑨2017-1-25任职开始对比

2016年底成立的易方达标普信息科技业绩略好于纳斯达克100 。 两个指数其实成分股差不多 ， 易方达标普信息科技纯粹一些 ， 没有 百事 、 星巴克等消费股 。 不过波动也更大一点 ， 夏普 比率不如纳斯达克100 。 这两个如何选择 ， 大家见仁见智 。

杨瑨之前是可以战胜纳斯达克100的 ， 不过近一年 ， 受到中概股拖累 ， 现在也开始跑输了 ， 不过他还是很优秀的 ， 值得关注 。

比较遗憾的是杨瑨近年来把越来越多的精力放在了A股的基金上 ， 截止2021Q3 ， 他管理7只基金 ， 合计378亿 ， 还有一只新基金在募集 。 很难说他现在究竟有多少精力会放在汇添富全球互联上面 。

交银环球精选和华夏全球股票都是可以全球全市场配置的 。 按道理 ， 这是一个优势 。 投资范围越大 ， 你能选择的好公司就越多 。

但也有可能变成劣势 。 因为有时候选择太多 ， 并不是好事 。 有些基金经理想要来回搬运 ， 把所有的投资机会都把握住 。 但结果就是 ， 反而都没把握到 。

这两个基金不管拿来跟A股基金还是美股基金对比 ， 业绩都不太好 。 我觉得也可以删关注了 。

交银 中国互联网 长期业绩跑输易方达中概互联 ， 也可以删关注了 。

从狄星华2018-11-20任职开始对比

国富全球科技互联网的业绩最好 ， 终于看到一个可以战胜纳斯达克指数的基金了 ， 这个基金是徐成和狄星华共同管理的 。 不过根据我的长期观察 ， 应该主要是狄星华在管 。

她的业绩甚至好于徐成 。 而且她只管理这一只基金 ， 规模1亿 ， 专注度也不错 。

她的优异表现主要来源于近一年 ， 一是春节前即使规避了互联网和教育下跌的坑 ， 二是把握住了半导体的行情 。 大部分科技互联网主题基金今年都是下跌 ， 她今年来反而上涨了15.47% （ 截止2021-12-29 ）

鹏华的尤柏年是管美债出生的 ， 他跨界过来管理鹏华港美互联股票可能不太适合 ， 他也没跑赢中美互联网指数 ， PASS 。

一直以来 ， 张坤的易方达亚洲精选业绩都比较差 ， 但是我一直没有删关注 ， 一直对他有所期待 。 但是易方达亚洲精选一直让我挺失望的 。 不知道是不是我有点对于迷信张坤了 ？

张坤的持仓我看着没毛病 ， 甚至觉得很舒服 ， 他的投资理念我也非常认可 ， 这是我一直愿意持有的原因 。 他的易方达亚洲精选一直配置了40%左右的互联网 ， 也符合我的选基要求 。

我今年初还大幅加仓了他 ， 可是这个业绩也太差了吧

难道张坤没有了白酒真的就不行了吗 ？ 确实科技 、 互联网的投资逻辑和消费这种传统白马股是不太一样的 ， 消费是建立护城河之后就一直坐地收钱 。 而科技 、 互联网前期是没有盈利的 ， 而且一直在烧钱 ， 需要用不同的投资理念去投资 。

港股和互联网都已经跌了那么多 ， 现在再卖好像也不太划算 ， 不过我也一直没加仓了 ， 唉 ， 再抗一抗吧 。

从宁君2020-1-22任职开始对比

富国全球科技互联网这个基金前身是富国全球顶级消费品 ， 2018年6月20日变更为现在的基金 ， 宁君从2020-1-22开始与张峰共同管理 ， 一开始业绩还是不错的 ， 不过2021年业绩比较差 ， 一下子落后了很多 。

宁君管理的富国蓝筹精选在港股基金里还是不错的 ， 她对美股的投资可能还是不太擅长 ， 有待观察 。

周寒颖的景顺长城大中华业绩一直中规中矩 ， 也有待观察 。

从 李耀柱2021-4-7接任开始对比

广发一直在海外市场多有布局 ， 广发 全球精选 也是一只老牌QDII了 ， 有11年的历史了 。 以前的余昊还是挺不错的 ， 今年离职了 。

李耀柱也不错 ， 以前是交易员出身 ， 后来管理海外市场指数基金 ， 凭着一腔热血和努力 ， 逐渐转型作主动投资 。 他的港股基金做的也还行 ， 目前暂时没看到业绩表现 ， 李耀柱还有一只广发全球科技三个月定开混合(011420) ， 可能更符合本篇的筛选 ， 先留作观察吧 。

这张表还能看出 ， 大部分基金经理 （ 除了张坤 ） 今年通过调仓和分散配置 ， 部分规避了互联网下跌的坑的 ， 回撤普遍好于中概互联 。

这也印证了我开头说的 ， 即使看好互联网 ， 也应该选择主动管理型基金 。

管理规模 、 从业经验和专注度

张坤 、 杨瑨 、 李耀柱的管理规模都偏大 ， 专注度不够 ， 其他人的经验又不太够 ， 相对来说徐成 、 狄星华的组合是比较好的 。

结语 ： 综合看下来 ， 我觉得配置纳斯达克100 、 标普信息科技 、 国富全球科技互联 ， 这几只基金是不错的选择 。 汇添富全球互联也还行 ， 选这些肯定都比中概互联要强 。

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