达利欧:人们花太多时间在已知事物上,未知远比已知重要

启阳路4号
2022-01-26 16:48 来自北京市

编者按:瑞·达利欧(Ray Dalio),美国桥水投资公司创始人、联席首席投资官和联席主席。

他出生于纽约长岛一个非常普通的中产家庭,26岁时在自己的两居室公寓内创办了桥水。经过近50年的发展,桥水跻身美国重要私营公司榜单第五位(《财富》杂志)。

2018年,达利欧基于自己的生活和工作而撰写的《原则》一书在中国大陆上市当年即畅销百万册,登上各大商业畅销书榜。他相信,绝大多数事情都是一遍又一遍地反复发生的,所以通过研究事物的规律,人们可以理解事物背后的因果关系,并制定妥善应对的原则。

达利欧告诉凤凰网财经《封面》,人们往往花太多时间去研究已知的事情,而没有意识到他们的未知比已知要多且重要,一个人如果能够了解这一点,并且通过学习历史的经验来妥善处理投资组合,他就能够以可持续的方式降低投资风险,同时不会降低投资回报率。

他在自己另一本著作《债务危机》中,通过三部分内容阐述了债务危机及其应对原则,凭借这些原则,桥水在其他机构受困于危机的情况下,得以准确预见事态发展,并安然度过危机。

以下内容摘自对话桥水创始人达利欧:中国经济正处于债务重组阶段

《封面》:从《原则》到《债务危机》体现出您对规律性的偏好。反观现实,金融市场动荡多变,疫情爆发也是不可预知的,周期、原则理念如何与现实世界相融?

瑞·达利欧:纵观历史总有一些固定模式,发生的事情都有原因。这些发生过的模式,就像医生的医疗案例一样可供学习。但很多时候,很多要紧之事,在生命中只会遇到一次。

曾经让我感到很惊讶的事情,不是在我有生之年发生的,而是在历史上发生的。所以我认为,学习历史模式及生命周期,然后去理解其中的重要关联,是很重要的,这当中,我们未知的部分,比我们已知的更重要。

我认为人们花太多时间去研究已知的事情,而没有意识到他们未知的事情比他们已知的事情要多,如何处理未知事物是非常重要的。对我来说最重要的是,如何构建多元化的投资组合。一旦一个人了解这些,他就能够以可持续的方式降低投资风险,同时不会降低投资回报率。

我在《原则》中想传递的一点就是,我发现了投资的“圣杯”,就是要找到5-15个好的互相不具备关联性的投资(创建自己的投资组合)。通过运营这样的投资组合,可以降低80%的风险,但不会降低投资回报率。

所以针对你的问题,我的答案就是:世界的确是很动荡,并且充满不确定性,但这种动荡不是随机的。

换句话说,如果我们看投资,有一个上行,必定存在另一个下行,改变的只是相对财富,财富整体并不会遭到很大破坏。比如当股市下行,好的国债就会大幅度上扬。而当物价上涨,通货膨胀开始,那么债券价格就会下降。所以你如果了解如何在投资组合里找到平衡,你就会有能力规避风险,并实现良好的收益率。

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