浙商证券首次覆盖旭辉，看好公司长期发展给予“买入”评级

近日，浙商证券杨凡团队发布首次覆盖旭辉控股集团（0884.HK）的研究报告，给予“买入”评级，对应目标价为6.81港元。浙商证券在报告中指出，旭辉短期安全性能好、中期土地储备布局优质、长期综合竞争实力强、多元业务布局清晰，预计旭辉2022年EPS为0.94元每股，并给予其2022 年6 倍PE 估值。

浙商证券认为，在地产行业的调控下，行业竞争格局将得到重塑，而财务安全性、与需求结构相匹配的土地布局、长期业务发展战略顺应行业演化方向的房企应该被看好，浙商证券认为旭辉控股集团具备优质房企的DNA。

今年以来，行业利好政策频传、房企资金面逐步好转，旭辉抓住机遇积极优化财务结构，安全边际不断加强。此外，公司结合自身优势，2022年开年即发行绿债，资本、债务结构持续改善。浙商认为，公司财务稳健性能加强，有助于未来融资成本的进一步下降。

此外，旭辉已经在22个城市进入当地销售前十榜单，公司深耕城市能力进一步加强。浙商证券认为，一方面土地储备的布局奠定了公司未来2-3年销售去化和回款的稳定性，另外一方面城市深耕有助于公司在当地提升品牌知名度，进而促进当地的销售表现，实现中长期销售的稳步增长。

在维持开发业务稳健经营的同时，旭辉不断探索房地产+业务的边界，已布局物业、商业、长租、代建等多个赛道，积极转变增长模式，实现资源和能力的外延。浙商证券指出：“旭辉发展战略高瞻远瞩，各项业务以房地产开发为核心蓬勃发展，将为公司长期发展提供新动能。”

旭辉强劲的经营能力同样也获得多家国际权威机构的首选及肯定。近期，汇丰银行、花旗银行和大和资产也在最新研报中将旭辉列为行业首选股之一。国际评级机构惠誉和标普也发布更新报告，确认维持旭辉BB评级，展望“稳定”，旭辉也成为了为数不多的在近期仍保持国际评级的内房民企。