中概互联 PK 恒生互联，哪个更好？

作者：ZPVermouth

有两只规模较大的中概互联ETF ， 分别是 ：

中国互联网ETF （ 513050 ）

恒生互联网ETF （ 513330 ）

一 、 基金概况

注意中国互联网ETF （ 513050 ） 总是存在不小的溢价 ：

上周五513050的溢价率接近5% ， 513330的溢价率为1%左右 。

二 、 指数比较

（ 1 ） 基本比较

恒生互联网科技业指数 （ HSIII ） 成立较晚 ， 因此累计涨幅受到很大限制 。

（ 2 ） 基本面

从基本面情况来看 ， 恒生互联网科技业指数的估值更低一点 。

（ 3 ） 财务

从财务数据上看 ， 恒生互联网科技业指数的每股收益和ROE均高于中国互联网50指数 ， 而恒生互联网科技业指数的每股净资产略低于中国互联网50指数 。

综合来看恒生互联网科技业指数的财务情况略优于中国互联网50指数 。

（ 4 ） 风险比较

恒生互联网科技业指数的期间平均收益率和年化收益率均高于中国互联网50指数 。

恒生互联网科技业指数的期间收益标准差 、 年化波动率和标准差系数均低于中国互联网50指数 ， 也就是说恒生互联网科技业指数的稳定性要强于中国互联网50指数 。

三 、 基金持仓比较

（ 1 ） 十大权重

中概互联网ETF （ 513050 ） 和恒生互联网ETF （ 513330 ） 的主要区别在于前者既投资美股又投资港股 ， 其中投资港股比例较高 。

中概互联网ETF （ 513050 ） 第一大重仓股腾讯控股权重很高 ， 接近整个ETF的1/3 。

（ 2 ） 特有样本

中概互联网ETF （ 513050 ） 的特有重仓股是百度 、 拼多多和携程 。

恒生互联网ETF （ 513330 ） 的特有重仓股是中芯国际 、 联想集团和金蝶国际 。

两只ETF特有重仓股占净值比都不高 。

四 、 业绩表现

从近一年的业绩走势来看 ， 恒生互联网ETF （ 513330 ） 的回撤幅度要低于中概互联网ETF （ 513050 ） 。

如果从每个季度的业绩表现来看 ， 也能够发现同一时间段中概互联网ETF （ 513050 ） 的回撤幅度稍大 。

五 、 投资者结构

中概互联网ETF （ 513050 ） 的投资者结构很有意思 ， 机构投资者占比高达52.15% 。

通过基金公告数据也能发现中概互联网ETF （ 513050 ） 的机构投资者持有比例不断提升 ， 并且在2021年超过了个人投资者 。

六 、 风险比较

贝塔系数主要用于衡量基金相对于市场波动的变动情况 。 贝塔系数越高 ， 说明该基金的风险也越大 ， 恒生互联网ETF的贝塔系数低于中概互联网ETF ， 说明前者的涨跌幅相对于市场波动要比后者小一点 ， 恒生互联网ETF的安全性相对来讲高一点 。

恒生互联网ETF的收益标准差也要低于中概互联网ETF ， 说明恒生互联网ETF的稳定性更好 。

基金的下行风险与最大回撤是对应的 ， 下行风险高时最大回撤也大 。 恒生互联网ETF的下行风险低于中概互联网ETF ， 最大回撤也小于中概互联网ETF 。

七 、 费率比较

恒生互联网ETF和中概互联网ETF均为场内ETF基金 ， 交易时只考虑券商佣金 ， 其他参考费率主要是基金运行的管理费和银行的托管费 。

中概互联网ETF的管理费率和托管费率均高于恒生互联网ETF 。

总结 ：

（ 1 ） 中国互联网ETF （ 513050 ） 和恒生互联网ETF （ 513330 ） 都是典型的中概互联基金 ， 两者的投资标的有所差异 。

（ 2 ） 中国互联网ETF （ 513050 ） 的稳定性不如恒生互联网ETF （ 513330 ） ， 其波动性较强 ， 取得超额收益的风险较高 。

（ 3 ） 中国互联网ETF （ 513050 ） 和恒生互联网ETF （ 513330 ） 目前追踪的指数估值都非常低 ， 可以考虑入场 。

（ 4 ） 中国互联网ETF （ 513050 ） 的管理费率和托管费率要高于恒生互联网ETF （ 513330 ） ， 因此我更青睐恒生互联网ETF （ 513330 ） 。

（ 5 ） 中国互联网ETF （ 513050 ） 重仓了很多美股上市的互联网企业 ， 如果这些企业在打压下不幸从美股退市 ， 这只基金需要一定的时间去处理。

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

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