在并购市场中，咨询机构往往从买方的角度去思考问题，却忽略了那些准备出售自己的企业的卖方。对于买方来说，明确并购目的和基本策略是必要的。但对于卖方来讲，它需要的是了解买方类型、寻找潜在买方和制订出售计划。
01 卖方出售企业的原因
在信息技术更迭迅速的今天，企业从创立到停止运营，可能就在5年以内。所以外部环境使得企业生命周期缩短，让股东有寻求出售企业的迫切需求。从并购实务角度来看，卖方出售企业资产/股权的原因主要包括：
①信息技术时代缩短企业生命周期；
②企业发展遇到天花板；
③企业经营不善、资金链紧张；
④投资人投资到期需要退出；
⑤卖方股东股权变现；
⑥卖方股东因健康、离婚等原因。
02 潜在买方类型
既然卖方打算出售企业，那么就要在并购市场上寻找合适的潜在买方。制订好自己的出售计划，循序渐进争取更高的报价。并购交易的买方类型主要包括：
①整合并购发起者；
②行业战略性买方；
③财务性买方；
④行业非战略性买方；
⑤管理层收购；
⑥境外买方。
不同类型的买方所选择的并购策略、整合策略各不相同。
在并购实务中，相当一部分大中型国企和央企均属于行业战略性买方，他们追求的是与卖方有互补效应的产业整合，而不是捆绑后的上市圈钱。所以，战略性买方往往是干劲十足、脚踏实地的优质买家。有情怀的卖家可以期待自己的企业在战略性买方手中蒸蒸日上。
03 卖方出售计划
在买卖企业的时候，时间和节奏很重要。按照时间长度，可以把卖方出售计划分为三种类型
（1）长期计划：准备在3年后出售企业。如果准备按照长期计划来出售企业，那么当前最重要的是找到自己企业的价值驱动因素，并且推动企业改造来实现价值最大化。这些因素包括经验丰富的管理团队、稳定增长的业务、优质产品和服务、广泛的客户群体等。
（2）中期计划：准备在12至18个月内出售企业。如果准备按照中期计划来出售企业，那么当务之急是在会计、税务、团队等方面做好售前准备：
①按照会计准则整顿公司会计和税务记录，确保所有执照、许可和税务注册合乎程序；
②用“金手铐”稳定高管团队；
③在相关领域注册并保护商标、专利和版权；
④整理与客户、供应商、房东以及其他人员的重大合同关系；
⑤整理公司会议记录，确保实时更新；
⑥对工厂、办公室进行清洁；
⑦与相关媒体和公关公司保持友好互动的关系。
（3）短期计划：准备立刻出售企业。
如果准备在短期内卖掉企业，那么除了寻找潜在买方的必要环节之外，卖方应该按照常态继续运营业务，同时要避免任何可能的长期承诺、业务的重大变更以及诉讼等。诉讼应该是竭力去避免的事情，如果卖方卷入诉讼，买方很可能会借此压价。如果诉讼造成了难以估量的赔偿，那么很有可能让潜在买方溜之大吉，甚至让进行中的并购交易戛然而止。
04 风口和商业价值
在了解了潜在买方类型、制订了相应的出售计划以后，卖方还希望挑个好时候出售企业，最好是正处在行业的风口上。经济有自己的周期，景气周期和衰退周期像海浪般起伏。经济景气周期、行业风口和股市的牛市，往往会带来估值上的泡沫，这是卖方希望抓住的出售时机，因为泡沫意味着可以卖个好价格。但泡沫的持续时间是有限的，怎么去抓住这样宝贵的时机呢？
企业的生命周期，包括初创期、快速发展期、稳定成长期和成熟期，可以用来分析企业的最佳出售时机。
在一个中型并购市场中，企业初创期意味着泡沫开始期，估值水平是5倍的EBITDA；企业快速发展期和稳定成长期，估值水平一般在9至10倍。快速发展期与稳定期的交合点是卖方出售企业的好时机。雄心勃勃的企业家也可以选择继续经营企业，不过要考虑清楚随着估值倍数下降、经济周期下滑和行业的变革，能否保证企业价值高于目前，能否保证行业还会有下一个泡沫。