无药可救、意大利拖垮欧元区？总理德拉吉辞职：“我只是一个人”
英国路透社7月15日消息称，意大利总理马里奥·德拉吉（Mario Draghi）本周宣布辞职。
意大利总理 Mario Draghi
然而，意大利总统塞尔吉奥·马塔雷拉表示，他不会接受德拉吉的辞职。
此前，因在如何应对俄乌冲突后果方面存在分歧，欧元区第三大经济体意大利联盟陷入政治危机。
德拉吉表示，在陷入是否向乌克兰提供武器，以及向饱受高通胀困扰的意大利家庭提供多少财政支持等问题上政党间发生争执，他将辞职。
表面上是财政决策的分歧。英国金融时报中分析，德拉吉辞职的背后，实际是意大利难以挽救的经济问题，以及整个欧元区的政治分歧。
十年前，意大利也曾面临债务危机，“德拉吉用一句话拯救了欧元十年”。也因其长期解决金融问题的职业生涯，德拉吉被称为“超级马里奥”。
但这一次，于十年前的金融问题不同，意大利的危机“在骨不在皮“，财政危机只是经济长期疲软的反应。
“我也只是一个人。” 德拉吉说。
政局不稳
当前，意大利的形势变得更加不稳定。
德拉吉星期四提出辞职，意大利联盟政党在信任投票中拒绝支持他，而德拉吉的辞职又被总统拒绝。下一步怎么走？德拉吉表示的未来仍在权衡之中。
这场政治危机表明，俄罗斯对乌克兰的战争以及能源价格和生活成本的飙升，正在削弱欧洲部分地区的政治凝聚力，使形成稳定的执政多数派变得更加困难。
作为总理，德拉吉不得不花费大量时间在对经济政策持不同观点的政党之间进行调解，这意味着税收和养老金改革等有争议的问题在很大程度上已被搁置。
路透社报道称，即使他安然度过了目前的政治动荡，他的执政联盟因分裂而削弱，最迟在 2023 年春季即将举行大选，但很少有人认为总理会扭转局面。
尽管德拉吉近期敲定了一项提交给欧盟的计划，以换取近 2000 亿欧元的疫后恢复资金。但这些大多是对立法的小规模调整——到 2026 年，在德拉吉即将离任很久之后，总共需要完成 527 项立法。
除了意大利，整个欧元区也都面临着挑战。法国总统马克龙最近在一次因选民对通货膨胀的担忧而导致的选举中失去了议会多数席位。英国首相约翰逊上周在一系列丑闻之后辞职，保守党议员对此施加压力，他们担心这些丑闻会加剧政府在应对高通胀方面面临的挑战。
债务严重
Natixis的经济学家德克·舒马赫（DirkSchumacher）表示：“情况变得更糟了；到底有多糟很难说。”
意大利基准10年期国债收益率周四升至3.5%的高点，与更安全的德国国债的利差在收盘时扩大至227点，自年初以来已增加了一倍多。
现年74岁的德拉吉在两个月前的一次新闻发布会上承认，在他17个月的总理任期内，意大利的借贷成本一直在上升。
他告诉记者：“这表明我并不是所有事件的挡箭牌。我只是一个人，所以事情总会发生。”。
更深层次的问题是，意大利的大规模债务足以拖垮欧元区其他外围国家， 2.5万亿欧元（2.52万亿美元）的政府债务规模大于其他四国的总和，规模太大，不适合纾困。
形势生变
十年前，意大利也曾面临债务危机。时任欧洲央行行长的德拉吉表示，欧洲央行将“不惜一切代价”挽救欧元，以购买陷入困境的国家的债券，从而恢复了市场的平静。
他在2012年7月26日所说的话一直回响到今天，使市场相对平静，因为市场预计欧洲央行将再次限制借贷成本，包括通过目前正在实施的新债券购买计划。
然而十年过去了，意大利面临债务危机问题德拉吉可能无法解决，路透社发文分析称。投资者正在质疑一些欧元区国家是否可以继续解决公共债务。在疫情以来，公共债务不断膨胀，随着欧洲央行准备加息，再融资的成本越来越高。
这次危机的中心是意大利长期缺乏经济增长，而不是10年前让希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙陷入困境的金融问题。
LBBW首席经济学家莫里茨·克雷默（MoritzKraemer）表示：“真正的问题是，20年来，意大利一直是经济增长表现不佳的国家。” “财政状况不是原因，而是这种经济疲软的后果。”
意大利可能会后悔
在全球金融危机期间，意大利没有房地产泡沫，其预算问题也比其他四个陷入困境的国家小。因此，它不必向其他国家一样，向由国际货币基金组织（IMF）、欧盟委员会（European Commission）和欧洲央行（ECB）组成的“三驾马车”申请纾困。
如今的意大利可能会后悔。
在国际贷款机构的压力和支持下，葡萄牙确定了预算，西班牙和爱尔兰清理了银行业，甚至希腊也进行了改革，包括养老金制度、劳动力市场和产品监管。
这些努力使这些国家在不同程度上重新开始经济增长。
相比之下，意大利在启动经济增长方面做得还不够，尽管其养老金体系、劳动力市场以及在德拉吉领导下“臭名昭著”的缓慢司法体系发生了一些变化。
因此，这个曾经被视为最糟糕国家的国家现在在债券市场上支付的溢价最高，仅次于希腊——希腊在过去十年中两次违约，仍然被评为“垃圾”。
一些右翼政党挥之不去的反欧元言论也令投资者感到不安，联合圣保罗银行估计里拉回归的风险大于意大利债务保险成本违约的风险。
贝伦堡的经济学家霍尔格·施密丁（Holger Schmieding）表示：“西班牙、葡萄牙和希腊拥有三驾马车的回报很大。”
“德拉吉正在努力，在这里和那里做了一些工作，但我和市场都不相信意大利的趋势增长足够强劲。”
失落的十年
德拉吉和他的前任们认为，意大利的困境比全球金融危机要严重得多。
意大利目前的人均GDP低于 20 年前，除希腊外，意大利是欧元区表现最差的国家。欧盟统计局（Eurostat）数据显示，除意大利外，所有“外围国家”的经济周期的平均增长率都在上升。
意大利的生产率，在1990年代后停止增长，一路下降。
这背后隐藏着一系列问题，包括人口迅速老龄化、劳动力技能低下、缓慢且功能失调的司法系统以及教育、基础设施和新技术方面的长期投资不足。
许多欧元区国家都存在其中一些问题，但很少有国家同时存在所有这些问题。
芝加哥布斯商学院教授路易吉·津盖尔斯（LuigiZingales）等一些经济学家普遍认为，意大利基本上错过了数字革命，并将其归咎于他们所说的意大利病，即企业家选择将小企业留在家中，而不是在外部投资者的帮助下发展。
加入欧元后，意大利也失去了使其货币贬值的快速修复方法——这一伎俩曾通过降低出口价格帮助意大利工业繁荣了几十年。
“我们在20世纪80年代选择了错误的增长模式，”巴黎罗马路易斯大学和科学院的经济学教授Francesco Saraceno说。
“为了应对全球化，我们试图通过降低成本与新兴市场竞争，而不是效仿德国投资高质量产品的做法。”
