苏州浩辰软件首发过会，国产CAD能否“弯道超车”

7月20日，科创板上市委员会审议通过了苏州浩辰软件股份有限公司（简称浩辰软件）科创板IPO。

凤凰网江苏注意到，这并非浩辰软件首次接触资本市场。

2015年3月17日，浩辰软件便曾在新三板上市，后于2019年1月25日摘牌。历经三年，2021年11月，浩辰软件披露招股书，正式冲击科创板。虽然在2022年3月曾受疫情影响IPO审核暂时中止，如今否极泰来，浩辰软件通过首发申请，距离A股更进一步。

2D CAD产品占主营业务营收超80%

公开资料显示，浩辰软件成立于2001年，定位为工业软件提供商，主要从事CAD相关软件的研发及推广销售业务，为用户提供浩辰CAD、浩辰3D、浩辰CAD看图王等产品以及围绕前述产品的相关服务。

招股书显示，2019年—2021年，浩辰软件实现营收分别为1.53亿元、1.86亿元以及2.36亿元，净利润分别为1916万元、4812万元以及7010万元。

作为主攻2D CAD领域的浩辰软件，其产品技术并不具备优势。在工业软件行业，欧特克、达索、西门子等一众进入市场较早的行业标杆企业，技术实力和营收规模遥遥领先。

因此，在深耕2D CAD业务的同时，2019年，浩辰软件与国际领先的3D CAD软件商西门子合作，推出面向中国制造业的3D CAD软件产品浩辰3D。但从招股书来看，公司主营业务收入还是来自2D CAD产品，报告期内，2D CAD产品收入分别为1.3亿元、1.46亿元和1.67亿元，占主营业务收入的比例分别为87%、80%和72%。

对此，浩辰软件在招股书中也坦言，若未来在2D CAD领域无法保持持续增长和领先，或打造的浩辰CAD看图王产品不符合市场发展趋势或研发进度不及预期，将会对其盈利能力造成较大影响。　

此外，招股书显示，浩辰软件此次拟募集资金7.47亿元，其中，2.29亿元用于跨终端CAD云平台研发项目；1.99亿元用于2D CAD平台软件研发升级项目；1.66亿元用于3D BIM平台软件研发项目；1.53亿元用于全球营销及服务网络建设项目。

此次募资，浩辰软件拟投入研发费用高达79.5%。据此可以看出，此次浩辰软件谋求上市，很大程度上是为了加大对产品研发的投入。然而，“船大难掉头”，募资究竟能否帮助浩辰科技抹平差距，还有待市场进一步研判。

重营销轻研发，3D CAD业务仍处起步阶段

由于产品结构过于单一，浩辰软件不得不借助大手笔的营销投入来获取市场份额。报告期内，浩辰软件销售费用增长较快且销售费用率处于较高水平。2019年至2021年，浩辰软件销售费用分别为6292万元、6682万元和7928万元，销售费用率分别为41.01%、35.95%和33.57%。

与销售费用相比，浩辰软件的研发投入则稍逊一筹。2019年至2021年，浩辰软件研发费用分别为2476万元、3044万元和4158万元，研发费用率分别为16.14%、16.37%和17.60%。

同期，同行业可比公司研发费用率平均值分别为25.00%、24.81%、25.19%和25.64%。由此可见，浩辰软件各期的研发费用率均落后于同行，其中2021年更是落后超8个百分点。

对此，浩辰软件表示，综合考虑公司发展战略以及3DCAD、BIM等领域研究周期长、研发难度大等原因，公司目前研发主要聚焦于2DCAD各产品的功能、性能的提升以及浩辰CAD看图王相关的研发投入，后续公司将逐步加大在3DCAD、BIM等领域的研发投入，进一步提高公司的研发实力。

然而，结合市占率来看，即便是在浩辰软件所聚焦的2D CAD领域，其经营规模也相对较低。据CIMdata发布的《中国PLM研究报告2021》，在境内市场，2020年欧特克、中望软件、浩辰软件的市占率分别为58%、19%、9%。

此外，据华西证券研报，3D CAD普及是大势所趋，虽然2D CAD仍将长期存在，但是，随着企业3D CAD的普及，独立2D CAD的应用空间将会受到挤压。

据悉，A股首家CAD公司中望软件于2010年斥资千万美元收购了美国著名的三维CAD/CAM设计软件公司VX，同年推出了中望3D2010版，自此，中望公司开始布局3D CAD设计软件领域。据2021年年报显示，中望软件3D CAD业务收入规模达到1.38亿，相比2020年增长25.47%。

与之相比，浩辰软件在3D CAD方面仍处于起步阶段，主要依赖西门子的技术组件授权，自主研发能力落后于同行，未来成长空间恐受限。

把握时机，“云”上突围

数据显示，2021年中国制造业计算机辅助设计（CAD）软件总市场份额为42.1亿元，年复合增长率为19.6%，保持较快增速。2021年中国本土厂商在CAD市场的占有率接近20%，有望持续上升。2025年，国内CAD市场预计达到10亿美元，CAD+CAE+CAM市场预计达到20亿美元。

业内人士认为，伴随工业软件政策持续支持、软件知识产权环境优化、技术能力提升，中国CAD行业有望持续保持快速增长，龙头企业将成为核心受益方。

一方面是巨大的市场空间，而另一方面则是相关政策的利好。

十四五”以来，国家对工业软件重视程度超预期，先后出台《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》、《“十四五”智能制造发展规划》等政策鼓励工业软件发展。作为世界第一制造大国，工业软件是推动我国智能制造高质量发展的核心，是新一代信息技术的灵魂，是数字经济发展的基础。

面对巨大的市场空间和暗潮汹涌的科技竞争，浩辰软件如何突出重围？

据业内人士分析，工业软件的云化给国内的企业带来了“弯道超车”的机会，这对于CAD企业来说也不例外，这意味着，云CAD一定会成为各企业竞争的焦点。

6月28日，基于中望自主三维几何建模内核的开放式多物理场仿真云平台ZWMeshWorks Lite正式开启公测，这是中望软件打造的首款云端CAE产品。

在云化工业软件的布局方面，中望软件不仅成立了中望CAE研发中心，持续加大研发投入进行仿真求解、网格剖分等核心技术攻关，推出了桌面端中望仿真解决方案，同时也成立了云事业部。

2021年9月，华天软件也正式发布了国内首款、完全自主、基于云架构的三维CAD平台 CrownCAD（即皇冠CAD）。

此次，浩辰软件IPO拟募资的7.47亿元资金中，首要的就是用于跨终端CAD云平台研发项目。通过此次募资，浩辰软件能否提升市场竞争力，实现弯道超车，还有待进一步观察。