市场苦加息久矣？别慌 华尔街最喜闻乐见的“坏数据”要来了

对于不少华尔街交易员而言，如果要追溯美股等风险资产过去几周抛售行情的源头，他们脑海中最先浮现出的，或许便是2月初那份翻倍式暴增的美国非农数据，这份“好数据”成为了当时市场最大的“坏消息”，并直接点燃了此后业内对美联储将持续加息的押注！

毫无疑问的是，无论是美股还是美债，眼下想要摆脱2月以来的颓势行情，人们需要的并非是能购证明美国经济正在复苏的利好，而是需要一份份反过来能“恐吓”住美联储，乃至浇灭加息预期的“坏数据”。

而如今有迹象显示，距离类似人们喜闻乐见的“坏数据”的出炉，可能已经不远了……

根据业内机构的统计，尽管美国政府的官方报告显示当前劳动力市场异常火热，但来自私营部门的招聘岗位需求，却已经开始呈现出了明显放缓。

美国劳动力市场要开始降温了？

ZipRecruiter和Recruit这两家美国大型在线招聘公司近期公布的数据就显示，去年年底这两家公司招聘网站上职位发布数量的下降幅度，超过了美国劳工部关于该时期职位空缺的报告。

这两家公司的报告称，今年可供招聘的职位数量出现了进一步下降，这可能预示着随着招聘放缓，美国劳工部未来报告中的职位空缺数将出现大幅减少。

美联储官员近来始终认为，美国经济过热助长了持续的高通胀，其中一个依据就是政府公布的有关职位空缺和招聘方面的火热数据表现。美联储官员目前正在持续加息，试图以减缓经济增长并遏制物价上升的压力。

但如果未来政府报告的劳动力市场走向，与上述企业招聘业务反馈出的信息一致，美联储官员可能就不必再有如此紧迫的加息压力。

值得一提的是，美国劳工部下周就将公布1月份的职位空缺数据，以及2月份的非农就业数据。

为何这些在线招聘公司的数据值得参考？

就数据本身而言，招聘公司关于可招聘职位的数据往往比政府报告更及时——政府报告会滞后约一个月。而这些指标最终通常也会随着时间的推移向相同的方向移动，尽管幅度并不完全相同。经济学家往往也会从劳动力需求的指标中寻找未来招聘市场变化的线索。

美国劳工部此前公布的报告显示，随着餐馆、医院、养老院和儿童保育中心增加人手，1月份的非农就业人数激增超过了50万。这一涨幅表明，尽管科技、金融和其他行业的大型公司在过去数月纷纷宣布裁员，但美国劳动力市场仍然强劲。

此外，去年12月的职位空缺数从一个月前的1040万攀升至了五个月高点，达到了逾1100万，这一数字比2020年2月——疫情爆发前一个月的水平高出了57%。在2022年3月，美国职位空缺数曾达到过1190万的历史峰值。

但作为对比的是，美国招聘网站Indeed的母公司Recruit Holdings和ZipRecruiter公布的数据，并没有反馈出，劳动力需求远超供应的情况如此严重。

ZipRecruiter表示，其12月份的职位发布数只比疫情前的水平高出26%，1月和2月则出现了进一步下降。Indeed的数据也反映了类似的趋势，该公司的数据显示，企业尤其在削减付费招聘广告，这意味着它们不太愿意投入巨额支出填补空缺职位。

其他私营数据也显示，就业岗位出现了减少。代表小企业的美国独立企业联合会和追踪企业在自家网站上发布招聘信息的研究公司LinkUp的数据也显示，招聘信息的下降幅度比最近的政府报告更大。

企业开始担心过度招聘的风险

ZipRecruiter首席经济学家Julia Pollak表示，“虽然我们目前还没有看到就业数据(放缓)，但我们或许很快就会看到。我们也一直在与客户交谈——我们与他们讨论他们未来的招聘计划。他们告诉我们，他们正担心过度招聘的风险。”

ZipRecruiter的数据显示，科技和金融领域的招聘人数减少得最多。科技岗位的招聘人数在2022年5月达到较疫情前水平高出近90%的峰值后，上月已重新回到了疫情前的水平。在金融行业方面，目前则已低于了疫情前的水平。

另一方面，2月份零售和旅游行业职位的发布仍比疫情前的水平高出25%，但政府报告中的数字则高出了54%。

Pollak指出，“我们看到，除了个人护理服务和医疗保健行业，几乎所有行业都出现了相当大的收缩。而即使是上述两个行业，目前也非常和保守。他们的招聘主要是为了填补空缺，而不是增加岗位人数。”

Recruit Holdings首席执行官hidekoba Hisayuki表示，“尽管劳动力仍面临短缺，但我们看到许多行业的雇主花钱招聘的意愿正在下降。由于美国所面临的的潜在衰退风险，他们开始变得越来越谨慎。”

ZipRecruiter首席执行官Ian Siegel在上周的一场电话会议上也表示，“很明显，我们正处于宏观经济放缓的时期，全美范围内的在线招聘实际上已经降温。”

该公司已告诉投资者，其正在为今年剩余时间的招聘环境放缓做准备，“我们看到求职者激增，当工作机会减少时，这些求职者将需要更长的时间才能找到工作，事实上，这正是我们所看到的。”

如果这一趋势进一步演变为大范围的裁员，那么美联储所希望看到的温和经济放缓，可能会迅速转变为经济衰退和失业率飙升。