全面注册制下资本市场体系透视，这场圆桌对话直指企业IPO“ 秘钥”

今年2月份启动的全面注册制改革，令资本市场迎来新一轮格局重塑，为中国企业与资本市场的链接，打通了更高效更科学的发展路径。

为更好的推动资本市场高质量健康发展，助力实体企业、中小企业充分了解资本市场新政策、新趋势、新方向，3月30日上午9：00，由中国社会科学院社会科学成果开发中心、界面新闻山东频道、凤凰网青岛、澎博智库、澎聚传媒联合推出的“第二届中国资本市场发展齐鲁高峰论坛”在青岛成功举办。

在本次论坛上，来自政府金融管理部门、国内金融机构、大型企业的主要领导及金融业顶级专家学者齐聚一堂，共同带来了一场助力山东资本市场高质量发展、探索中国资本市场未来的顶级智慧交锋。

作为第二届中国资本市场发展齐鲁高峰论坛的重要环节，第一场圆桌对话由澎博智库专家、青岛电视台《新财经》王征主持，以“解码全面注册制下资本市场体系，探寻企业IPO‘秘钥’”为话题，邀请到联储证券投行部副总经理刘亮，青岛冠中生态股份有限公司副总经理、董事会秘书张方杰，青岛安泰科气体有限公司总经理（秘书）陈晓军，青岛王牌动物健康产品有限公司法务邱鹤鸣，共话企业上市融资新路径、资本市场发展新趋势。

对话伊始，联储证券投行部副总经理刘亮对全面注册制的概念，以及注册制与核准制的区别作了一个简要的介绍。他表示，所谓的注册制，就是以信息披露为中心，体现公司的一些基本情况，最终把公司的价值交给市场、投资者判断，由交易所负责审核，到证监会注册。而核准制则是由证监会核准，对公司的情况进行实质性的判断，这是注册制和核准制最大的区别。

与核准制相比，面对注册制，主管机构只需要审查企业提供的信息和资料是否履行了信息披露义务，而不对企业的价值和风险进行判断，即把选择权和定价权交由市场来决定，以信息披露为核心，发行上市全过程更加规范、透明、可预期。

“从主板实施注册制以后，目前所有的板块现在都是注册制，包括主板、科创板、创业板、北交所，整个的流程从申报以后到整个发行上市的过程基本上是一样的。首先由中介机构对企业进行辅导，再将申请文件申报到相应的交易所，由交易所负责问询，发行人和中介机构进行问询回复，最后由上市审核中心和上市委员会进行审核，审核通过以后将材料递交到证监会进行注册，注册完成之后，领取了发行批文就可以申请股票上市，是这样一个基本流程。”刘亮说。

随后，青岛冠中生态股份有限公司副总经理、董事会秘书张方杰分享了注册制下科创板的上市经验，“从2019年6月份科创板试点注册制，到今年2月份注册制全面推行，冠中生态作为注册制的亲历者和受益者，对注册制最直观的感受就是速度快。相比核准制来说，注册制下企业上市进程大大缩短，企业上市时间成本大幅降低。”

“但速度快是相对的且有前提的”，张方杰补充说道，一个前提条件是拟上市企业必须要符合国家产业政策和板块定位，本身企业的质量地区足够优良，且信息披露足够充分。

与此同时，对于企业上市前需要做的准备，青岛安泰科气体有限公司总经理（秘书）陈晓军也给出了自己的建议。

陈晓军表示，全面注册制落地对于企业上市可预期性的提升，极大的增强了企业的信心。通过对人才和投资资金的吸引整合，将会给企业带来更多助力。在全面注册制改革的积极影响下，企业上市速度将会提速，甚至实现弯道超车。

最后，青岛王牌动物健康产品有限公司法务邱鹤鸣从法务的角度分析了企业上市的利弊。他指出，企业要不要上市，要不要在资本市场融资，在这一问题上，要结合企业自身的特点和规划来看：“上市后的企业在资本市场会有更多的助力，按照资本市场的规则承担更多的义务，做更多的信息披露，争取让公司透明最大化的展现在投资者面前。”

透过论坛首场圆桌对话，不但汇聚了中小型企业、科创企业上市新路径，而且围绕注册制下多元包容的资本市场高质量发展提供了更多新方案。随着金融市场改革的持续深化，可以预见，未来将有更多优秀中小企业享受到资本市场高质量发展的政策红利。

来源：界面山东