人行西安分行行长：金融支持秦创原建设的政策与思考

4月26日，中国人民银行西安分行党委书记、行长，国家外汇管理局陕西省分局局长魏革军在陕西科创金融大会上发表个人演讲，从硅谷银行破产看科创金融发展、科技金融支持秦创原建设等方面谈了政策与思考。

魏革军认为，硅谷银行以科创金融业务见长，其破产引发了市场对硅谷银行科创金融模式的猜测。但总体来看，硅谷银行的破产并不是科创金融包括投贷联动模式等直接引发的。

应辩证看待硅谷银行模式，在借鉴其科创金融创新业务模式、加大科技创新支持力度的同时，也有注意防范客户行业集中度高背景下的相关金融风险，推动科创金融持续稳健发展。

以下为演讲内容（有删节）：

秦创原不是一个简单的基建项目，而是中长期、综合环境发展的系统工程，需要多方面配套体系跟进和完善。

金融是实体经济的血脉，具有引导资源配置和优化风险管理的重要功能。从金融层面来讲，金融支持秦创原就是要为秦创原科创企业做好金融服务保障，结合区域实际，用好用足国家各项金融支持政策，推动金融与科技产业融合发展。

2023年3月10日，美国硅谷银行因客户挤兑引发流动性危机，宣告破产，成为美国2008年金融危机以来宣布倒闭的最大银行。硅谷事件引发广泛社会影响，也引起金融界和科技创新领域热烈的讨论。

硅谷银行开创了以“投贷联动”为核心的业务模式，通过“硅谷银行发放贷款+硅谷资本股权投资”及“直接贷款给PE/VC机构”等模式，解决了银行对科创企业贷款风险收益不匹配的问题。

同时，为了防范投贷联动业务模式风险，硅谷银行构建了严密的风险防控体系。

如在贷前对贷款主体甄别方面，硅谷银行规定只有已经获得一个或多个创投基金支持的科创企业才能够获得其贷款，从而借助风投机构的项目甄别能力防范风险；在贷中资金监测方面，硅谷银行要求企业和对企业投资的创投基金都必须在其机构开户，从而实现对现金流的监控；在贷后违约贷款处置方面，要求企业质押知识产权，若不能按时偿还贷款，其质押的知识产权将归硅谷银行处分。

2021年以来，美国CPI指数持续上升，至2022年3月上升至8.5%，达近40年高点。为了抑制通胀，美联储于2022年启动快速加息，截至2023年3月加息幅度累计达450个基点。

美联储持续激进加息对硅谷银行带来了重大影响，从负债端看，美联储的激进加息使初创公司融资难度加大、资金缺乏，进而导致硅谷银行存款大量流出；从资产端看，在疫情后的货币宽松政策下，硅谷银行将大量资金投资于美债等长期债券，而进入加息周期后，硅谷银行手中的存量债券大幅贬值。

从实际层面看，其可供出售（AFS）证券和持有至到期（HTM）证券出现了大额的未实现损失，而负债端科创企业、风投、私募的大量挤兑，导致硅谷银行即使承受巨额的债券抛售损失也要筹措流动性，资产端未实现损失转为已实现损失。另外，其资产抛售的自救行为也引发了市场对其财务稳定性及偿付能力的担心与恐慌，再加之硅谷银行相对集中的客户群，放大了负面反馈，加速了负债端的挤兑，最终致其破产。

硅谷银行以科创金融业务见长，其破产引发了市场对硅谷银行科创金融模式的猜测。但总体来看，硅谷银行的破产并不是科创金融包括投贷联动模式等直接引发的。

当然，也不能完全否认硅谷银行受科创金融模式的一些影响，其客户主要集中于科创企业和相关基金，相对其他行业，这些行业客户受美联储激进加息的影响较大，高利率背景下科创企业的融资环境发生了很大变化，风险投资减少使得这些企业不得不依赖原先存放在硅谷银行账户的资金。

这个时候，一方面，硅谷银行存款来源资金减少了，另一方面，客户提款需求增加了，流动性供需两端的压力导致其面临窘境，不得不出售资产，而这又引发了市场关注和恐慌，加速了其破产。

因此，我们应辩证地看待硅谷银行模式，在借鉴其科创金融创新业务模式、加大科技创新支持力度的同时，也有注意防范客户行业集中度高背景下的相关金融风险，推动科创金融持续稳健发展。另外，想进一步说明的是，金融是服务行业，如果服务高度集中于一个地区或一个行业，而这个地区或者行业恰恰出现了问题，那么不可避免会反射影响金融机构的表现。

我们建议围绕科创金融服务的痛点、堵点精准发力，从五个方面入手，为金融赋能秦创原发展提供持续、有效动力。

一是在精准对接上下功夫

在准确识别科创企业特点及其金融服务需求的基础上，通过完善对秦创原科创企业的金融政策支持体系，加快形成政策合力，有效对接和满足科创企业的各类金融服务需求。

二是在提升金融机构科创金融专营能力建设上下功夫

我国银行业资产规模占金融系统90%以上，以银行为主导的金融机构是我国金融体系的“基本盘”，必须充分发掘和发挥其支持科技创新的作用。要完善专营组织体系，健全授信尽职免责制度，加强专业型、复合型人才队伍建设。

三是在建设平台和目录上下功夫

秦创原聚焦科创型企业，此类企业普遍规模较小、财务数据和信用不足，缺乏抵押资产。

为有效解决此类企业融资难问题，需要充分发挥企业征信机构专业优势，搭建秦创原科创企业信息服务平台，通过归集政府相关部门、公共事业单位等掌握的科创企业信用信息，实现科创企业征信数据的统一采集和互联互通，增加征信有效供给，实现对科创企业的精准“画像”，为推动扩大信用融资总量夯实基础。

同时，鼓励金融机构依托平台，创新开发符合科创企业融资特点的信用贷款，实现金融服务线上线下一体化，全力打造以征信为基础的科创企业服务新模式，提高银企对接精准度和便利化水平，实现“以信用促融资，以融资促发展”。

四是在拓展各类渠道上下功夫

重点是要结合科创企业的特点，积极发展股权融资和引入新型多元融资模式。

在发展股权融资方面，要加强对科创企业的培育和筛选，对优质科创企业进行常态化分类辅导，增强科创企业利用主板、中小板、创业板及科创板上市融资、再融资和并购重组能力，同时也要发挥好区域性股权市场融资功能。

在引入新型多元融资模式方面，鼓励商业银行与秦创原平台合作建立投贷联动机制，积极与各类创投基金合作，促进风险收益共担。在有效防范风险的前提下，支持银行业金融机构与创业投资、证券、保险、信托、担保等机构建立利益共享机制，创新综合性金融产品，稳步扩大针对科创企业的银保联动贷款等业务规模。

五是在用好“两个市场、两种资源”上下功夫

目前，陕西正在打造内陆改革开放新高地，秦创原也应当在用好“两个市场、两种资源”上下足功夫，以开放视角打造具有国际竞争力的创新链、产业链。

我们将从三个方面探索优化服务，增强高水平开放的跨境金融保障。

第一，探索开展秦创原市场主体外籍人才薪酬购付汇便利化。第二，持续推进高新技术和“专精特新”企业外债便利化额度试点，为秦创原中小微高新技术企业提供多渠道融资。第三，开展合格境外有限合伙人（QFLP）试点，吸引境外资金向秦创原平台企业投资，支持科创企业发展。

供稿单位：秦创原总平台