“Le Quotabili 最具上市潜质企业” 报告按行业（时尚、美容、设计、葡萄酒、酒店业）对具有资金准备和明确定位，且预计在三到五年内实现公开上市的意大利公司进行了排名，通过集团开发的七个关键因素 — — 销售增长率；平均息税折旧及摊销前利润；品牌知名度; 集团规模；出口量；不同分销渠道及其销售额（直营店和电子商务）、以及市场定位分析了时尚行业 20 家企业、10 家设计公司、各 5 家美容、葡萄酒和酒店公司；同时，设立了“small cap”组别（销售额在 1000 万至 5000 万欧元之间的小型公司），并在每个行业中分别评选了表现最佳的企业。
一边是于充满不确定性的经济环境中，投资者对于从奢侈品股中收获稳定回报的期望；一边是时尚奢侈品公司基于 IPO 获得的更强收益能力和扩张机遇的企图。在两种力量的共生与博弈之中，脱颖而出的时尚企业不啻为观测时尚产业未来发展的关键因子。
最具 IPO 潜力的时尚企业第一名：Calzedonia 集团
Calzedonia 集团由 Sandro Veronesi 创立，旗下包括 Calzedonia、Intimissimi、针织品牌 Falconeri、婚纱品牌 Atelier Emé 和葡萄酒零售商 Signorvino。今年，Calzedonia 通过收购游艇制造商 Cantiere del Pardo 进一步加速其品牌扩张及多元化战略。
Calzedonia 集团业绩保持强势增长态势。根据该集团官网发布的年度财报显示，集团营收共计约 30.47 亿欧元，同比增长 21.6%。而就集团上市计划而言，创始人 Sandro Veronesi 表示，上市将纳入集团未来的发展计划之中，但就目前阶段而言，Calzedonia 集团需要专注于“继承计划”，同时，积极践行多元化战略，比如加速收购及扩张布局。
最具 IPO 潜力的时尚企业第二名：Giorgio Armani 集团
据 Giorgio Armani 集团 2023 财年第一季度数据显示，第一季度销售额增长 18%，其中，亚洲市场的销售额同比增长 14%，美国市场销售情况保持稳定增长态势。由此，在经济下行和零售疲态渐显的市场压力下，Giorgio Armani 集团仍能凭借卓越的品牌力、运行力持续稳定发展。
据悉，近期董事长、首席执行官兼创意总监 Giorgio Armani 对 2016 年发布的继承计划进行了修订，将批准引入“两类无投票权的股份”。此前，继承计划明确表明继承者在章程生效后五年内不能出售所得股份，也不能进行任何潜在的上市或并购活动。这一更新表明该集团除了持有投票权的股份以外，还可以引入没有决策权的纯财务投资者。由此可见，为了增加集团在不稳定市场中的竞争力，该继承计划拟通过赋予董事会主导权力，来确保相对平稳的过渡，同时，增加集团未来资本结构的灵活度。
最具 IPO 潜力的时尚企业第三名：Golden Goose
根据 Golden Goose 近期发布的财报数据显示，2023 年前 9 个月收入达到约 4.21 亿欧元，同比增长 19%，其中，第三季度销售收入同比增长 16% 至约 1.446 亿元；EBITDA 利润率涨幅 34.8%；息税折旧摊销前利润上升至 34.8%。由此，该企业盈利能力保持增长态势，其中，不断上涨的 DTC 业务，以及企业对消费者体验的重视，推动了 Golden Goose 在各个地区的营收增幅。
值得注意的是，2020 年，Golden Goose 被私募股权基金 Permira 收购，标价为 12.8 亿欧元。据悉，目前 Permira 正在考虑出售 Golden Goose IPO。
美容美妆领域方面，Euroitalia 排名第一，该公司创立于 1978 年，是 Versace、Moschino、Brunello Cucinelli 和 Dsquared2 等品牌的香水授权商。Davines 和 Alfa Parf Group 分别排名第二和第三。
排名前三的设计/家具类企业分别为：Design Holding、Edra 和 Minotti 集团。在葡萄酒类别中，Palazzo Antinori 排名第一，Santa Margherita Gruppo Vinicolo 企业紧随其后。
酒店行业首次被纳入报告的类别中，前三名分别为：Egnathia Iniziative Turistiche，Hotel Cala di Volpe，以及 Starhotels Finanziaria。WWD
（感谢 Luisa Zargani 对本文的贡献）
撰文 Juju
编辑 yalta、林夕遥