金吾财讯 | 国联证券发研报指，近年来保险行业的费用竞争有所加剧，同时近年权益市场震荡下行导致各保险公司的投资收益有所承压，因此为了防范行业出现利差损、费差损等风险，2023年以来监管多次发文以规范行业发展。监管要求寿险银保渠道和财险车险市场均严格执行“报行合一”，其对保险公司前端的产品设计和费用厘定等行为提出了明确的要求。在严监管背景下，头部公司凭借更规范、精细的管理能力有望进一步扩大竞争优势，行业集中度有望再次提升。
该行指，展望2024年，预计负债端表现有望好于预期、净利润增速显著改善将成为催化板块股价的核心因素。当前保险股估值重回相对底部位置，该行认为2024年保险股估值的修复空间较大。个股重点推荐2024年业绩有望显著改善、商业模式具有稀缺性的中国财险(02328)、中国人保，充分受益资产端预期改善的中国平安(02318)，负债端更稳、净利润修复空间更大的中国人寿；同时建议关注银保业务占比更高、资产端弹性更大的新华保险(01336)，基本面相对更优、转型更为领先的中国太保(02601)。
