金吾财讯 | 过去三周的讨论，都是环绕阴阳烛整理形态的「上升三部曲」，虽然上周分享的形态名为「执垫」，不过只是「上升三部曲」的变种形态而已。今次探讨的也跟「上升三部曲」有关，却是其倒挂形态，名为「下跌三部曲」，与「上升三部曲」相比有三个「反转」特点。其一是出现位置，「上升三部曲」是升势中的整固形态，于「中途休息」后，股指或个股续升机会大。「下跌三部曲」则是相反，是跌势中的整固形态，意味着整固完成后股指或个股续跌机会大。
第二个「反转」见于形态定性上，「上升三部曲」倾向是利好形态，虽于整固完成后，股指或个股未必见升；但从之前连续三周分析，不难看出后市见升机会大。至于「下跌三部曲」，名称已道出倾向是利淡形态，代表确立成形后，投资者应对后市走势有所戒心，承接早前跌势，股指或个股续跌机会大。第三个「反转」见于形态本身，虽然「上升三部曲」和「下跌三部曲」同是三部分组成，可是三个部分同见「反转」，现用上「上升三部曲」的典型作对照。
先看第一部分，「上升三部曲」见长阳烛，所以相对「下跌三部曲」，则见长阴烛 (大阴烛、上影阴烛或上下影阴烛)，代表当时跌势正盛，卖方动力见强势。而「上升三部曲」的第二部分，是连续三枝短阴烛，故此相对「下跌三部曲」，会见三枝短阳烛 (上影阳烛、阳陀螺)，正好反映此乃整固形态，当股指或个股下跌一段日子后，卖方稍作歇息，买方伺机反攻，却未能取得优势，所以仅见短阳烛，证明上扬乏力，并且第三枝阳烛的整体，依然处于长阴烛的烛身之中，足见卖方仍是主导大局。
最后是第三部分，「上升三部曲」再度出现长阳烛，可以配合「裂口高开」，即长阳烛的开市位，在短阴烛的开市位之上，同时阳烛烛身必须全然第一枝阴烛的整体，包括上影线部分。相对「下跌三部曲」，就是长阴烛再度出现，可以配合「裂口低开」，即长阴烛的开市位，在短阳烛的开市位之下，同时阴烛烛身必须全然覆盖第一枝阳烛的整体，包括下影线部分。故此「上升三部曲」形态，可理解为像一个「N」字；至于「下跌三部曲」形态，可理解为像一个左右反转的「N」字。
就买卖动力变化分析，买方经过三度反攻也未能取得股指或个股走势的主导权，而期内卖方则是养精蓄锐，所以一经发力，买方便无力招架，股指或个股维持卖方休息前形势，跌势持续。另可留意「下跌三部曲」的价量互动，第一枝长阴烛出现时，成交量在增加，形成「价跌量增」。之后见三枝短阳烛，成交量则减少，形成「价升量缩」，为上扬乏力的另一线索。继而出现长阴烛之时，成交量再度增加，无异于第一部分，同见「价跌量增」。为免篇幅太长，有关「下跌三部曲」的个案研究，留待下回再续。
【作者简介】聂振邦 (聂Sir)
毕业于香港理工大学金融服务系，
超过17年从事金融业和投资教学经验，
四本投资和理财书籍的作者。
香港证监会持牌人
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