一、公司主要业务
公司主营业务为智能电、水、气表等智能计量终端以及AMI系统软件的研发、生产及销售。公司以全球智慧能源体系变革及双碳战略下可再生能源的大规模装机为契机，以核心产品智能电表为起点，为客户提供涵盖电水气等多种能源、软硬件一体、适配各类通信技术的完整智慧能源管理系统解决方案。
公司是全球最早参与智能电表研发及部署的企业之一。公司前身为深科技计量系统事业部，1998年起便与意大利国家电力公司ENEL合作开展了具备自动抄表功能的全球第一代智能电表项目的研发及大规模部署，二十多年来公司（包括公司前身，下同）以全球智能计量技术前沿的欧洲市场为起点，响应国家鼓励智能制造装备“走出去”的号召，成功将“中国制造”的约8,400万套智能计量终端推向以欧洲发达国家为主的全球40多个国家。
公司是中国智能计量企业中成功开拓发达国家市场的典范。公司参与过意大利、英国、荷兰、挪威、瑞典、奥地利以及葡萄牙等多个欧洲大规模智能电表部署项目，累计向欧洲出口逾5,000万套智能计量终端。公司在欧洲部署的第一代智能电表经历了完整的产品寿命周期验证，是目前唯一一家将自主品牌智能电表打入英国市场的境内企业2，被知名物联网咨询机构BergInsight评价为欧洲市场最成功的中国智能电表供应商。此外，公司积极响应国家“一带一路”战略，以经欧洲市场验证的成熟产品、技术及大规模部署经验，助力中东、中亚、南美、东南亚、非洲等地区智慧能源体系建设。报告期内，公司为沙特阿拉伯、乌兹别克斯坦、乌拉圭、孟加拉国、塞内加尔等国提供软硬件协同的一体化智慧能源管理系统解决方案，助力各国搭建起完整的AMI高级计量架构，协助公共事业部门实时监控电力系统的运行状态，实现高效的能源管理。
多年来公司始终紧随全球智能计量技术最前沿，以强劲的技术实力为客户提供行业一流的产品及服务。截至报告期末，公司拥有专利135项，其中发明专利38项。公司以多年服务发达国家市场的技术积累沉淀，形成了丰富的平台化设计方案储备，面对下游不同国家或地区市场的差异化产品需求，能够实现快速、高效的设计、交付，大幅提升市场响应速度。公司产品能够与全球30余家主流厂商的电水气表、AMI系统软件等产品适配，可收集传输电、水、气等各种能源数据，产品集成能力深厚。公司产品支持如PLC/RF/3G/4G/NB-IoT/Cat-M等各种类型的通讯方式，为客户提供全场景适配的产品通讯解决方案。
在能源体系对运行稳定性、数据隐私性高要求的背景下，公司以突出的产品可靠性、安全性保障各国能源计量体系数据底座的坚实稳定。可靠性方面，公司拥有CNAS认可的具备国际先进水平的高标准专业检测实验室，对产品进行严格的验证和测试，公司部署在欧洲的第一代智能电表产品已成功经历了完整寿命周期的验证，产品可靠性得到了多个发达国家的充分验证。除此以外，公司产品在境外市场取得了欧盟MID、CE认证，沙特阿拉伯SASO认证等多项具有严格技术标准要求的国际权威产品认证，合计在全球范围内拥有各类认证逾600项。安全性方面，公司通过了英国NCSC国防安全级别的认证，是国内较早获得IEC62443-4-1工业网络安全CB证书的智能计量产品制造企业之一，是少数几家在西欧等发达地区获得了国家级信息安全认证的中国企业之一。
二、主要产品或服务情况
公司主要产品为智能计量终端以及AMI系统软件，具体如下：
注：公司智能计量表在结构上由核心单元（集成了主要电子元器件的线路板，为实现采集、计量等各类功能的实际载体）与结构件等其他组配件组装而成。由于部分客户特定的合作模式，公司将自主研发设计及生产的智能计量表核心单元及组配件以分离的形态销售，客户自行完成整表的组装。
（1）智能计量表
公司智能计量表产品包括符合不同国家及地区标准的智能电、水、气表，具体情况如下：
（2）AMI系统软件
AMI系统软件包括前置机系统、计量信息管理系统、工单管理系统、预付费系统、密钥管理系统以及网络管理系统等，各子系统的具体实现功能如下：
（3）智慧能源管理系统解决方案
AMI系统软件与智能计量终端等硬件设备相结合构成了完整的AMI高级计量架构，能够实现千万级计量表的通讯接入、分钟级数据采集处理、远程用户控制等功能，并覆盖了计量信息管理、工单管理、预付费管理、密钥管理、网络管理等主要业务功能，有力推动了公用事业领域的数字化转型，实现高效的智慧能源管理。
如上图所示，对电力用户而言，AMI高级计量架构提供消费数据给用户，使得用户清楚电能使用状况并及时缴纳电费，从而保证正常用电，部分用户还可根据电价信息制定电能消费策略，提供电能交互服务，如向电网反向供电、支持负荷响应等。对电力公司而言，可通过AMI高级计量架构收集和分析数据，优化业务运行，在用户断电和出现电能质量问题时得到实时信息反馈，并快速地对电网的问题进行物理和逻辑定位，合理安排设备的安装、维修及替换。同时，电力公司可基于预设的消费参数、负荷控制设备，根据电价信息协调电力需求，通过窃电分析平台开展窃电分析专家系统模型，建立知识库和机器学习算法等助力电力公司快速定位疑似窃电用户，挽回窃电经济损失。
三、行业技术的发展趋势
（1）智慧变革引领数字化、智能化技术方向
2015年《巴黎协定》确立了本世纪实现净零排放的目标后，各国开始重点布局碳中和发展规划，截至报告期末，已有逾百个国家提出或准备提出碳中和目标。目前，随着新能源发电成本持续下降，各国构建多源、互动、自主、协调的智慧能源体系以及建设以新能源为主的新型电力系统的发展方向愈发清晰，根据国际能源署预测，2035年前后，光伏发电装机容量将超过煤电和气电，成为第一大电源，预计全球新能源发电量占比将超过20%。
为应对新型能源结构下发电高波动性、分布式电源管理难度提升等挑战，完善适应可再生能源局域深度利用和广域输送的电网体系，提高电力系统“源网荷储”一体化水平至关重要。数字化技术能够与日常生产、经营、管理等各环节融合，通过技术手段推动解决传统电力产业“发-输-变-配-用”各节点难以协同继而导致电力生产和运营效率低下的问题，引领能源体系在安全可控、绿色低碳以及高效敏捷等方向的快速发展。
（2）计量产品伴随新的技术指标迎来更新换代
随着全球各地对智慧能源体系建设的深入推进，原有的智能计量终端在多元化互动、精细化管理等方面的性能难以适应新型电力系统的特点。2020年，国家电网发布智能电表、智能物联电表通用技术规范，在设计原则上向IR46标准靠拢与适应，其在通讯功能、耐用性及模块化方面要求更高，将会实现对IEC标准的逐步替代。
在IR46标准的设计原则下，新一代的智能电表具有计量芯和管理芯双芯分离并行、扩展功能采用模组化设计的特点，具备多元化高效通信、软件可升级、分布式大容量存储等功能，更加符合泛在电力物联网的建设要求，与智慧能源体系、“双碳”政策下的新能源发电管理协同，成为智慧能源解决方案的重要基础设施。
资料来源：中国现代电网量测技术，中国能源报
四、发行人行业地位
（1）全球市场
公司持续深耕境外智能计量市场，其中欧洲市场为公司最主要的境外市场。
自1998年起，公司参与过意大利、英国、荷兰、挪威、瑞典、奥地利以及葡萄牙等多个欧洲大规模智能电表部署项目，服务包括ENEL（意大利国家电力公司）、EDP（葡萄牙电力集团）、E.ON（德国意昂集团）等在内的欧洲前十大电力公司。公司在欧洲市场深耕多年，部署的第一代智能电表已经历了完整的产品寿命周期验证，享有良好的市场口碑。
根据Frost & Sullivan发布的《Global Smart Electricity Metering Growth Opportunities》中测算的欧洲智能电表市场规模，可估算2020年、2021年以及2022年公司智能电表在欧洲市场的占有率分别为7.03%、9.46%以及10.41%，市场地位稳步提升，具体估算过程如下：
注：上表中公司欧洲市场智能电表收入指最终部署于欧洲的智能电表对应的销售收入。
对于欧洲以外的中东、中亚、南美、东南亚、非洲等市场，公司充分利用“一带一路”合作框架带来的项目资源优势，基于经欧洲市场验证的成熟产品、技术及大规模部署经验，为沙特阿拉伯、乌兹别克斯坦、乌拉圭、孟加拉国、塞内加尔等多个国家供应智能计量终端及AMI系统软件产品，并持续中标多个国家的大型智能电表部署项目，包括巴基斯坦大规模智能电表改造项目等。
总体而言，作为以发达国家市场为起点并深耕境外市场多年的智能计量企业，公司在境外市场已具备较强的市场基础及口碑，影响力稳步上升。
（2）境内市场
为实现电网智能化建设目标，国家电网和南方电网均对智能电表产品制订了统一的技术标准，招标产品呈现高度标准化特点。在招标采购模式下，大部分长期布局国内市场的同行业竞争对手包括海兴电力、林洋能源等，均具有与国家电网、南方电网多年的合作历史，以及作为上市公司的多元化融资渠道优势，国内智能电表市场竞争更趋激烈。
公司设立之初发展战略定位于深耕境外市场，目前在境内市场的销售尚处于起步阶段。公司已于2022年6月和2023年6月分别在国家电网2022年第三十批采购项目和国家电网2023年第三十五批采购项目中中标。预计在国家电网、南方电网加强对智能电表的可靠性、安全性等性能重视程度的背景下，公司将会凭借在境外多市场、大规模、长时间的部署和运营经验，发挥公司的技术、品质优势，逐步扩大国内市场份额。
五、可对比公司
与公司业务性质相似，涉及相同或相似细分领域的主要竞争对手简要情况如下：
（1）埃创集团（Itron）
埃创集团（Itron）总部位于美国，主要产品为电、气、水、热能源有关计量产品及智能仪表和高级计量架构整体解决方案，是全球仪表计量、AMR（自动抄表）/AMI（高级计量架构）和软件解决方案的主要供应商之一，埃创集团（Itron）2022财年实现营收约18亿美元。
（2）兰吉尔（Landis+Gyr）
兰吉尔（Landis+Gyr）总部位于瑞士，是全球主要的电表供应商之一，主要产品为能源计量仪表，包括电表、水表、燃气表、热量表和先进计量表通讯技术及设备，并且提供计量数据管理、配电自动化、个人能源管理，电网管理与监控、系统实施与集成、外包管理等服务。兰吉尔（Landis+Gyr）主要在北美、欧洲、中东、非洲及亚太地区销售，兰吉尔（Landis+Gyr）2022财年实现营收约17亿美元。
（3）海兴电力
海兴电力成立于2001年，2016年在上海证券交易所上市，证券代码：603556。海兴电力为电力行业用户提供基于物联网架构的智能配用电整体解决方案、智能微网产品及电力行业相关工程和运维服务。海兴电力与公司可比业务领域为智能用电产品，主要产品包括单/三相智能表、智能AMI表、智能预付费表、国内用电终端（智能网关、采集器、集中器）等，海兴电力2022年度实现营收约33亿元。
（4）林洋能源
林洋能源成立于1995年，2011年在上海证券交易所上市，证券代码：601222。林洋能源主要从事智能、节能、新能源三个板块业务，其智能板块主营产品覆盖智能电表、用电信息采集终端、智能用电信息管理系统解决方案、电力运维服务、微电网及储能系统解决方案、智能配用电产品解决方案、多表合一采集系统等，林洋能源2022年度实现营收约49亿元。
（5）西力科技
西力科技成立于1999年，2021年在上海证券交易所上市，证券代码：688616。西力科技前身为杭州电度表厂，是一家专业从事智能电表、用电信息采集终端、电能计量箱等电能计量产品的研发、生产和销售的公司，西力科技2022年度实现营收约5亿元。
（6）炬华科技
炬华科技成立于2006年，2014年在深圳证券交易所上市，证券代码：300360。炬华科技主要产品包括智慧计量与采集系统、智能电力终端及系统、智能流量仪表及系统、智能配用电产品及系统、物联网传感器及配件等泛在物联网产品及解决方案，炬华科技2022年度实现营收约15亿元。
六、主要财务数据和财务指标
七、 发行人选择的具体上市标准及分析说明
根据《北京证券交易所股票上市规则（试行）》第2.1.3条第一款第（一）项之规定：“（一）预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8%”。
根据发行人近期融资估值情况及同行业可比公司的估值水平，发行人预计市值不低于2亿元；发行人2021年度和2022年度扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润分别为7,939.76万元和13,121.78万元，2021年度和2022年度扣除非经常性损益前后孰低的加权平均净资产收益率分别为9.22%和13.34%，满足《北京证券交易所股票上市规则（试行）》第2.1.3条第一款第（一）项之规定。
什么是北交所战略配售？
北交所战略配售参与机会
11月北交所上市项目在上市首日平均涨幅66.16%
