就目前而言，茶百道想早点敲钟上市，因为这关乎到早期资本的利润、以及大股东的身家变现，至于其它“烦恼”和经营风险，还是等上市之后与投资者们一起消化吧。
文｜蔡小议
一年销售奶茶超10亿杯，门店数量高达7927家，估值近180亿元，乍一看，茶百道的成绩确实很亮眼！
就在3月24日，茶百道经营主体也已通过港交所聆讯，这意味着茶百道离港股上市又迈近了一步。
仔细观察一下近年来发展起来的茶百道，扩店速度用两个字形容：“飞快”！其门店数量从2021年底的5070家，扩张到2022年底的6352家，2023年底又增至7795家，截至2024年2月18日最新的数据是7927家。
但值得特别注意的是，茶百道在国内的7927家门店中，仅有6家店属于自己直营，其余均为加盟店。
更让人觉得神奇的地方是，从营收角度来看，茶百道真正的收入来自于加盟商而非消费者！根据招股书显示，公司收入来源主要是向加盟店销售货品设备、收取特许权使用费及加盟费，两项收入占比竟高达99%。
独特的经营结构，也造就了茶百道向加盟商赚取差价的盈利模式，同时也成就了茶百道在同行中更高的净利率。
有媒体关注到，茶百道公司官网转发了一条标题为《茶百道上市：一年8亿杯，赚钱不靠卖奶茶》的内容，看来，这样的盈利模式，茶百道自身也乐在其中。
任何事务都不会一帆风顺，何况是身处竞争激烈的新茶饮市场！茶百道也存在两大“烦恼”。
“烦恼”一，2023年茶百道的门店盈利情况已不如2年前！
据茶百道招股书显示，虽然因快速扩张加盟店带来营收净利润增长，但是门店的盈利情况似乎不如过去两年。
2023年，茶百道每家门店平均零售额为238.8万元，每家门店日均零售额6887.2元，每家门店平均销量14.35万杯。前述指标数据比2021年稍低，2021年，茶百道每家门店平均零售额为272.8万元，每家门店日均零售额7414.1元，每家门店平均销量16.32万杯。
据《南方都市报》梳理，2023年，茶百道加盟店毛利率与2022年持平，均为34.6%，但低于2021年的35.8%。若按门店的开设年份划分细看，数据显示，2023年，开设了两年及以上的茶百道门店日均销售额同比微增1.63%至7150.9元，但2021年这一数据为7414.1元；开设了一年及以上的门店日均零售额同比增长8.35%至6640.2元；开设未满一年的门店日均销售额为5984.7元。这表明，新开的茶百道门店同期的盈利能力不如已经开设了几年的茶百道门店，2023年茶百道门店的盈利情况不如2021年。
门店盈利情况不如以前，第一个不满意的，应该是加盟商！如何去安抚好加盟商的情绪，也考验茶百道公司运营团队的情商智慧以及“画大饼”的技术！
“烦恼”二，加盟门店扩张过快，全方位的管理机制自然很难跟上，导致食品安全问题频现！
就在近期，湖南经视《大调查》栏目分别报道了茶百道武汉及长沙两家门店的经营细节：该店没卖完的食材不会倒掉，而是换一个新的有效期标签，以“合规”使用过期食材。
值得注意的是，这并非是茶百道首次出现食品安全问题。早在2021年9月，#茶百道使用过期原材料#的相关话题就曾登上热搜，引发1.9亿次讨论。据悉，当时有博主暗访不同城市的4家茶百道店铺，发现都存在过期材料更换标签使用的情况，门店店员声称是为了防止监管部门检查。
在黑猫投诉平台上，截止到3月25日，消费者对于茶百道的投诉有1399条，其中不乏有“茶百道奶茶有不明物体的黑色物质”“茶百道奶茶喝出蟑螂”“茶百道奶茶喝出头发”等食品安全问题。
其实，对于这块风险，茶百道早有心理准备！在其招股书中已提到，公司的品牌价值受与公司的加盟业务模式存在内在联系的风险的影响。例如，个别加盟商的不当行为可能对消费者对我们品牌的认知及整体品牌价值产生不利影响。
但这个很难真正从源头去解决好！餐宝典研究院院长汪洪栋的一番公开论调已说的很是透彻。 他说：“加盟商与品牌方之间的利益并不完全一致。具体来说，品牌方更在乎公司形象，而对于加盟商而言，门店是否盈利才是首要考虑的因素。因此部分加盟商有时会为节约成本，提高门店利润，并不一定会遵守品牌方的要求。”
就目前而言，茶百道想早点敲钟上市，因为这关乎到早期资本的利润、以及创始大股东的身家变现，至于其它“烦恼”和经营风险，还是等上市之后与投资者们一起消化吧。