【聂人教技场】聂振邦：“圆形顶”形成时间越长 杀伤力可强得超乎想象

金吾财讯 | 过去两周都是探讨“图表形态”的“圆形底 / 碟形底”，今次看其倒挂形态，名为“圆形顶 / 碟形顶”，属于反转利淡形态。早前在“阴阳烛图”的解说，已看了多种倒挂形态；另于进入本系列“图表形态”讲解了两个多月，于头肩底、复式头肩底、双底和三底均已探讨相对的倒挂形态，相信大家不难看出至少体现于三个层面。本文开首已带第一点，就是形态的定性，于“圆形底 / 碟形底”之外，上述其他四种同为利好形态，相对的倒挂形态自然是反向，即利淡形态。

第二个层面可理解为是上述第一点的延伸，体现在形态出现的位置，笔者已列出的五种利好形态，于股指或个股走势上之前都是伴随已下行一段日子，相对倒挂形态，便是出现前股指或个股上升一段日子 (通常不少于两周)，“圆形顶 / 碟形顶”亦不例外。第三个层面在于形态结构，将“圆形底 / 碟形底”倒转来看，便是“圆形顶 / 碟形顶”形态。当股指或个股上升一段日子后，买方动力渐减，令升幅减少，直至在高位整固，迎来由升转跌的拐点，那时买卖双方形势出现交替。

优势渐见落入卖方手上，股指或个股亦见回落迹象，起初幅度偏小。从左至右看，先是升幅减少，至最高位的拐点，继而出现小幅下跌，整体来看便形成“圆形顶 / 碟形顶”。当时卖方仍对买方或会反扑有所顾忌，所以处于试探对手状态，不过成交金额或成交量渐见增加，出现“价跌量增”。因着出于试探意图，卖方只是逐步加力，及至认为就算买方发力也无法扳回优势之际，便大举出手，股指或个股见大跌下行，并有成交额或成交量配合。虽然卖方经过考量才出手；但亦可能出现岔子。

卖方以为得手之际，却遇上买方积极反击，一度出现好淡争持的“上落市”局面，此局面见于股指或个股有下行迹象之时，即“圆形顶 / 碟形顶”的右方，跟解说“圆形底 / 碟形底”时的情况一样，视为“碟柄”形成。不过只是属跌浪出现前一个小插曲，买方抗衡不久便失势，无碍“圆形顶 / 碟形顶”出现后市偏淡的解读。“圆形顶 / 碟形顶”的案例可参考比亚迪股份 (1211)，从2023年3月14日低见190.50元，升至同年8月1日高见280.60元，约四个半月累升逾四成七。

留意2023年3至7月股价均见上扬，相对高低波幅为43.50、25.60、29.60、40.60和29.20元，有收窄迹象，虽于8月1日高见280.60元，不过当月见跌市，而9月和10月同为跌市，即继五个月连升后，出现三个月连跌，确认“圆形顶 / 碟形顶”成形，历时长达八个月。从3月30日至11月24日，普遍日子收于225.00元或以上。随着11月24日挫逾5.50%，并于翌日收报222.20元，持货者当时应考虑离场。诚然从高位280.60元跌至225.00元，幅度已近两成，于收低于250.00元便离场更合宜。但观乎2024年2月5日低见167.80元，较222.20元低逾24.00%，证明当时离场仍不算太迟。

【作者简介】聂振邦 (聂Sir)

毕业于香港理工大学金融服务系，

超过17年从事金融业和投资教学经验，

四本投资和理财书籍的作者。

香港证监会持牌人

【声明】笔者确认本人及其有联系者均没有出现以下两种情况，其一是在执笔前三十天内曾交易上述分析股票；其二在文章发出后三个营业日内交易上述的股票。

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