目前全球贸易体系正在面临前所未有的历史性冲击。
北京时间4月3日凌晨，特朗普政府公布对等关税措施，宣布对全球征收10%的基准关税并且对美国贸易逆差最高的60个国家征收额外关税，其中对中国加征34%关税。
对中国额外加征34%关税后，叠加之前的有关关税，目前美国对中国的综合税率高达67%。
可以说本次对等关税的幅度超出市场预期，甚至超出市场最鹰派的预期。
（来源：网络公开数据，市值风云APP制表）
以上政策加剧了市场对全球贸易格局恶化的担忧，直接导致全球股市恐慌性抛售。美国股市在政策宣布后两日内市值蒸发约6.6万亿美元，并通过国际市场联动传导至A股。
4月7日上证指数跌7.34%，创业板指暴跌12.5%，超2900股跌停。
（来源：Choice数据）
一、跌出来的机会
不过，4月8日A股市场迎来反弹，沪指重回3100点上方。截至收盘，沪指涨1.58%，创业板指涨1.83%，全市场超3200只个股上涨。
（来源：Choice数据）
所幸恐慌情绪在昨日已经褪去大半，交易热情重燃。万得数据显示，中证500ETF（510500.SH）、中证1000ETF（512100.SH）盘中成交均突破100亿元，大超昨日全天成交额。
（来源：万得数据）
中国与美国的关税战是在2018年就开始正式打响的，到现在如此高企的关税几乎断绝了所有可周旋的空间。
大部分投资者在“9·24”行情开始时在沪指3500点、3600点的时候急着进场，现在沪指跌到3100点后就想跑了，这样子很难把握跌出来的机会。
因此在“关税大棒”落地后的市场修复期，投资者需跳出短期情绪波动，聚焦政策冲击下的结构性分化逻辑。
二、从“恐慌交易”转向“趋势挖掘”方能把握后关税时代
客观来说，目前中美关税博弈的长期性已成共识，但当前市场已部分消化悲观预期，因此有部分领域将有机会呈现超额收益机会。
海外对华半导体出口限制趋严叠加本轮特朗普关税对半导体、高端制造等领域的精准打击，进一步强化了国产替代的紧迫性。国产AI应用终端智能驾驶、工业机器人有望受益于制造业升级需求，继续成为下一阶段主题热点。
风云君整理了市面上智能驾驶及机器人相关ETF，以供读者参考。
（来源：Choice数据，市值风云APP制表）
其中规模最大的机器人ETF（562500.SH）近一年回报为8.4%，跟踪机器人指数，该指数聚焦机械设备（52.8%）、计算机（16.9%）以及电力设备（10.4%），相比于其他指数更加全面。
（来源：Choice数据）
除了关税的直接影响之外，我们还要注意关税引发的滞胀风险以及升级的避险情绪，防御性资产配置价值可能更胜从前。
在全球贸易摩擦加剧美元信用风险的大背景下，黄金作为“终极避险资产”吸引力提升。国内各类黄金ETF有望受益于人民币计价资产对冲属性。
（来源：Choice数据）
总的来说，特朗普关税政策的本质是“以战促谈”，其短期冲击虽剧烈，但市场终将回归对基本面的定价。
当前A股指数正在逐步逼近2018年贸易战低位，在各类政策性工具的发力之下，投资者唯有保持冷静，以理性思维布局结构性机会，方能在这场“特朗普之殇”中捕获超额收益。
（来源：Choice数据）