“2024年度「华商1000」表现不凡，总市值高达18.44万亿美元，增长34%；总纯利1.17万亿美元，增长逾20%。
Nvidia、台积电、腾讯位居前三。台企成绩亮丽，总市值1.88万亿美元，增长25%。AI半导体推动中国大陆华商再上台阶，寒武纪创始人陈天石成为中国AI半导体行业首富。电商在东南亚华商中崛起，改变生活方式，美国华商也开始在新科技领域崭露头角。”
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原文标题：AI爆红引领华商飞跃台企亮丽美IT华商崭露头角
作者：呙中校
过去一年是人工智能技术大爆发的一年，从多模态大模型到AI智能体，从AlphaFold 3加速药物研发，到中国DeepSeek大模型惊艳全球，AI从研发到应用都迎来一波又一波高峰。
全球华商也藉AI东风，产品服务及品牌形象都迈进一个新时代，2024年度「全球华商1000」排行榜显示，英伟达（又称辉达）、台积电及腾讯等公司是AI技术发展的直接受益者，英伟达更是超越硬件制造形象，成为全球人工智能基础设施提供者。
中国台湾华商的表现更是冠绝亚洲，从营收到市值都显著增长，而印度尼西亚华商则受益于人口优势及基建发展，电商业务突飞猛进，领跑东南亚。
2024年「华商1000」上榜的起点为市值30.94亿美元，较上一年略有提升，但1000家华商总市值高达18.44万亿，较上一年猛增34%；总营收为11.44万亿，较上一年度增长10%，而总纯利高达1.17万亿，增长逾20%。其中，人工智能及半导体行业的73家华商总市值增至4.93万亿，占比约27%，在「华商1000」中举足轻重，而且这73家华商总市值增幅高达86%。
市值增量中相当一部分由英伟达带来，去除英伟达后，剩余72家AI及半导体华商的总市值增幅也高达48%，远超其他行业。
「华商1000」的龙头继续由英伟达掌舵，这波AI浪潮的领头羊也非英伟达莫属。
在2024年，英伟达股价从年初的约50美元上涨到年底的130多美元，把英伟达市值推向3万亿美元的高峰，英伟达也顺理成章从一家硬件制造商跃升为人工智能基础设施提供商。
在今年3月GTC 2025大会上，英伟达执行长黄仁勋表示，AI不是传统意义上的软件开发，而是一场需要基础设施、能源和资本投入的产业革命，英伟达也正在经历一次转型，由一个AI芯片公司，转型为AI基础设施公司。今年英伟达不仅市值第一，纯利也位居第一，显示AI的爆发已经给英伟达带来实实在在的利润。
台积电以8504亿美元的市值继续保持亚军位置，除了市值增加66%之外，其营收与纯利也分别增长约34%和40%。台积电的收入中，AI加速卡收入（用于数据中心AI训练和推理的芯片与系统）占总收入约15%，同比增长两倍以上。公司预计2025年来自AI的收入还将翻番。
AI将成为高效能运算（HPC）平台增长的最强大驱动力，并成为未来数年整体收入增长的最大贡献来源，因此台积电预计2024年至2029年来自AI的收入年复合增长率（CAGR）将达约45%。英伟达、台积电两大巨头的供应链深入台湾经济各个层面，对台湾电子产业乃至整体经济影响深远。
2024年台湾股市的涨幅冠绝亚洲，这在「华商1000」排行榜上表现得更为明显。此次台湾华商共有109家上榜，总市值达到1.88万亿美元，较上一年度增长24.5%；总营收与总纯利分别达到9524亿和1001亿美元，在「华商1000」中的占比均超过8%。
除了直接相关的18家AI半导体企业外，还有40家电子、科技通讯上市公司也跻身「华商1000」，总市值达到1.4万亿美元，占台湾上榜华商总市值的74%。
在低位徘徊数年后，中国A股及香港股市终于在2024年下半年迎来久违的反弹，中国上市公司也迎来一波资产重估。
此次上榜的中国大陆、中国香港华商总家数与上一年度变化不大，不过此次明确以华商的主要业务所在地为依据来划分地区归属，因此有十几家注册于离岸地区、但实际业务在中国大陆的华商，其归属地由香港转为中国大陆。
中国大陆此次共有769家华商上榜，总市值达到11.6万亿美元，占全部华商总市值的63%；总营收高达8.88万亿美元，占全部华商总营收的77%；总纯利为8456亿美元，占全部华商总纯利的72%。
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AI造就江西籍首富
中国大陆华商表现最突出的当属寒武纪。
2023年12月31日，寒武纪的市值约为78亿美元，而一年后市值高达376亿美元，涨幅高达380%，成为大陆华商中涨幅最大的企业。作为「国内AI芯片第一股」，寒武纪于2020年在科创板上市，股价一度接近300元人民币（约42美元），但AI芯片是一个需要持续投入的行业，加上疫情冲击，寒武纪持续亏损，因此没过多久，股价便开始持续下跌，最低仅有46元。
所幸Deepseek横空出世，带火了国内的AI概念，而像寒武纪这样从事AI芯片业务的企业并不多，于是在仍然亏损的情况下，寒武纪的股价又被炒了上去，目前仍维持在630元高位。
▲ 寒武纪科技：董事长陈天石成为江西籍首富
寒武纪的暴涨，使其董事长陈天石力压DeepSeek创始人梁文锋、韦尔股份董事长虞仁荣等人，以120亿美元的身家成为中国AI与半导体行业首富（据今年3月的《2025胡润全球富豪榜》），亦为江西籍首富。
中国大陆AI半导体企业上榜「华商1000」共有52家，整体市值高达5000亿美元，较上一年度增长34%。而「华商1000」AI半导体板块总市值高达4.9万亿美元，平均增长86%；去除英伟达后，该板块总市值的平均增长仍高达45%。这表明，台湾在「华商1000」AI半导体行业中的表现优于中国大陆。
更值得注意的是，在经营规模与效益上，中国大陆上榜的52家AI半导体企业与台湾18家企业的差距极为明显。在市值、营收与纯利的平均值方面，台湾上榜华商分别是中国大陆上榜华商的5.9倍、6.2倍及34.5倍！也就是说，中国大陆上榜的AI半导体企业在经营效益方面远不如台湾上榜华商。
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台企报酬率高
从获利能力来看，台湾上榜的AI半导体企业整体净利率为30%，而中国大陆仅为5.45%；从资产报酬率来看，台湾为15%，中国大陆则约为2%。这种差距反映出中国大陆AI半导体行业仍处于粗放式经营阶段，极需提升经营效益。单纯依靠投资输血、扩大规模，并非长久之计。
中国AI半导体面临的另一个问题是产能过剩。去年11月，中芯国际联合首席执行官赵海军表示，目前中芯国际整体产能利用率已提升至90.4%，高于业界平均水平，但整体行业的平均产能利用率仅约为70%，仍处于产能过剩状态。
在2024年「华商1000」排行榜中，中芯国际排名第23位，总营收增长28%，但纯利下降16%。作为中国大陆AI半导体的领军企业，中芯国际的净利率为9.3%，高于中国大陆行业平均水平，但资产报酬率仅有1.5%，略低于中国大陆的行业平均。
中芯国际虽因基础条件受限，难以直享AI尖端制程红利，却因国际顶尖代工厂优先投产AI逻辑电路，饱和产能外的订单纷纷转向中芯，令其间接受益。
2024年是中国新能源车的又一个高光时刻，产量与销量分别达到1288.8万辆与1286.6辆，同比分别增长34.4%与35.5%，并且占据全球销量的65%，持续领跑全球。
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中国车企喜忧参半
在本年度「华商1000」排行榜中，汽车厂商贡献了4625亿美元的市值，增长16%，占全体华商市值的2.5%；整体营收与纯利分别为4595亿美元与156亿美元，分别占全体华商营收的4%与纯利的1.3%。这表明，中国新能源车表面风光，实则整体效益并不理想。
这一点从「华商1000」中国大陆上榜的汽车厂商市值变化亦可看出。市值涨幅居前的3家公司江淮汽车、宇通客车、吉利汽车，皆属于传统燃油车企；而几家新能源车企如小鹏、蔚来、理想与零跑的市值则均出现下跌。
值得一提的是吉利汽车，在电动车横行的时代，吉利的燃油车竟能逆势上行。在2025年第一季，吉利星越L仅用了短短3个月时间，便售出近8万辆，直接登上燃油车销量榜冠军之位。吉利公司宣称，未来数年内，没有燃油车产品的车企将会是输家。
比亚迪仍是中国新能源车的龙头，2024年整体业绩表现稳健，但在2025年第一季财报中，却暴露出库存居高不下的压力，这或许是比亚迪与吉利启动降价促销的主因。尽管财务报表看似亮眼，但2024年比亚迪的应付帐款高达2416.43亿元，占总负债的41.33%。比亚迪正常应付帐款的帐期约为120天，但有报道指出，比亚迪可能透过供应链金融延长帐期，以掩盖实际债务水平。
无论如何，若比亚迪今年销售表现不如预期，将面临庞大的财务压力。由于其企业体量庞大，所带来的市场影响不容小觑。
在2024年，东南亚华商整体表现平稳，上榜家数与上一年相差无几，总市值达到8009亿美元。值得注意的是，东南亚上榜华商仍主要集中于银行、零售、种植及矿产开发等传统领域。不过，此次也涌现出一个亮点——电商业务在东南亚蓬勃发展，华商亦纷纷投入其中（详见框文）。然而，在新兴的AI科技等领域，东南亚华商依旧显得相对薄弱。
此次新上榜名单中亦新增不少海外华商，其中包括日本的立邦涂料公司，实际由新加坡吴南德集团控股；而夏普（Sharp、声宝）则早已被台湾鸿海收购。在美国，除了英伟达与Zoom外，由华人创办的Marvell／迈威尔科技、佳明导航、Monolithic电源系统公司、超微电脑也跻身「华商1000」排行榜，显示美国华裔在新科技领域展现出强大实力。目前，全球超过一半的AI人才来自华裔，因此，在这一轮AI革命中，华商仍将大有可为。
东南亚电商崛起
印度尼西亚领跑
东南亚电商Lazada：支持中国卖家入驻
东南亚电子商务市场的发展速度十分迅猛。2023年东盟电商零售规模为1240亿美元（约8933亿人民币），2015年至2023年复合增速高达40%，远超过世界平均的16%。谷歌、淡马锡判断，2024年，东南亚电商市场规模约为1590亿美元，预计到2025年，这一数字将达到1860亿美元。越南和泰国是增长最快的电商市场，而印度尼西亚依然是最大的电商市场，占该地区ＧＭＶ的46.9%。
东南亚电商市场正处于爆发阶段，除了Temu、TikTok积极抢占这块市场外，东南亚本地华商也蓄势待发。在华商1000排行榜上排名第140的 Grab 是东南亚最大的网约车平台，但也提供外卖、配送、数字金融等服务。目前Grab正在洽谈收购规模较小的印度尼西亚竞争对手GoTo，拟扩大其电商版图。GoTo是由印度尼西亚最大的出行平台Gojek和当地最大的购物平台Tokopedia合并而成，相当于中国的滴滴和淘宝的合体。
印度尼西亚的电子商务市场近年来发展迅速，凭借庞大的人口基数、快速增长的互联网普及率以及政府政策支持，成为东南亚地区电商领域的领跑者。2024年印度尼西亚电子商务市场规模估计为818亿美元，预计到2029年将达到1681亿美元，复合年增长率达到15.5%，领跑东南亚。
根据印度尼西亚贸易部数据，2024年电商平台用户预计增至6565万，同比增长11.9%。Statista 数据进一步预测，到2029年，用户数量将达到9910万，电商用户渗透率从2024年的23.9%增长到34.8%。中小微企业在电商平台交易中的占比达到37.79%，显示数字化转型对印度尼西亚经济的深远影响。
印度尼西亚约有2亿8千万人口，为第四大人口国，Z世代与千禧世代为电商主力；随着2024年因特网用户逾两亿、智能型手机普及，电商基础设施日益完备，推动用户规模迅速扩张。
目前，印度尼西亚电商平台多元化，Lazada、Shopee、Goto、Blibli等平台在印度尼西亚市场竞争激烈。Blibli（印度尼西亚语「买吧买吧」）是华商1000最新上榜公司PT Global Digital Niaga的电商平台，与Shopee、Goto 等竞争对手并驾齐驱。Blibli凭借其多元化产品和服务，特别是在中小微企业（占比37.79%交易额）中的影响力，成为市场重要参与者。通过直播电商和数字支付整合，以及AI应用，Blibli 进一步推动印度尼西亚电商增长，巩固其在东南亚的领先地位。
印度尼西亚上榜华商不乏食品零售企业，如印多福食品、PT Sumber Alfaria Trijaya、卡尔贝制药公司、迈大集团（Mayora）等，纷纷进军电商业务，取得不错表现。Sumber Alfaria Trijaya Tbk 是印度尼西亚领先的零售企业，以其连锁便利店 Alfamart 闻名。近年来，该公司积极拓展电商业务，通过其在线平台 Alfagift 提供在线购物服务，并与主要电商平台如 Goto和 Shopee 合作，销售其自有品牌产品。
受益于印度尼西亚直播电商热潮，Mayora的Kopiko咖啡糖在年轻消费者中大受欢迎，并通过 Shopee 与 Lazada 积极拓展跨境电商，进军东南亚其他市场。
印度尼西亚最大制药公司卡尔贝通过其在线平台KlikDokter提供健康产品和远程医疗服务，并在电商平台销售非处方药、保健品和营养产品，2024年用户数增长强劲。
（呙中校）
策划：邱立本
编辑：李晓彤
审核：宋阳标