房企“老大哥”要回来了？
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2025年9月，碧桂园召开月度管理会议，董事会主席杨惠妍在会上释放了销售企稳、保交房进展、债务重组突破等利好消息。
在出险两年后，碧桂园首次明确流露出要“翻身”的意图。
但如今的碧桂园，团队规模不足1.8万人，负债更是超8800亿，销售规模排在百强房企20名左右从曾经的“宇宙第一房企”沦为了小房企。
碧桂园的“翻身”第一战，是冲规模。
9月月度会议上，杨惠妍用了一个半小时去做系统性任务部署，其中首要核心是：销售与市场。
与以往不同，杨惠妍看到了市场复苏的迹象，也对未来充满了信心。她表示，“区域项目须坚持销售策略、扎实完成销售目标。在属地政策出台后，更要紧抓政策窗口期，快速响应、充分运用。”
政策端再明确提及：巩固房地产市场止跌回稳态势。这成为了杨老板的信心来源。
图源：源媒汇
2025年前8个月，碧桂园累计归属股东权益销售额224.8亿元，对应销售面积272万㎡。对比前两年同期1488亿元、328亿元的销售额，虽仍有下滑，但自3月起单月销售额稳定在30亿元左右，8月更是实现29.6亿元销售额，环比增长6.9%。
为了稳住销售，碧桂园选择降价走量。
2025年前8个月，碧桂园销售均价为0.83万元/㎡，较上一年同期的0.97万元/㎡下降14.4%。
当前楼市虽呈止跌企稳态势，8月30城市项目开盘去化率回升至42%，但弱二三线城市刚需客群消费降级明显，多数楼盘仍需靠大折扣吸引购房者，碧桂园的降价策略能否持续见效，仍是未知数。
因此，保交房是碧桂园“翻身”要打的第二战。
2025年上半年，碧桂园在建物业、待售已落成物业、存货总规模达5310.65亿元，为业主按揭贷款提供的担保金额约2414.27亿元，可见交付压力依然庞大。
但也并非没有积极信号。前不久的碧桂园管理会议透露，部分区域保交房任务即将完成，已启动新项目经营策划会，意味着碧桂园局部区域开始从“保交付”向“正常经营”转段。
近三年，碧桂园累计交付约180万套房屋，2025年下半年更是将“保交房和保主体并重”，试图通过提高交付率来稳住业主信心。
债务重组则是碧桂园“翻身”的核心突破口。
2025年8月，香港高等法院将碧桂园清盘呈请聆讯时间延期至2026年1月5日，为债务重组争取了时间。
更关键的是，占现有银团贷款本金49%的协调委员会成员，以及超77%的第二类债务持有人，已加入债务重组支持协议。若境外债务重组顺利完成，碧桂园预计减少约110亿美元债务，这将大幅缓解资金压力，但碧桂园能否彻底摆脱债务困境，仍需看后续执行效果。
即便债务和销售有了积极进展，碧桂园面临着“缺钱”“缺人”双重难题。
资金方面，截至2025年6月末，其总资产9093.28亿元，总负债8854.1亿元，资产负债率90.6%，有息负债约2545.8亿元，其中51.1%将在一年内到期，而当前持有受限制现金仅240.6亿元。
人员数量，也从2021年的10万人，锐减到2025年6月的不足1.8万人。其中，多数职能部门被精简，仅保留建筑、代建及机器人、农业等业务部门。这对需要精细化运营的新发展模式而言，碧桂园的人才储备明显不足。
碧桂园的布局区域，从巅峰时的106个不断缩减为：2022年58个；2023年29个；2024年15个；2025年又减至仅剩广清、华中、粤东、西南、江中、浙皖、中西部、沪苏鲁、河南等13个区域。
碧桂园的代建业务同样在高歌猛进，且没有掉队。
为了翻身，碧桂园押注“一体两翼”战略——以房地产开发为主体，搭配建筑科技和代管代建。
今年上半年，其物业投资及酒店经营收入同比增长33%至10.76亿元，文商旅业务布局超60个城市。中指研究院披露数据显示，2025年上半年，碧桂园代建平台凤凰智拓新签约代建面积约412万㎡，位居行业第11名。
但房地产开发、科技建筑收入同比分别下降29.1%、40.5%，碧桂园新业务能否撑起翻身希望，还需要时间检验。
碧桂园这场“翻身仗”，注定艰难。
编辑：汪思慧