2026年2月，国家金融监督管理总局发布的国内系统重要性银行名单引发行业震动：兴业银行从第三组降至第二组，附加资本要求从0.75%下调至0.5%。这一调整看似为银行释放了约25亿元的资本空间，实则折射出其在可替代性、业务结构等核心评估指标上的短板。此时，兴业银行刚站上11万亿资产规模新台阶，却面临着合规罚单频发、零售业务疲软、盈利增速乏力的多重挑战。在股份行竞争白热化的背景下，这场"降级"究竟是减负契机还是转型预警，成为市场关注的核心命题。
规模与质量的失衡困境
2025年，兴业银行交出了一份喜忧参半的成绩单。资产总额同比增长5.57%至11.09万亿元，稳居股份行第二；营业收入2127.41亿元、归母净利润774.69亿元，同比分别增长0.24%和0.34%，终结了连续三年的营收下滑态势。客户存款余额达5.93万亿元，同比增长7.18%，存款付息率下降22个基点至1.76%，负债端结构优化成效显著。
但光鲜数据背后，增长质量的隐忧日益凸显。盈利增速与资产规模增速严重脱节，不足0.5%的盈利增速远低于5.57%的资产扩张速度，反映出规模驱动的增长模式已难以为继。从季度表现看，2025年三季度营收环比下降7.98%，归母净利润环比大降24.26%，业绩稳定性亟待提升。
资产质量方面，不良贷款余额同比增加27.74亿元至642.51亿元，不良贷款率微升0.01个百分点至1.08%，终结了2016年以来的持续下降趋势。拨备覆盖率同步下降9.37个百分点至228.41%，风险抵御能力有所弱化。重点领域风险不容忽视，信用卡业务不良率高达3.28%，逾期率5.57%，上半年相关投诉量达75498件，占总投诉量的78.71%，成为零售业务的主要风险点。
合规罚单背后的管理短板
2025年堪称兴业银行的"合规整改年"。全年累计收到罚单金额达4241.43万元，其中百万级罚单10张，数量在股份制银行中位居首位。罚单覆盖贷款"三查"不尽职、外包机构管理不到位、企业划型不准确、违规办理结汇业务等多个领域，涉及北京、重庆、银川等多地分支机构，暴露出内控管理的系统性漏洞。
最引人关注的是2025年12月收到的720万元大额罚单，直指零售信贷业务的合规短板。时任总行零售信贷部副总经理张浩因"外包机构管理不到位"和"企业划型不准确"被罚款6万元，而这已是该行继2024年信用卡中心外包催收管理不严被罚40万元后，再次因外包管理问题受罚。此外，重庆分行因多项信贷违规被罚420万元，银川分行因违反账户管理规定被罚150万元，一系列罚单反映出合规风险已渗透至业务全链条。
为应对合规危机，兴业银行启动了全面的治理重构。总行聘任副行长孙雄鹏为首席合规官，北京、上海、南京等七家核心一级分行均由行长兼任合规官，构建起"总行-分行"两级合规管理体系。同时建立业务部门、合规管理部门、审计部门三道防线，但从2026年初西安分行、大连分行再次收到罚单的情况来看，合规体系的落地成效仍需时间检验。
业务结构的转型阵痛
兴业银行长期以来"同业强、对公强、零售弱"的业务格局，在此次系统重要性评估中暴露无遗。在占比25%的可替代性指标评分中，该行因缺乏零售客户壁垒和财富管理护城河，与招行等同行拉开差距。数据显示，2022-2024年个人贷款余额年均增速仅0.43%，2025年二季度末更是同比收缩1.4%至19631.58亿元，规模低于2022年末水平。
零售业务的疲软与对公业务的强势形成鲜明对比。2025年上半年，公司贷款余额同比增长6.60%，占总贷款比重提升至62.15%，成为驱动增长的核心引擎。该行深耕"绿色银行、财富银行、投资银行"三张名片，绿色贷款余额达1.1万亿元，科技金融贷款突破1.12万亿元，大投行FPA余额达4.68万亿元，在战略新兴领域构建起差异化优势。与天合光能合作推出的"碳金融+绿色供应链"服务，成为对公业务生态化转型的标杆案例。
然而，过度依赖对公业务的结构风险逐渐显现。金融投资占比长期维持在39%左右，2025年前三季度投资净收益同比下降8%，公允价值变动净亏损达8.07亿元，受债市波动影响显著。同时，公司存款占比仅约14%，负债端过度依赖个人存款（占比超85%），导致中长期信贷投放能力受限，业务结构的均衡性亟待改善。
降级后的转型破局之路
系统重要性降级对兴业银行而言，既是压力也是转机。附加资本要求的降低为业务扩张提供了更大空间，但也倒逼其重新审视发展模式。董事长吕家进在2026年财富管理大会上提出的"从产品推销到资产配置"转型，预示着该行将把零售业务作为突破重点。
在合规治理方面，需将"三道防线"机制落到实处，针对贷款"三查"、外包管理等高频违规领域建立常态化监控体系。依托数字化转型构建的"6+X"AI能力体系，可进一步强化对信贷全流程的风险管控，从技术层面提升合规管理效率。
业务结构优化应双管齐下：一方面持续巩固对公业务优势，深化绿色金融、科技金融等战略领域布局，通过"商行+投行"模式提升非息收入占比；另一方面加速零售业务补短板，借助"钱大掌柜"等数字化平台扩大客户基数，重点改善信用卡业务资产质量，推动零售财富管理业务从恢复性增长走向持续性增长。
值得注意的是，该行在科技金融、普惠金融等"五篇大文章"领域已积累一定优势，2025年上半年科技金融融资余额达2.01万亿元，普惠小微贷款余额5849.32亿元，这些业务与监管导向高度契合，有望成为提升系统重要性评分的关键抓手。
站在11万亿资产的新起点，兴业银行的转型之路任重道远。如何平衡规模扩张与质量提升、补齐合规管理短板、构建零售业务护城河，将决定其能否重新跻身系统重要性银行第三组，在股份行竞争中巩固领先地位。这场涉及战略、管理、业务的全方位变革，既是对管理层的考验，也是该行实现高质量发展的必经之路。
撰文丨九裘小妹
编辑｜邹猫小妹