新能源车国家队首登港股，不融资也能上市

审核|李晓燕

2026年3月19日，岚图汽车正式在香港交易所主板挂牌上市，成为“央国企高端新能源第一股”。当天，武汉东湖之畔与香港交易所遥相呼应，同时鸣锣，见证了这一里程碑时刻。从长江之畔走向香江之滨，岚图汽车由此开启了更广阔的发展天地，也标志着中国新能源产业竞争迈入“国家队”主导的价值竞争新阶段。

从2025年8月启动上市计划，到2026年3月19日正式挂牌，岚图仅用七个月便完成全部流程，其中前置合规审批仅耗时四个月，创下央国企新能源品牌赴港上市的最快纪录。此次上市采用的是“介绍上市”形式，不发行新股、不募资，仅将母公司东风集团的存量股份分派给股东。这一路径的核心目的并非短期融资，而是获得独立的资本运作平台，为后续技术研发和全球布局铺路。

此次上市对岚图而言意义深远，既是企业发展的里程碑，也是央企改革的重要实践。上市后，岚图获得了独立的资本运作平台，依托香港联交所打通国际资本直接通道，不仅能提升品牌国际知名度与信誉度，更能推动国有资产保值增值——东风集团股份实现100%国有控股，资金、技术、人才等核心资源将进一步向新能源、智能化赛道集中。对企业自身而言，上市带来的资本加持的将助力技术研发与产品制造升级，为用户提供更优质的售后服务与技术支持，同时推动销售服务网络扩张，提升用户体验。对行业而言，岚图的上市打破了传统国企上市模式，构建起央企新兴产业资产证券化新范式，为其他央企盘活存量资产、聚焦核心主业提供了可复制的经验。

从发展规划来看，岚图正以扎实的业绩和技术实力支撑其长期主义路线。2023年至2025年，岚图销量从5万辆级跃升至15万辆级，复合增长率达72.8%；2025年实现净利润10.2亿元，毛利率20.9%，成为最快实现单季度盈利的新能源车企之一。截至2026年2月，岚图累计布局专利5828件，发明专利占比85.35%，在央国企二级子企业中发明专利授权量排名第一。

产品层面，2026年是岚图的“产品大年”。3月10日，岚图梦想家冠军版正式上市；3月17日，岚图泰山Ultra开启交付、泰山黑武士版同步上市。挂牌当天，赴港上市的首发战略车型“岚图泰山X8”正式亮相，定位“中国最大五座SUV”，首发搭载新一代鸿蒙座舱，提供PHEV和EV两个版本。岚图计划未来每年推出1至3款全新车型，预计到2026年底形成6至9款车型的产品布局，全面覆盖主流高端新能源细分市场。

技术层面，截至2026年2月，岚图汽车已累计布局专利5828件，其中发明专利布局4974件，占比达85.35%，专利增速位于新能源造车新势力前列。面向L3时代，岚图L3级测试车已完成超11万公里实路测试和90万公里模拟测试，即将推出的新车将搭载L3级智能驾驶硬件。

全球化布局也在加速。目前岚图已进入40余个国家及地区，未来将依托香港国际金融枢纽优势，在“一带一路”重点市场持续发力，推动从“中国岚图”向“世界岚图”的跨越。岚图董事长卢放直言：“未来5到15年，可能是中国汽车走向全球的最好时机，岚图赶上了这个时机，迈入了新的赛道。”

目前，新能源汽车竞争正进入“高门槛时代”。未来行业将从规模竞争转向价值竞争，国有资本的主导作用将进一步凸显。新能源汽车作为战略性新兴产业，将持续获得政策支持，智能化、高端化、全球化成为核心发展方向，技术创新与全产业链自主可控将成为企业核心竞争力。

从东风集团的“尖刀连”到国际资本市场的独立玩家，岚图的实践将为行业高质量发展提供重要借鉴，助力中国汽车产业实现从“跟跑”到“领跑”的跨越。