募资2.1亿！毛利率41%！天津大学化工父子联手斩获北交所门票

开 篇

一个值得铭记的时刻

2026年3月10日，北京证券交易所上市委员会第22次审议会议现场，河北彩客新材料科技股份有限公司（以下简称"彩客科技"）IPO首发申请获得通过。这意味着，这家来自河北沧州东光县的精细化工企业，即将跻身北交所上市公司行列，也成为港股上市公司分拆至北交所上市的又一成功案例。

对于天津大学的校友圈而言，这一刻值得特别铭记——因为这家企业的背后，站着一对天大父子：戈建华，华戈控股集团创始人、彩客集团缔造者，天津大学化学工程专业1982届毕业生；戈弋（曾用名戈元元），彩客科技实际控制人、彩客新能源董事会主席，戈建华之子，同样毕业于天津大学化学工程专业。

父子两代人，同一所学府，同一个专业，三十载创业路。这不仅是家族企业的代际传承，更是天大人"实事求是"精神在产业一线的生动写照。

父辈奠基

戈建华的技术创业之路

天大人的起点

戈建华，1955年8月出生于河北东光县，天津大学化学工程专业1982届毕业生。作为恢复高考后的第一代大学生，那个年代的天大化工人，骨子里刻着"实事求是"的校训，也带着实业报国的朴素理想。

1982年，在河北省石油化学工业研究所担任研究员期间，他主研的"混合C催化剂共氧化同时制取甲基丙烯及丁二烯"项目，填补了我国石油化学工业的空白。这段科研经历，为他日后创业打下了深厚的技术根基。1984年进入东光县化肥厂后，他从助理厂长一路成长为独当一面的管理者。

从500万到行业领先

1996年，戈建华创立了华宇化工厂（后更名为华戈染料），这是一家资产仅500万元、只有一个产品的小化工厂。凭借技术创新和精细化管理，企业发展迅猛：

● 技术突破：2001年至2004年成功开发出DMS、DMSS及DIPS等核心产品

● 环保先行：投入6000万元治理废水，2000年通过国家环保达标验收，多次被评为"河北省环境保护先进单位"

● 行业地位：DSD酸产销量位居世界前列，成为世界最大的DSD酸生产出口基地之一；DMSS系列产品产销量亦居行业领先地位

至2007年，华戈控股已发展成为资产6亿元、拥有9家子公司的国家中二型集团企业。2005年，戈建华受聘天津大学化学工程与技术学科兼职教授，这是母校对他专业成就的高度认可。他还当选为第十一届全国人民代表大会代表，并热心公益，累计捐资200多万元用于文化事业、助学和乡村建设。

子辈接力

戈弋的资本运作与战略转型

同样的天大基因，国际化的管理视野

戈弋，1981年出生，2004年7月完成天津大学化学工程专业学业（本科）。作为"创二代"，戈弋没有选择脱离家族主业，而是扎根化工领域，在父辈打下的基础上开辟新的增长曲线。在完成本科学业后，他赴英国密德萨斯大学深造，于2007年2月获得国际工商管理硕士学位。

这种"技术+管理"的中西合璧教育背景，让他既继承了父亲的工匠精神，又具备了国际化的资本运作视野。

从基层历练到掌舵者

2007年2月，戈弋正式加入父亲创办的企业，从事业部总经理做起，在基层历练。2009年6月，戈建华将华戈控股75%的实益权益转让给戈弋，后者正式成为集团控股股东。

2011年12月，戈弋晋升为彩客化学副总裁；2012年8月，出任总裁。接棒后，他展现出与父辈不同的战略眼光——不再满足于做一家传统的化工制造企业，而是瞄准资本市场，推动企业走向公众化、国际化。

在戈弋的主导下，彩客集团开启了资本运作的新篇章：

● 2015年7月3日，彩客化学在香港联交所主板上市，股票代码01986.HK，融资2500万美元，成为港股精细化工板块的重要标的

● 2022年6月，彩客化学更名为彩客新能源，标志着企业战略方向的重大调整——从染料中间体到电池材料，这是戈弋为传统化工企业开辟的第二增长曲线

● 2022年8月31日，彩客科技在新三板挂牌（证券代码：873772）

● 2025年6月25日，彩客科技北交所IPO获得受理

● 2026年3月10日，彩客科技北交所IPO首发过会

独特的股权架构：家族共治的"中国方案"

彩客科技的股权架构设计颇具特色，体现了中国式家族企业的治理智慧。截至2025年6月30日，彩客香港直接持有彩客科技43,223,644股股份，持股比例为67.9923%，为公司的控股股东。

戈弋通过Cavalli Enterprises Inc.持有彩客新能源13.7332%的股权，通过表决权转让安排有权行使Hero Time BVI、Star Path BVI、Radiant Pearl BVI对于彩客新能源合计41.1995%的表决权，合计持有彩客新能源54.9327%的表决权，进而通过彩客香港控制彩客科技67.9923%股份的表决权。

其中，Radiant Pearl BVI、Hero Time BVI和Star Path BVI全部股份的法定所有人分别为戈弋配偶綦琳、儿子戈诚煜和女儿戈诚辉。根据2019年6月24日签署的《表决权转让契据》及2022年6月28日签署的《表决权转让契据澄清契据》，綦琳、戈诚煜、戈诚辉将所持彩客新能源表决权不可撤销、不可变更且无期限地委托给戈弋行使。

这种"夫、妻、子、女平分股权，但表决权统一行使"的架构，既实现了家族财富的代际传承，又保证了企业控制权的稳定性，是中国家族企业走向现代化治理的一种探索。

彩客科技

即将登陆

北交所的"隐形冠军"

主营业务与市场地位

作为本次上市主体，彩客科技是彩客新能源旗下最核心的子公司之一，专门从事高性能有机颜料中间体、食品添加剂中间体及光稳定剂中间体研发、生产和销售。公司核心产品涵盖DMSS、DATA、DMAS、DMS等高性能有机颜料中间体、食品添加剂中间体及光稳定剂中间体，广泛应用于高档涂料及喷墨油墨、汽车面漆、儿童玩具、食品饮料、药品及化妆品、塑料农膜、合成纤维、胶粘剂等领域。

公司已与DIC集团（全球最大的印刷油墨和颜料生产商之一）等国际头部企业建立了稳定合作关系。2022年7月，公司被工业和信息化部认定为国家级第四批专精特新"小巨人"企业，同时还是国家知识产权优势企业、河北省制造业单项冠军企业。截至报告期末，公司拥有发明专利35项，并曾作为主要单位参与DMS、DMSS中间体行业标准或团体标准的起草工作。

公司销售模式以直销为主，客户主要为下游大中型有机颜料、食品添加剂、光稳定剂生产企业（终端客户），也包括少量从事精细化学品及相关中间体销售的贸易商客户，报告期内终端客户销售收入占比保持在90%左右。

财务数据与增长动能

根据彩客科技的2025年全年业绩报告，2025年1月1日至12月31日，公司实现营业收入5.07亿元，同比增长11.49%；实现盈利1.46亿元，同比增长26.55%；基本每股收益为2.30元。

回看更早的业绩轨迹：2022年至2024年，公司营业收入分别为3.61亿元、3.77亿元、4.54亿元，复合增长率12.24%；净利润分别为8314.55万元、8485.54万元、1.16亿元，复合增长率17.94%。毛利率持续提升，从2022年的30.61%增至2024年的36.11%，2025年上半年彩客新能源的颜料中间体及新材料业务毛利率已达到41.27%。

募资投向与上市意义

彩客科技拟公开发行不超过1013.13万股，募集资金2.10亿元，投向以下项目：

对于彩客科技而言，登陆北交所不仅是融资渠道的拓展，更是企业发展的重要里程碑。作为港股分拆至北交所上市的典型案例，彩客科技的成功过会为其他境内企业提供了可借鉴的路径，也彰显了北交所服务创新型中小企业的市场定位。

面向未来

上市后的新征程

产能扩张与技术升级

随着2.1亿元募集资金的到位，彩客科技将加速推进年产5,000吨DMS、1,500吨DMSS扩建项目等四大募投项目。这些项目的落地，不仅将巩固公司在高性能有机颜料中间体领域的领先地位，更将推动新材料聚合单体等高端产品的规模化生产，为未来业绩增长提供坚实支撑。

全球化布局的深化

面对复杂的国际贸易环境，彩客科技正积极拓展多元化市场。目前，公司产品已销往印度、日本、欧洲等多个国家和地区，形成了较为均衡的市场格局。报告期内，公司外销收入占比分别为46%、40%、42%和45%，境外销售区域主要集中在印度、美国和日本地区。登陆北交所后，借助资本市场的品牌效应和资金实力，公司有望进一步提升国际市场份额，增强全球竞争力。

新能源赛道的持续发力

在戈弋的战略布局下，彩客新能源正积极向电池材料等新能源赛道延伸。这一转型既是对国家"双碳"战略的响应，也是企业培育第二增长曲线的重要举措。随着北交所上市带来的资源集聚效应，彩客科技有望在新能源材料领域实现更大突破。

结 语

天大精神与企业传承

回望三十载创业路，戈氏父子展现了代际传承中的变与不变：不变的是对技术创新的执着、对产品质量的坚守、对母校情怀的珍视；变化的是从单纯的实业经营到资本运作，从国内市场到全球化布局，从传统管理到现代公司治理。

值得一提的是，彩客科技的董事会里还有另一位天大人——白崑。这位1999年毕业于天津大学技术经济学专业、2002年获天大技术经济及管理硕士学位的资深财务专家，现任彩客科技董事、彩客新能源执行董事、首席财务官兼公司秘书。从普华永道经理到企业CFO，白崑用专业能力护航着彩客的资本之路。一家企业，三位天大人——这不仅是校友圈层的巧合，更是一种价值观的共振。天津大学"实事求是"的校训，在这家企业的血脉中流淌。

2026年3月，彩客科技即将正式登陆北交所。这不仅是戈建华、戈弋父子两代人的梦想成真，更是天津大学校友创业群体的一次集体致敬。

从戈建华的500万元起步，到彩客科技过会时的2.1亿元募资计划；从一个单一的DSD酸产品，到如今覆盖高性能有机颜料中间体、新材料单体的产品矩阵；从一个县域小厂，到即将成为北交所上市企业——这不仅是戈氏父子两代人的创业故事，更是中国精细化工行业从跟跑到领跑的时代印记。

对天津大学的校友们而言，彩客科技的上市又多了一层意味。它告诉我们，实业的路虽然难走，但脚踏实地走下去，终会等到花开的那一天。

1982年，戈建华从天大毕业时，中国还没有资本市场。2026年，当北交所的钟声即将为彩客科技敲响，两代人走过的路，恰好勾勒出中国民营经济从无到有、由弱渐强的完整轨迹。

图文来源 | 天大海棠创新创业生态

审核 | 汤博文