国信控股（国信嘉合）推出DEE权益模块 完善结构化现金流产品体系

2026年4月,国信控股(国信嘉合)对外宣布,正式在其结构化现金流产品体系中上线并落地“权益分配增强模块(Dividend/Equity Distribution Enhancement, DEE)”,首期标准化版本为DEE。该模块以“剩余可分配现金流分配权”为核心机制,明确纳入现金流瀑布分配后端,并采用“定期结算、自动发放”的标准化结算与分配安排,为处置与运营类项目的后端价值承接提供更清晰、更可核验的制度化路径。

国信控股(国信嘉合)相关负责人表示,DEE的推出并非“再造一种产品”,而是对既有结构化现金流产品逻辑的模块化升级:在不改变基础资产性质与优先级风控框架的前提下,将项目“后续回款与增值”纳入可审计的规则体系,推动信息披露、投资人预期与资产处置节奏实现一致。

在不良/困境资产、司法处置、法拍转售、运营现金流等场景中,行业长期面临一个共性矛盾:本金管理需要短周期,但价值释放往往是长周期。追加处置、尾款解付、执行回款的后续到账、运营改善带来的利润释放,常常发生在产品到期之后。

过去,这部分后续价值的表达容易陷入两种局面:

产品到期退出后仍有回款,现金流归属与分配缺乏统一规则;

用“补偿/分红”等非标准表述对外沟通,容易引发对“隐性刚兑”或“非标承诺”的误读。

为降低误解与争议,国信控股(国信嘉合)在本次发布中明确:DEE对外不再采用易引发歧义的“股权分红型”说法,而以更贴合底层逻辑的标准化语言呈现——剩余现金流分配权、瀑布后端、按月结算、可能为0、可暂停/递延。这也意味着,DEE是一套“可披露、可核验、可追溯”的分配机制,而非收益承诺。

三个“可核验”机制:把后续价值装进规则里

据介绍,DEE围绕“可核验”做了三项关键标准化设计:

1)可核验的时间:每月1号结算

DEE将分配结算日固定,使分配节奏与投后披露节奏统一,降低操作口径分歧。

2)可核验的路径:自动发放

DEE采用自动发放方式:每月结算完成后系统自动向DEE持有人发放当期分配金额;当期可分配现金流不足时,分配金额可能为0,并在定期报告中披露对应原因。

3)可核验的边界:明确处于瀑布后端

DEE明确嵌入现金流瀑布分配顺序,在完成必要成本费用、风险准备安排与优先级应付后,才形成“分配池”进入DEE分配环节。对外披露的原则顺序为:

必要费用与税费(资金用途白名单、逐笔可追溯)

流动性/风险准备安排(吸收回款时点波动)

优先级/中间级应付

DEE分配池 → 向DEE持有人分配

其他合同约定安排(如留存或劣后等)

国信控股(国信嘉合)表示,上述安排的核心目标是把“后续收益”从口头表达变为制度化、可审计的规则,提升透明度与外部沟通一致性。

双时间轴:本金到期退出与DEE存续并行

DEE同时采用“双时间轴”结构:

产品期限轴:起息日 → 到期日(管理本金与产品收益的结算周期)

DEE期限轴:确认日 → 期满日

通过将本金期限与分配权期限拆分,DEE试图在不强行拉长产品期限的前提下,承接困境处置与运营改善可能带来的“后段价值释放”,从而兼顾资金效率与价值完整性。

覆盖多类场景:以“模块化”适配回款与处置路径差异

国信控股(国信嘉合)披露,DEE将作为可选增强模块,适配其结构化现金流产品的多类资产场景,包括但不限于:回款确权、司法节点推进、运营现金流、工程交付与节点、特许经营收费、法拍处置与转售、多资产组合等。通过“基础产品类型 + DEE增强模块”的方式,形成可复制、可扩展的标准化组合。

强调风险边界:分配不承诺固定金额,可能为0或递延

国信控股(国信嘉合)同时提示:DEE为剩余可分配现金流分配机制,不构成固定收益或固定分配承诺。分配金额与时点取决于基础资产回款、费用、风险准备与优先应付情况,可能出现当期分配为0或递延。若出现回款延迟、关键节点不确定性上升或触发风控条款等情形,DEE分配可暂停或递延,并按约定进行信息披露说明。

关于国信控股(国信嘉合)

国信控股(国信嘉合)聚焦结构化现金流资产的产品化与标准化实践,围绕现金流定价、资金用途闭环、分层结构与触发风控机制,持续推进处置与运营类项目的透明化、可复制与可披露管理。