A股市场是一个“舆论道场”，某些看似很小的操作，也可能会引发舆论发酵，有时候让人摸不着头脑。
最新的一个例子是有人发现上市公司盛通股份的一季报中，前十大股东名单中有一家名为“上饶市广丰区十五岭山精神病医院有限公司”的股东，其持股盛通股份143.37万股，占比0.27%，位居第九大股东。
一时间，人们对这家精神病院为何会“炒股”，又为何选择盛通股份，提起了浓厚的兴趣。有网民直言：“股票这东西，越炒越精神。”也有人调侃：“这个在A股我是真信，如果是里面的病人炒股，成绩会更好。”
从后续这家医院的公告来看，作为一家营利性民营医院公司，按照法律规定，其确实享有正常参与资本市场的权利，上市公司披露投资股票的案例也不少见，这点无可厚非。
从股票分析层面看，盛通股份的主营业务和最近的财报是否有什么“异常”，能够吸引这家民营医院重金入股呢？
最大的难题
从股票表现看，走势的波动还是很高的。如下图所示，公司在2025年2月一下子上涨了49.53%，紧接着在后续两个月分别单月下跌14.2%、10.61%，如果在那段时间有买卖操作，或者持股的股民，未免不会像坐上过山车，跟着跌宕起伏。对于一家总市值不到40亿元的上市公司来说，这其实也比较正常，体现出波动风险是比较高的。
来源：万得
公司股价今年以来下跌15.22%，但近5日上涨7.9%，不知其中“精神病医院入股”是否起到了某些作用。
公司的主营业务比较清晰，以综合印刷为核心，并致力于培育青少年科技教育培训为第二增长曲线，两条腿走路。
2025年年报显示，公司报告期内实现营业总收入20.4亿元，同比下降0.36%；实现归母净利润752.61万元，同比增长103.91%。其中印刷综合服务业务营业收入占营业总收入84.89%，科技教育服务业务营收占营业总收入15.11%。
此前2024年年报显示，公司实现营收20.45亿元，同比下降14.64%；实现归母净利润-1.92亿元，同比剧降4771%。
今年一季度报告期内，公司实现营收4.26亿元，同比下降6.16%；实现扣非归母净利润-1129.7万元，同比增长9.53%。营收依然没有脱离去年下降的走势，虽然在减亏，但一季度还是没有完成同比转盈。
整体上，业绩亮点不多，比较异常的地方在于2024年归母净利润出现暴跌。究其主要原因，在于公司2024年第四季度出现了教育业务计提商誉减值影响。
这说明科技教育服务这个新增长点并不是那么容易达成的。公司此前通过并购和战略投资等，进入机器人编程教学装备和少儿人工智能编程教育服务等赛道，后续这些投资能否换来增长还是拖累公司整体业绩，还有待检验。
不过话说回来，如果不去拓展这些新兴赛道，单靠原来的综合印刷业务，也无法维持公司长期的增长，因为整个行业已经高度成熟高度稳定，是典型的存量行业，没有大的增量机会。
这其实也是这家企业最大的难题：如何在维持综合印刷原有大头业务继续稳健增长的基础上，快速形成科技教育服务领域的充分盈利能力。
企业跨界发展的问题
作为综合印刷领域的老牌企业，在出版印刷方面，公司拥有业内领先的生产制造能力和全产业链综合服务能力。在自有产能加工服务的基础上，公司还提供包括创意设计、装帧排版、产能管理、原材料供应链、图书仓配等全产业链综合解决方案。
在包装印刷服务方面，公司业务以医药产品包装、食品产品包装为主，主要客户有卫龙食品、思念食品、稻香村、华润医药、复星医药、赛诺菲等。客户资质都是行业内的巨头，比较不错。
在科技教育服务板块，公司核心产品为青少年科创教育全体系产品，涵盖编程、机器人、人工智能、科学实验等系列课程，中鸣机器人、编程套件等配套教具，以及OMO 教学服务平台、人工智能专属学习平台等数字化工具。
产品主要用于3-18岁青少年的科创思维启蒙、编程与人工智能技能培养，契合新课标对学生核心素养的培养要求，为校内外素质教育提供核心解决方案。公司科技教育服务业务采用“直营+加盟”门店运营、“线上+线下”OMO教学的核心经营模式。
不过说实话，公司目前所努力的这两个大的业务方向确实差距有点大了。所以这也是为何公司要靠对外投资，来快速进入科技教育服务板块。
但也让公司的后续的业绩增长较大程度上依赖被投资子公司或者业务板块的既有能力和既有人力资源。这里面的风险显而易见，2024年第四季度子公司亏损受计提商誉减值影响，严重影响公司业绩，就是一个典型例子。
企业要跨界发展也是某种必然途径，因为一些老的行业经过历时发展，很多时候会有“夕阳西下”的风险，不及时转型可能会吃大亏。
不过，很多知名企业的跨界发展甚至大幅度转型其实都是跟着主业而来，注重抓基础创新、抓核心人才、抓厚积薄发，而不是靠单纯砸钱投资，去快速进入新赛道。这里不是说盛通股份的新业务就一定不会顺利，只是提供另一个思路。
比如，传统相机胶卷巨头富士的跨界发展就非常有代表性。早在2000年初，公司便从自身的优势胶片的一系列生产技术和材料技术出发，着力开展创新研发，既较好地完成了后续数码相机转型问题，而且还开展了精密化学合成、纳米材料涂布、光学成像算法、胶原蛋白处理等等一系列“胶卷衍生”技术的技术商业化落地路径探索。
富士是里里外外充分吃透了胶卷技术的扩展领域，而不是死死抱住原来的优势产品和赛道不放手，更不是放弃自主研发，完全依赖砸钱投资转型。
即便是到了今天，在传统数码相机也受到智能手机、智能眼镜和便携式运动相机产品激烈冲击的时候，富士居然在抗衰老护肤品、生物医药、医疗器械、半导体制造的光刻胶等领域全部崭露头角，帮助其稳居世界500强企业。
上述这些新领域的原始研发几乎全部源自于公司最早的胶片技术和生产实力。这说明企业专心、费劲地做一个赛道，有时候也可能就完成破局而在新的赛道中发光发热了。
回到综合印刷行业，如果从油墨和印刷技术出发，是否也能在触控屏模组等尖端领域有机会呢？
结语
还是得说，也不能对盛通股份那么苛刻，毕竟A股市场上像它这样用跨界收购以及对外投资等方式，完成新兴业务转型的企业并不鲜见。
原有主业和新业务的差异是否巨大，也不是必然就会出现问题的。
比如，杉杉股份作为曾经的“服装第一股”，成功切入锂电负极材料、偏光片等核心赛道，迅速成长为行业内的重要参与者。也成为公认的经典案例。
这次“精神病院公司入股”事件，让盛通股份收获了较多的舆论关注度，希望也是其能够顺利完成转型，及时走出营收下降态势的契机。